JetBlue licytuje za 3,6 miliarda dolarów za Spirit

Korporacja JetBlue Airways (JBLU) złożył całkowicie gotówkową ofertę w wysokości 3,6 miliarda dolarów na przejęcie bardzo tanich linii lotniczych Spirit Airlines, Inc. (ZAPISAĆ). Ogłoszona 5 kwietnia 2022 r. oferta JetBlue zbliża się do planowanego połączenie między Spirit a innym przewoźnikiem rabatowym, Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC), które ogłoszono w lutym.

W komunikacie prasowym firma JetBlue wskazała, że ​​jej celem w nabyciu Spirit jest uzyskanie pozycji „najbardziej przekonującej krajowej rywalizacji o niskie ceny czterech dużych, dominujących amerykańskich przewoźników”. Początkową reakcją analityków linii lotniczych był sceptycyzm co do rzekomych korzyści płynących z połączenia. Tymczasem status planowanej wcześniej fuzji między Spirit i Frontier jest teraz wątpliwy.

Oferta

JetBlue licytuje 33 USD za akcję Spirit. Stanowi to premię w wysokości 52% w stosunku do niezakłóconej ceny akcji spółki Spirit w lutym. 4, 2022 i premia w wysokości 50% w stosunku do ceny zamknięcia akcji Spirit z 4 kwietnia 2022 roku. Niezakłócona cena akcji oznacza cenę akcji niezakłóconą przez jakiekolwiek oznaki potencjalnej działalności związanej z przejęciem.

Przed ogłoszeniem akcje Spirit kosztowały około 22 USD. Rankiem 6 kwietnia 2022 r. kosztowały około 26 dolarów. Tymczasem akcje JetBlue spadły z poziomu sprzed ogłoszenia około 15 USD do około 12,50 USD rano 6 kwietnia 2022 r.

JetBlue uważa, że ​​jego oferta stanowi „wyższą propozycję” w porównaniu z umową o połączeniu Spirit z Frontier, a tym samym stanowi najbardziej atrakcyjną okazję dla akcjonariuszy Spirit. W szczególności JetBlue wskazuje, że na dzień 4 kwietnia 2022 r. jej oferta dotycząca Spirit stanowi 37% premię w stosunku do wartości zakładanej przez planowaną transakcję Frontier.

Uzasadnienie

Dyrektor generalny JetBlue, Robin Hayes, stwierdził między innymi: „Klienci nie powinni wybierać między niską taryfą a wspaniałym doświadczeniem, a firma JetBlue pokazała, że ​​możliwe jest posiadanie obu... Połączenie JetBlue i Spirit – w połączeniu z niesamowitymi korzyściami naszego Northeast Alliance z American Airlines [Group, Inc. (AAL)] — zmieniłoby grę w naszej zdolności do dostarczania najwyższej wartości na skalę krajową”.

JetBlue uważa, że ​​przejęcie Spirit zapewniłoby mu pozycję „najbardziej przekonującej krajowej rywalizacji o niskie ceny dla czterech dużych, dominujących amerykańskich przewoźników”. JetBlue twierdzi, że w przypadku wejścia na nowy rynek powoduje znacznie większe obniżki cen w porównaniu z dotychczasowymi przewoźnikami niż w przypadku bardzo tanich linii lotniczych. rynek. Powodem, jak twierdzi JetBlue, jest „unikalne połączenie niskich cen i nagradzanej obsługi klienta”.

JetBlue twierdzi, że czterej najwięksi przewoźnicy z USA kontrolują ponad 80% krajowego rynku. Mówi, że w połączeniu z Spirit stałaby się piątą co do wielkości krajową linią lotniczą, „lepiej pozycjonując ją na poziomie krajowym jako zorientowaną na klienta, tanią alternatywę”.

Analitycy są sceptyczni

UBS nazwał umowę „drapieżnikiem”. Bank of America zauważył, że zarówno JetBlue, jak i Spirit korzystają z samolotów Airbus, ale „walczą o znalezienie dodatkowych korzyści dla JBLU”.

Raymond James obniżył ocenę JetBlue do wyniki rynkowe i powiedział, że trudno będzie połączyć produkt i pracę. Analityk Savanthi Syth napisał: „Proces ten może również odwrócić uwagę lub ewentualnie wycofać obecne inicjatywy, w szczególności sojusz Północno-Wschodni z Amerykanami. Co więcej, perspektywa podwyższonego zadłużenia, nawet jeśli jest możliwa do opanowania, prawdopodobnie nadszarpnie nastroje inwestorów”.

Administracja Bidena rzuca własne sceptyczne spojrzenie na fuzje i sojusze w świetle jej inicjatywy promujące konkurencję. W zeszłym roku administracja pozwała do zablokowania sojuszu JetBlue z American Alliance, za pomocą którego koordynują trasy obsługujące obszary Nowego Jorku i Bostonu.