Zarobki Netflix: Czego szukać w NFLX

Netflix Inc. (NFLX) rozpoczyna się sztandarowym rokiem, w którym łączna liczba abonentów przekroczyła 200 milionów, pomimo rosnącej konkurencji ze strony nowych rywali w transmisji strumieniowej. Wzrost ten był napędzany przez miliony konsumentów chroniących się w domu i chętnych do strumieniowej rozrywki podczas pandemii COVID-19.

Inwestorzy przyjrzą się, jak bardzo te rosnące subskrypcje poprawiają wyniki finansowe Netflix, gdy firma poinformuje o zyskach po zamknięciu rynku 20 kwietnia 2021 r. za I kwartał roku obrotowego 2021. Analitycy spodziewają się silnego wzrostu obu zysków na akcję (EPS) i przychodów.

Inwestorzy skoncentrują się również na globalnych płatnych subskrybentach Netflix, co jest kluczowym miernikiem jego bazy użytkowników, którzy mogą zarabiać. Po przekroczeniu 200 milionów na koniec roku obrotowego 2020, analitycy spodziewają się dalszego wzrostu liczby abonentów, choć rok do roku (

YYY) oczekuje się, że tempo wzrostu będzie najwolniejsze od co najmniej 18 kwartałów.

Akcje Netflix pozostawały w tyle w stosunku do szerszego rynku w ciągu ostatniego roku, choć w ciągu ostatnich kilku lat znacznie przewyższały ich wyniki. Ostrzeżenia niektórych analityków z połowy 2020 r., że akcje są przewartościowane, mogły spowolnić odbicie Netflix po katastrofie wywołanej pandemią, która miała miejsce na początku tego roku. Akcje Netfliksa zapewniły łączny zwrot w wysokości 24,5% w ciągu ostatniego roku, co stanowi połowę całkowitego zwrotu S&P 500 wynoszącego 49,5%.

Historia zarobków Netflix

Akcje początkowo otrzymały znaczny wzrost po raporcie zysków firmy za IV kwartał za rok obrotowy 2020, popychając go do nowych maksimów. Ale oddał większość tych zysków w ciągu następnego półtora tygodnia. EPS spadł o 8,5% w porównaniu do kwartału poprzedniego roku, pierwszy spadek od II kwartału 2019 roku. Przychody wzrosły solidnie o 21,5%, ale było to najwolniejsze tempo wzrostu od co najmniej 20 kwartałów. Netflix powiedział, że spadek zarobków odzwierciedla niezrealizowaną stratę w wysokości 258 mln USD z tytułu przeszacowania kursu walutowego zadłużenia denominowanego w euro.

W trzecim kwartale roku obrotowego 2020 EPS Netfliksa wzrósł o 18,4%, podczas gdy przychody wzrosły o 22,7% w porównaniu z tym samym trzymiesięcznym okresem rok temu. Wyłączając spadki EPS w ostatnim kwartale roku obrotowego 2018 i drugim kwartale roku obrotowego 2019, było to najwolniejsze tempo wzrostu zysków od pierwszego kwartału roku obrotowego 2016. Wzrost przychodów kwartalnych kontynuował trend spowolnienia, który rozpoczął się w ostatnim kwartale roku obrotowego 2019. Akcje spadły po raporcie iw ciągu kolejnych trzech miesięcy zanotowały jedynie niewielkie wzrosty.

Analitycy oczekują obecnie, że wzrost zarówno EPS, jak i przychodów przyspieszy sekwencyjnie w I kwartale roku obrotowego 2021 w porównaniu do ostatnich kwartałów. Oczekuje się, że EPS wzrośnie o 89,3%, co byłoby najszybszym tempem od 165,0% wzrostu odnotowanego w II kwartale roku obrotowego 2020. Oczekuje się, że przychody wzrosną o 23,8%, co jest również najszybszym tempem od II kwartału roku obrotowego 2020. W całym roku 2021 analitycy spodziewają się wzrostu EPS o 63,2%, co byłoby najszybszym tempem od 2018 roku. Oczekuje się, że roczne przychody wzrosną o 20,2%, co byłoby najwolniejszym tempem od co najmniej ośmiu lat.

Kluczowe statystyki Netflix
Szacunek za I kwartał 2021 r. (rok finansowy)	I kwartał 2020 r. (rok finansowy)	I kwartał 2019 (rok finansowy)
Zysk na akcję ($)	2.97	1.57	0.76
Przychody (mld USD)	7.1	5.8	4.5
Płatni abonenci globalni (M)	209.8	182.9	148.9

^{Źródło: Widoczna alfa}

Kluczowa metryka

Jak wspomniano powyżej, inwestorzy skupią się również na globalnych płatnych abonentach Netflix, których firma określa jako „płatne członkostwo w globalnym streamingu”. Miernik mierzy liczbę globalnych użytkowników, którzy zarejestrowali się i opłacili subskrypcję, aby otrzymywać usługi przesyłania strumieniowego. Podstawową strategią Netflix jest globalny rozwój działalności związanej z przesyłaniem strumieniowym, ponieważ jest to główne źródło przychodów firmy. Ta strategia staje się coraz bardziej wymagająca w obliczu rosnącej konkurencji ze strony nowych usług przesyłania strumieniowego, takich jak Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Apple Inc. (AAPL) Apple TV+ i Peacock NBCUniversal. Quibi, mobilna aplikacja do przesyłania strumieniowego, która została uruchomiona na początku zeszłego roku, już się zamyka z powodu niższej niż oczekiwano oglądalność, znak, że nawet przy rosnącym popycie na transmisję strumieniową podczas pandemii, rywalizuje ze sobą duża konkurencja dla widzów.

Całkowita liczba abonentów płatnych na całym świecie w serwisie Netflix wzrosła z 54,5 miliona na koniec roku obrotowego 2014 do 203,7 miliona na koniec roku obrotowego 2020, co stanowi prawie czterokrotny wzrost w ciągu sześciu lat. Jednak wraz ze wzrostem liczby abonentów coraz trudniej jest utrzymać tempo wzrostu. Płatni abonenci globalni rosli w tempie 31,5% w całym 2014 roku. Od tego czasu tempo to spada, spadając do 20,0% w roku obrotowym 2019. Ponieważ popyt na transmisję strumieniową wzrósł w zeszłym roku, globalny wzrost liczby płatnych abonentów nieco wzrósł, wzrastając o 21,9%. Jednak Netflix może mieć trudności z utrzymaniem tego tempa wzrostu, ponieważ jego całkowita baza użytkowników będzie się powiększać. Wyzwanie to znajduje odzwierciedlenie w szacunkach analityków za I kwartał i cały rok 2021. Analitycy spodziewają się, że globalna liczba płatnych abonentów Netflix wzrośnie o 14,7% r/r w I kwartale 2021 roku. W całym roku 2021 analitycy szacują wzrost o 12,9% do 229,8 mln abonentów.