5 powodów, dla których giełda poszybuje do nowych maksimów
Giełda odnotowała w ostatnich miesiącach wzrosty pomimo rosnącej listy negatywów, które obejmują cła, napięcia handlowe, rosnące stopy procentowe i wyceny które wciąż są wysokie jak na historyczne standardy. Jack Ablin, współzałożyciel i dyrektor ds. inwestycji (CIO) Cresset Wealth Advisors widzi, jak rynek osiąga nowe rekordy, na podstawie pięciu wskaźników, na podstawie wywiadu z CNBC. Jednym z nich jest pęd, o którym powiedział: „rynek w ruchu ma tendencję do pozostawania w ruchu, chyba że zostanie podjęte inne działanie. Patrzysz na coś tak prostego jak 200-dniowy średnia ruchoma. Naprawdę nawet nie zeszliśmy poniżej tego poziomu, nawet z dwoma lub trzema spadkami w tym roku. Podsumowując, sygnały momentum sugerują, że na razie pozostaniesz w tym ryzyku na pozycji.
Akcje mogą pobić nowe rekordy
| Indeks giełdowy | Rekordowo wysokie | Data | sie 14 Otwarte | Zysk potrzebny do osiągnięcia wysokiego poziomu |
| Indeks S&P 500 (SPX) | 2,872.87 | Sty. 26 | 2,827.88 | 1.6% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26,616.71 | Sty. 26 | 25,215.61 | 5.6% |
| Indeks Nasdaq 100 (NDX) | 7,511.39 | 25 lipca | 7,430.45 | 1.1% |
| Indeks kompozytowy Nasdaq (IXIC) | 7,933.31 | 25 lipca | 7,487.88 | 5.9% |
| Indeks Russella 2000 (RUT) | 1,708.56 | 10 lipca | 1,676.19 | 1.9% |
Źródło: Yahoo Finance; rekordowe wzloty na podstawie handel intraday.
Oprócz rozpędu Ablin przytoczył również pozytywne sygnały związane z wyceną, gospodarką, płynność i psychologia inwestora. Jason Hunter, a? analityk techniczny z JPMorgan, widzi S&P 500 ścigający się do wartości 2950 późnym latem lub wczesną jesienią, w oparciu o jego odczytanie wykresów, za inny raport CNBC. Tymczasem prąd hossy według Michaela Hartnetta, szefa, jest bliski stania się najdłuższym w historii strateg inwestycyjny w Bank of America Merrill Lynch. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: Giełda zbliża się do najdłuższego wyścigu byków w historii.)
Wycena
Ablin stwierdził, że przyjmując „bardziej krótkoterminowy punkt widzenia” w oparciu o: wyprzedzające wskaźniki P/E, akcje są w rzeczywistości stosunkowo tanie. Zauważył, że pomimo rok do roku (r/r) wzrost o około 26% w zyskach S&P 500, indeks wzrósł w tym roku tylko o około 6%. Przyznając, że wzrost zysków nie może być kontynuowany w tym tempie, uważa jednak, że sceptycyzm inwestorów doprowadził do „niewielkiego dyskonta”.
Gospodarka
Z nami. PKB wzrost w rocznym tempie lepszym niż 4%, a większość kluczowych wskaźników ekonomicznych dostarcza pozytywnych sygnałów, Ablin wymienił je jako kluczowe czynniki przyszłych wzrostów zapasów. „Wciąż bijemy prognozy ekonomistów, a otoczenie gospodarcze nadal sprzyja podejmowaniu ryzyka” – zauważył.
Płynność
Odnosząc się do ilości pieniędzy dostępnych do pożyczenia, wydania lub zainwestowania, Ablin powiedział: „właściwie znowu jesteśmy w środku łatwych pieniędzy”. Płynność jest główną podporą cen aktywów i zauważa, że spadająca płynność „ogólnie była wskaźnikiem wczesnego ostrzegania”, ale często z długim terminy realizacji. Zauważył na przykład, że płynność spadła w ciągu czterech kwartałów przed 2008 kryzys finansowy.
Psychologia Inwestora
Stopień byczego lub niedźwiedziego byka wśród inwestorów jest powszechnie stosowanym przeciwnik wskaźnik. Podczas gdy niektóre ankiety wskazują na niepokojący poziom byczej postawy, Ablin odpowiedział: „inwestorzy są sceptyczni. To nie jest skrajność. Są mniej więcej w drugim kwartyl ich bycza-niedźwiedziego zasięgu w kierunku niedźwiedziego zasięgu”.
Sceptyczny pogląd
Podczas gdy Ablin otrzymuje optymistyczne sygnały ze swoich kluczowych wskaźników, inni się z tym nie zgadzają. Wieloletni obserwator rynku Mark Hulbert ostatnio wymienił osiem własnych wskaźników, z silną zdolnością przewidywania w oparciu o historię, które: namalować zupełnie inny obraz szalejącej przeceny giełdowej i nadmiernej ilości inwestorów zaufanie. Wśród nich jest miernik wyceny preferowany przez Warren Buffett. Nawet jeśli akcje zdołają wzrosnąć do nowych rekordów, jeśli nie jest to wynikiem fundamentalny znikną obawy związane z handlem, wzrostem gospodarczym i wyceną aktywów, ryzyko kolejnego załamania rynku nie zniknie.
Tymczasem rosnąca lista profesjonalistów inwestycyjnych i ekspertów giełdowych wydaje złe ostrzeżenia, najbardziej złowieszczy z nich pochodzi od Johna Hussmana, który przewiduje krach na rynku rzędu 60% w dół od wzloty. Michael Wilson, główny amerykański strateg ds. akcji w Morgan Stanley, dostrzega „fałszywe poczucie bezpieczeństwa w rynku” i spodziewa się dużej wyprzedaży, najgorszej od końca stycznia i początku lutego nadciągający. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: „Wskaźnik bufetowy” oznacza złe wieści dla inwestorów giełdowych.)
