Techniki IPO publikujące 30% zyskują przywracają wiarę w klasie jednorożca 2019
Pomimo poważnych wpadek spowodowanych w tym roku przez niektóre z największych IPO światowych technologii jednorożców, w tym słabą wydajność firm oferujących przejazdy Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (WYŚLIJ), tech IPO wzrosły średnio o około 30% w 2019 r., według Dealogic. Udane debiuty spółek, w tym Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr International Ltd. (FVRR) i Chevy Inc. (CHWY) pomogły przywrócić wiarę w rynek IPO, który jest na dobrej drodze do osiągnięcia największego wolumenu w dolarach od 2000 r., jak podkreślił Dziennik Wall Street.
„Ostatnie kilka tygodni dostarczyło dowodów na to, że nie ma nawisu w stosunku do transakcji, z którymi borykały się problemy” powiedział Justin Smolkin, dyrektor ds. rynków kapitałowych technologii, mediów i telekomunikacji w Deutsche Bank AG. „Inwestorzy są bardzo otwarci na rynek IPO i są nagradzani za swój udział”.
Popyt na balony IPO
Inwestorzy przesłali wzrost akcji tych nowych emisji, ponieważ niektóre bardziej tradycyjne gwiazdy technologii zmagają się ze zmiennością. Podczas gdy szerszy rynek, a w szczególności sektor technologii, w 2019 r. nastąpił silny powrót, firmy takie jak Alphabet Inc. (
GOOGLE) pozostają dalej od wzlotów z powodu niekorzystnych warunków, w tym obaw związanych z wojną handlową i perspektywą zaostrzonych regulacji rządowych.Inwestorzy akcyjni chętnie kupowali akcje trzech spółek, które weszły na giełdę w zeszłym tygodniu — firmy zajmującej się cyberbezpieczeństwem CrowdStrike, internetowy sprzedawca artykułów zoologicznych Chewy i rynek usług niezależnych Fiverr International — każdy z nich ma wzrosła o 50%. Podczas gdy debiuty technologiczne w 2019 r. przyniosły 30% YTD, dziesięć z 26 zyskało aż 50% lub więcej, w porównaniu do 18% wzrostu Nasdaq Composite.
Tegoroczna partia gwiazd zaawansowanych technologii obejmuje różne sektory, w tym firmy niszowe, takie jak pionier wegańskiego mięsa Beyond Meat Inc. (BYND).
To lepsze wyniki to dobra wiadomość dla nadchodzących debiutów, wskazująca, że inwestorzy nadal chętnie kupują akcje szybko rozwijających się startupów.
W tym tygodniu firma Slack Technologies Inc. (PRACA) w swoim bezpośrednim notowaniu osiągnie wycenę w górę o 18 mld USD, co oznacza ponad 100% wzrost w porównaniu z ostatnią wyceną prywatną z 2018 r.
Popyt na te nowe emisje prawdopodobnie utrzyma się, ponieważ podaż spółek publicznych pozostaje ograniczona, zauważa dziennik. Chociaż w tym roku nastąpił odrodzenie rynku IPO, liczba spółek publicznych w USA wynosi wciąż na niskim poziomie, ponieważ firmy decydują się czekać dłużej, aby wejść na giełdę, a duże firmy pożerają mniejsze konkurenci.
Na przykład kilka transakcji zostało zamkniętych tylko w ciągu ostatniego miesiąca, w tym Salesforce.com Inc. (CRM) przejęcie firmy zajmującej się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw Tableau Software Inc. za ponad 15 miliardów dolarów, a także zakup przez Alphabet firmy Looker zajmującej się big data za 2,6 miliarda dolarów. Tymczasem Dealogic wskazuje, że firmy technologiczne sprzedały średnio tylko 16% swoich firm w 2019 roku, w porównaniu z historyczną średnią 26% od 1995 roku.
Brak rentowności również nie wydaje się być ogromnym czynnikiem dla inwestorów, chociaż był głównym punktem dla niedźwiedzi krytykujących firmy pogrążone w stratach, takie jak Uber i Lyft.
„Inwestorzy cenią wzrost i w mniejszym stopniu rozróżniają zyskowny i nieopłacalny wzrost” – powiedział Bimal Shah, menedżer portfela w Thornburg Investment Management.
Patrząc w przyszłość
Nie da się ukryć, że ostatnia gorąca passa na rynku IPO nie gwarantuje, że ten rok ostatecznie ustanowi rekord, ani że akcje nowo upublicznionych spółek będą dalej rosły. Kolejnym ważnym testem będą oferty zadłużonych i ponoszących straty The We Co, spółki-matki przestrzeni coworkingowych We Work, a także Slacka, który stoi w obliczu spowolnienia wzrostu przychodów. Inne potencjalne problemy, w tym spowolnienie gospodarcze lub nagły spadek rynku, mogą poważnie osłabić przestrzeń IPO w sektorze technologii.
