Dlaczego rynek byka może przynieść duże zyski do 2021 r.?

Pomimo obaw, że silny wzrost byka zmęczy się i cofnie, JPMorgan stoi na czele globalnych akcji strateg Misław Matejka mówi, że akcje mogą nadal generować gigantyczne wzrosty. „Naszym kluczowym motywem pozostaje to, że obecne tło rynkowe ma podobieństwa do połowy cyklu z lat 15-2016”. korekta odcinek, a nie do końca cyklu. Podobnie uważamy, że obecne odbicie jest dalekie od zakończenia i uważamy, że akcje mogą potencjalnie osiągnąć nowe maksima w cyklu przed następnym recesja zaczyna się”, napisał w niedawnym raporcie cytowanym przez Zegarek rynku.

Dwa lata w górę

Podczas korekty w latach 2015-2016 Matejka mówi, że akcje spadły o blisko 20%, ale w ciągu następnych dwóch lat wzrosły o 43%. Nie jest jasne, jakiego indeksu użył jako benchmarku, ale przypuszczalnie był to indeks globalny. W USA S&P 500 odnotował jeszcze bardziej imponujące odbicie, o 60,2% więcej niż w lutym. 11, 2016 do września. 20, 2018, po 13,3% korekcie od listopada. 3, 2015 do lutego. 11, 2016, na podstawie cen zamknięcia.

Czy rynek byka może trwać jeszcze 2 lata?

• Rajd 2019 wygląda podobnie do następstw korekty 2015-2016
• Zapasy spadły o prawie 20%
• Zapasy wzrosły następnie o 43% w ciągu następnych 2 lat

Źródło: JPMorgan; Zegarek rynku

Znaczenie dla inwestorów

Matejki fundamentalny powody do optymizmu to m.in gołębi skręć przez Rezerwa Federalna, stabilność w krzywa dochodowościi jego oczekiwanie, że USA i Chiny osiągną porozumienie handlowe. Mówi także: „W przeciwieństwie do popularnej mądrości, uważamy, że Chiny są teraz zdrowsze niż w odcinku z lat 15-16”.

Michael Darda, główny ekonomista i główny strateg rynkowy w firmie badawczej MKM Partners, mówi, że gołębie działania Fedu zapobiegły recesyjnemu „twardemu lądowaniu” gospodarki. Barrona. „Poziom indeksu nowych zamówień ISM pozostaje zgodny z ciągłym wzrostem szacunków zysków i wydatków kapitałowych” – mówi.

Zarówno S&P 500, jak i Dow Jones Industrial Average (DJIA) odnotowały wzrost od początku roku o ponad 11% do końca lutego, co jest najlepszym wynikiem otwarcia w ciągu dwóch miesięcy w każdym roku od odpowiednio 1991 i 1987 roku na MW. „Dodatni styczeń-luty historycznie prowadził do dodatniego roku w 87% przypadków od 1928 r. i średnio +16,8% całkowity zwrot”, jak stwierdziła Savita Subramanian, szefowa amerykańskiej strategii kapitałowej i ilościowej w Bank of America Merrill Lynch w nocie dla klientów cytowanej przez MW.

Patrząc w przyszłość

Skorygowane o inflację realny PKB wzrost w USA wyraźnie spowalnia z rocznej stopy 3,4% w III kw. 2018 do 2,6% w IV kw. 2018 i ponownie do prognozowanej wartości poniżej 1,0% w I kw. 2019, na kolejne Barrona artykuł. The Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku przewiduje wzrost o 0,88% w pierwszym kwartale, podczas gdy Atlanta Fed prognozuje wzrost zaledwie o 0,3%. O ile wzrost nie przyspieszy wyraźnie w pozostałej części 2019 r., dynamika hossy może drastycznie spowolnić.

Lutowy raport o zatrudnieniu ma się ukazać w piątek, z konsensusową prognozą zakładającą 185 000 nowych miejsc pracy poza rolnictwem na Barron's. Ponadto rozmowy handlowe między USA i Chinami są kontynuowane, a Erik Ristuben, główny strateg inwestycyjny w Russell Investments, ostrzega w innej historii MarketWatch: „Teraz pasek cena transakcji jest bardzo wysoka i jest dużo miejsca na rozczarowanie”. Uważa, że ​​rynek wycenił wszystkie potencjalne dobre wiadomości, co podnosi minusy ryzyko.