Jaki jest związek między R-kwadratem a wersją beta?
Beta i R-kwadrat to dwie powiązane, ale różne miary. Fundusz inwestycyjny o wysokim R-kwadracie silnie koreluje z reper. Jeśli beta jest również wysoka, może generować wyższe zwroty niż benchmark, szczególnie na rynkach byka. R-kwadrat mierzy, jak ściśle każda zmiana ceny składnika aktywów jest skorelowana z wartością odniesienia. Beta mierzy, jak duże są te zmiany cen w stosunku do benchmarku. Używane razem, R-kwadrat i beta dają inwestorom dokładny obraz wydajności zarządzający aktywami.
Kluczowe dania na wynos
- R-kwadrat mierzy, w jakim stopniu wydajność zasobu można przypisać wydajności wybranego indeksu porównawczego.
- R-kwadrat jest mierzony w skali od 0 do 100; im wyższa liczba R-kwadrat, tym bardziej skorelowany jest zasób z punktem odniesienia.
- Beta mierzy zmienność aktywów w porównaniu z ich benchmarkiem.
- Fundusz powierniczy z beta 1,0 jest dokładnie tak samo wrażliwy lub zmienny jak jego benchmark, podczas gdy fundusz z beta 1,20 jest o 20% bardziej wrażliwy lub zmienny.
- Używane w połączeniu z alfa, R-kwadrat i beta są cennymi miarami, które inwestorzy mogą sprawdzić, aby określić, jak skutecznie zarządzający funduszem osiąga zysk, gdy benchmark również przynosi zyski.
Korelacja porównawcza miar R-kwadrat
R-kwadrat jest miarą procentu wyników aktywów lub funduszu inwestycyjnego w wyniku benchmarku. Zarządzający funduszami stosują benchmark do oceny wyników funduszu inwestycyjnego. Na przykład fundusz powierniczy może używać S&P 500 jako indeksu porównawczego. Celem funduszu byłoby dokładne śledzenie lub odzwierciedlanie wyników Indeks S&P 500.
R-squared mierzy stopień, w jakim wyniki funduszu można przypisać wynikom wybranego indeksu porównawczego. R-kwadrat jest podawany jako liczba z zakresu od 0 do 100. Hipotetyczny fundusz powierniczy z R-kwadratem równym 0 nie ma w ogóle żadnej korelacji ze swoim benchmarkiem. A fundusz powierniczy z R-kwadrat 100 dokładnie odpowiada wydajności swojego wzorca.
Wykresy cenowe przedstawiające wartości R-kwadrat są przydatne, aby pomóc inwestorom dostrzec związek między ruchem ceny funduszu inwestycyjnego w porównaniu z jego punktem odniesienia.
Beta mierzy zmienność
Beta jest miarą wrażliwości funduszu lub aktywów na skorelowane ruchy wskaźnika. Beta mierzy systematyczne ryzyko lub zmienność składnika aktywów, papieru wartościowego lub funduszu w porównaniu z jego benchmarkiem. Zmienność jest często związana z dużymi wahaniami cen obserwowanymi w przypadku papierów wartościowych na giełdzie. Zrozumienie zmienności jest ważne, ponieważ wysoka zmienność wskazuje, że cena akcji może radykalnie zmienić się w obu kierunkach w krótkim okresie czasu.
Fundusz powierniczy z wersją beta 1.0 jest dokładnie tak samo wrażliwy, lub lotny, jako punkt odniesienia. Fundusz z beta 0,80 jest o 20% mniej wrażliwy lub zmienny, a fundusz z beta 1,20 jest o 20% bardziej wrażliwy lub zmienny.
Alpha mierzy wydajność Asset Managera
Alfa to trzecia miara, która mierzy zdolność zarządzających aktywami do wychwytywania zysku, gdy wskaźnik również przynosi zyski. Alfa jest zgłaszana jako liczba mniejsza, równa lub większa niż 1.0. Im wyższy współczynnik alfa menedżera, tym większa zdolność menedżera do czerpania zysków z ruchów w bazowym benchmarku. Niektóre najskuteczniejsze zarządzający funduszami hedgingowymi osiągnęli krótkoterminowe współczynniki alfa wynoszące nawet 5 lub więcej, stosując jako punkt odniesienia indeks Standard & Poor's 500.
Używając alfa do mierzenia wyników menedżera, ważne jest, aby inwestorzy porównywali fundusze, które są na tym samym poziomie klasa aktywów. Fundusze w różnych klasach aktywów mogą mieć różne poziomy ryzyka. Na przykład, jeśli inwestor jest zainteresowany inwestowaniem w fundusz inwestycyjny, który koncentruje się na: spółki o małej kapitalizacji, wtedy porównanie podobnych funduszy inwestycyjnych wygenerowałoby bardziej znaczącą alfę. Porównywanie spółek o małej kapitalizacji ze spółkami o dużej kapitalizacji byłoby mniej istotne, ponieważ ryzyko związane z każdym rodzajem spółki jest różne.
Dolna linia
ten alfa i beta aktywów o wartościach R-kwadrat poniżej 50 uważa się za niewiarygodne, ponieważ aktywa nie są wystarczająco skorelowane, aby dokonać wartościowego porównania. Niski współczynnik R-kwadrat lub beta niekoniecznie oznacza, że inwestycja jest złym wyborem, oznacza jedynie, że jej wydajność jest statystycznie niezwiązana z benchmarkiem.