Zarobki Apple: Czego szukać od AAPL

Apple Inc. (AAPL) w minionym roku podatkowym odnotował dramatyczny wzrost dochodów, przychodów i sprzedaży iPhone'ów, swojego flagowego produktu. Wzrost ten nastąpił w wyniku globalnego niedoboru dostaw, który zaszkodził zdolności produkcyjnej Apple podczas pandemii. Pojawiły się jednak oznaki spowolnienia wzrostu firmy. Apple powiedział dostawcom komponentów, że popyt na jego linię iPhone 13 osłabł, a firma obniżyła swój cel produkcyjny iPhone'a 13 aż o 10 milionów sztuk w tym roku podatkowym.

Inwestorzy prawdopodobnie przyjrzą się, jak te i inne niedawne zmiany wpłynęły na zarobki i przychody Apple, gdy firma zgłosi zarobki po wprowadzeniu na rynek w styczniu. 27, 2022 za I kwartał roku obrotowego 2022. Pierwszy kwartał Apple zbiega się mniej więcej z czwartym kwartałem kalendarzowym 2021 roku. Rok finansowy Apple’a kończy się we wrześniu. Analitycy spodziewają się, że firma zaraportuje wzrost w ujęciu rok do roku (r/r) w obu zyskach na akcję (

EPS) i przychodów. Przewiduje się jednak, że będą rosły wolniej niż w poprzednich czterech kwartałach.

Inwestorzy skupią się również na kluczowym wskaźniku przychodów firmy Apple dotyczącym iPhone'a. IPhone to najpopularniejszy produkt Apple. Po gwałtownej sprzedaży w każdym kwartale roku obrotowego 2021 analitycy spodziewają się, że przychody z iPhone'a drastycznie zwolnią w pierwszym kwartale roku obrotowego 2022.

Chociaż zarobki i przychody Apple'a rosły w znacznym tempie w ciągu ostatniego roku, akcje firmy generalnie radziły sobie gorzej na szerszym rynku. Akcje Apple spadły poniżej rynku w styczniu 2021 r. i pozostawały w tyle przez większą część roku. Akcje rozpoczęły trwały wzrost w październiku 2021 r., wypełniając lukę w wynikach i ostatecznie osiągając lepsze wyniki niż S&P 500 w grudniu i w nowym roku. Jednak w styczniu 2022 r. akcje Apple spadły wraz z szerszym rynkiem. Od stycznia. 25, Apple zapewnił roczny całkowity zwrot w wysokości 12,5%, tuż za całkowitym zwrotem indeksu S&P 500 wynoszącym 13,0%.

Historia zarobków Apple

Apple jest jedną z nielicznych firm, które unikają ciągłych spadków EPS podczas pandemii COVID-19. Firma odnotowała spadki EPS w ujęciu rocznym tylko w trzech z ostatnich 15 kwartałów: w II i III kwartale 2019 r. oraz IV kwartale w 2020 r. W przeciwnym razie EPS Apple konsekwentnie rósł rok do roku, chociaż wahał się dramatycznie, od 3,8% w drugim kwartale roku obrotowego 2020 do 118,6% w drugim kwartale roku obrotowego 2021. W trzech ostatnich okresach kwartalnych odnotowano najbardziej dramatyczny wzrost EPS od prawie czterech lat. Analitycy przewidują obecnie, że wzrost EPS w I kwartale 2022 r. spowolni do 11,9% r/r, co stanowi zaledwie jedną trzecią tempa wzrostu z tego samego kwartału rok wcześniej. To także ułamek tempa wzrostu w ostatnich trzech raportowanych kwartałach.

Wzrost przychodów Apple był bardziej konsekwentny. I i II kwartał 2019 r. to jedyne kwartały w ciągu ostatnich czterech lat, w których odnotowano spadki r/r i oba były stosunkowo skromne. Wzrost przychodów Apple ulegał drastycznym wahaniom. Firma odnotowała wzrosty o mniej niż 2% rok do roku, na przykład w ciągu sześciu kwartałów między III kwartałem roku obrotowego 2019 a czwartym kwartałem roku obrotowego 2020. Jednak wzrost znacznie przyspieszył w ciągu ostatnich czterech kwartałów, osiągając wysoki poziom 53,6% w II kwartale roku obrotowego 2021. W pierwszym kwartale roku obrotowego 2022 analitycy szacują, że przychody Apple wzrosły o 6,6%, co stanowi gwałtowne spowolnienie w porównaniu z poprzednimi kwartałami.

Kluczowe statystyki Apple
Szacunek za I kwartał roku obrotowego 2022	I kwartał roku obrotowego 2021	I kwartał roku obrotowego 2020
Zysk na akcję	$1.88	$1.68	$1.25
Przychody (B)	$118.7	$111.4	$91.8
Przychody z iPhone'a (B)	$68.4	$65.6	$56.0

^{Źródło: Widoczna alfa}

Kluczowa metryka

Jak wspomniano, kluczowym wskaźnikiem, na którym skupią się inwestorzy, są przychody Apple z iPhone'a. Sprzedaż iPhone'a stanowi znaczną część przychodów Apple i historycznie stanowiła około połowy lub więcej rocznych przychodów firmy. Nadchodzący raport Apple za pierwszy kwartał fiskalny roku obrotowego 2022 obejmuje okres świątecznych wyprzedaży od listopada do grudnia. Sprzedaż iPhone'ów firmy Apple często korzystała z silnego ogólnego otoczenia branży detalicznej. Według National Retail Federation, w okresie świątecznych zakupów w 2021 r. sprzedaż detaliczna wzrosła o ponad 14% r/r do rekordowego poziomu 886,7 miliarda dolarów. Ta siła pojawiła się pomimo inflacji, problemów z łańcuchem dostaw i pandemii.

Przychody Apple'a z iPhone'a były bardziej nieregularne w porównaniu z jego ogólnymi dochodami w ostatnich latach. Przychody firmy z iPhone'a spadły w ciągu sześciu z ośmiu kwartałów między pierwszym kwartałem roku obrotowego 2019 a czwartym kwartałem roku obrotowego 2020. Najgorszy wynik w tym okresie to 20,7% spadek sprzedaży w IV kwartale roku obrotowego 2020. Jednak począwszy od pierwszego kwartału roku obrotowego 2021 przychody z iPhone'a zaczęły rosnąć. Sprzedaż wzrosła o 17,2% r/r w I kwartale roku obrotowego 2021 oraz o 65,5%, 49,8% i 47,0% odpowiednio w II kwartale, III i IV kwartale. Analitycy spodziewają się gwałtownego spowolnienia wzrostu przychodów z iPhone'a w pierwszym kwartale roku obrotowego 2022. Ten szybki wzrost może się zbliżać i kończyć. Pomimo rekordowej sprzedaży w okresie świątecznym w całej branży detalicznej, analitycy szacują, że przychody z iPhone'a wzrosły o zaledwie 4,3% r/r w pierwszym kwartale roku obrotowego 2022. To jedna czwarta tempa wzrostu w porównaniu do tego samego kwartału rok temu. Niedobory i opóźnienia w dostawach były dużym czynnikiem ograniczającym sprzedaż konsumencką, uniemożliwiając Apple przed przewidywanym przez analityków kwartałem załamania.