Przejęcie Microsoft Activision: co dalej?

Microsoft Corporation (MSFT) Zakup 68,7 miliardów dolarów Activision Blizzard Inc. (ATVI) jest największą transakcją w jej historii i odważnym postawieniem na znaczenie gier w przyszłym zestawieniu przychodów. Dzięki serii przebojowych serii Activision Blizzard zapewni w przyszłości zdrowy wzrost ogólnych dochodów Microsoftu. Firma zajmująca się grami wideo pochwaliła się sprzedażą w wysokości 8,7 miliarda dolarów w 2021 roku, podczas gdy Microsoft odnotował 15,4 miliarda przychodów ze swojego działu gier w tym samym okresie.

Ale droga przed nami nie jest łatwa. Gigant technologiczny dziedziczy mnóstwo problemów w Activision. Już teraz zajmuje się niektórymi — takimi jak te związane z molestowaniem seksualnym w miejscu pracy — i będzie musiała wymyślić zasady dla innych, gdy się pojawią. Oto trzy rzeczy, których inwestorzy mogą oczekiwać po

połączenie jest pełny.

Dyrektor generalny Activision, Bobby Kotick, odejdzie

Wiele raportów, powołujących się na anonimowe źródła, podaje, że Kotick, który prowadził Activision przez ponad dwie dekady, odejdzie po zakończeniu przejęcia. Chris Spencer, obecny szef działu gier Microsoftu, zostanie dyrektorem generalnym nowego przedsięwzięcia. Odejście długoletniego prezesa może wywołać nerwowość inwestorów. Ale tym razem może tak nie być.

Chociaż przypisuje się mu przekształcenie Activision z bankrutującej firmy w jednego z największych na świecie wydawców gier wideo, dyrektor generalny Kotick znalazł się pod ostrzałem ostatnio rok po zgłoszeniu przez The Wall Street Journal ujawnił, że był świadomy zarzutów dotyczących niewłaściwego zachowania seksualnego w firmie, ale nie zgłosił ich swojemu tablica.

Kotick był jednym z najlepiej opłacanych dyrektorów generalnych spółki notowanej na giełdzie w 2020 roku z pakietem wynagrodzeń w wysokości 155 milionów dolarów. Gdy akcje Activision spadły w wyniku kontrowersji związanych z kulturą miejsca pracy w zeszłym roku, Kotick poprosił zarząd firmy o obniżenie jego wynagrodzenia do 62 500 USD, minimalnej kwoty możliwej zgodnie z kalifornijskim prawem.

Jednak 45% premia Microsoftu na akcjach Activision z nawiązką zrekompensowała jego poświęcenie. Kotick jest właścicielem 4 milionów akcji, czyli 0,53% firmy, a Bloomberg szacuje, że po zakończeniu przejęcia powinien zarobić nieoczekiwane 375,3 miliona dolarów.

Microsoft w obliczu kontroli antymonopolowej

Akcje Activision podskoczyły o prawie 38% na wieść o transakcji, ale inwestorzy Microsoftu pozostali stosunkowo niezadowoleni. W rzeczywistości pod koniec handlu w styczniu. 18, obniżyli akcje spółki o prawie 3%. Jednym z powodów ich chłodnego przyjęcia umowy jest perspektywa większej antymonopolowy obserwacja. Microsoft w dużej mierze uniknął cenzury, nawet gdy jego odpowiednicy z branży technologicznej stanęli w obliczu gniewu przedstawicieli podczas wielokrotnych wystąpień przed Kongresem w ostatnich latach.

Ale obecna umowa – prawdziwe połączenie gigantów, które może podważyć dynamikę ich branż – może to zmienić. Już w ciągu kilku godzin od ogłoszenia przez Microsoft, Federalna Komisja Handlu (FTC) powiedział, że rozpoczyna „przegląd wytycznych dotyczących fuzji”. Były szef antymonopolowy Departamentu Sprawiedliwości, Makan Delrahim, powiedział The Wall Street Journal, że ostatnie działania agencji antymonopolowych w Stanach Zjednoczonych i za granicą przeciwko konglomeratom technologicznym „sugerują, że agencje przyjrzą się bliżej transakcja."

Oczekuj fajerwerków, kiedy to się stanie, mówią analitycy. Gene Munster z Loup Ventures powiedział, że umowa organizuje „dramat” i „kurs kolizyjny” między Doliną Krzemową a Waszyngtonem

Rynek Game Passa Microsoftu będzie rósł

Większość wzrostów cen akcji Microsoftu w ostatnich latach wynikała z entuzjazmu inwestorów dla jego Chmura dział usług — Azure. Przejęcie Activision może jeszcze bardziej zwiększyć jej znaczenie dla przyszłości firmy.

Microsoft twierdzi, że przejęcie pomoże mu „zdemokratyzować” gry, zapewniając dostęp do bestsellerów tytuły, które w innym przypadku są drogie, za pośrednictwem usługi miesięcznej subskrypcji opartej na chmurze o nazwie Game Podawać. Według Microsoftu Game Pass miał 25 milionów subskrybentów, co oznacza wzrost o 39% w ciągu ostatniego roku.

Firma badawcza Omdia spodziewa się, że do 2026 r. rynek gier w chmurze osiągnie 12 miliardów dolarów z 3,7 miliarda dolarów w zeszłym roku. Z udział w rynku 60% Microsoft jest zdecydowanym liderem na rynku. Piers Harding-Rolls of Ampere Analysis twierdzi, że przejęcie ułatwia Microsoftowi osiągnięcie ambicji uczynienia gier „tańszymi” i „więcej dostępne”. W ten sposób może otworzyć nowe rynki dla firmy w krajach rozwijających się, gdzie smartfony i gry mobilne sprzedają się więcej niż na konsole hazard.