Odnotowano wzrost Macy o 12% pomimo słabych prognoz zysków

(Uwaga: autorem tej fundamentalnej analizy jest pisarz finansowy i menedżer portfela).

Akcje Macy's, Inc. (M) wzrosły o prawie 61 proc. w 2018 r., ale od połowy czerwca wygasły. Teraz akcje detalisty znajdują się na progu znacznego wybicia, co może spowodować wzrost akcji nawet o 15%, jak wynika z analizy technicznej. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: „Retailpocalypse dobiegła końca — Macy to okazja: Byki.)

Pomimo mocnego wykresu technicznego, fundamentalne perspektywy dla biznesu wyglądają słabo. Analitycy spodziewają się, że firma nie wygeneruje wzrostu przychodów do 2021 r., a jej zarobki spadną. W rzeczywistości średnia cena docelowa akcji dla analityków wynosi 35,50 USD, czyli prawie 12% poniżej obecnej ceny akcji.

M dane przez YWykresy

Zbliża się ucieczka

Akcje Macy's notują trend wzrostowy, odkąd jesienią 2017 r. akcje osiągnęły najniższy poziom prawie 17 USD. Jednak ogromny wzrost cen utknął w martwym punkcie, co dało akcjom szansę na konsolidację poniżej technicznego oporu w okolicach 41 USD. Linia trendu wzrostowego i poziom oporu tworzą techniczny wzór znany jako trójkąt rosnący, który jest wzorem kontynuacji zwyżkowej. Jeśli akcje wybiją się i wzrosną powyżej oporu, akcje Macy mogą wspiąć się wyżej do następnego poziomu technicznego oporu na 46,50 USD, prawie 15% więcej niż obecna cena około 40,50 USD.

Wskaźnik względnej siły również zaczyna rosnąć, co sugerowałoby, że bycze tempo powraca do akcji.

Słaba perspektywa

Prognozy dotyczące zarobków i przychodów opowiadają o stagnacji wzrostu i spadających zyskach, gdy koszty dla sprzedawcy detalicznego rosną w walce z gigantem e-commerce Amazon.com (AMZN). Oczekuje się, że do roku fiskalnego 2021 nie będzie wzrostu przychodów. Przewiduje się, że do 2021 r. przychody wzrosną do 25,16 mld USD z 24,93 mld USD w roku fiskalnym 2019. Co gorsza, przewiduje się, że zysk na akcję spadnie do 3,41 USD w 2021 r. z 3,86 USD w 2019 r.

M Roczne szacunki przychodów dane przez YWykresy

Tonące marginesy

Marże zysku brutto spadały od szczytu w 2011 r. do prawie 41%, do końca 2018 r. wyniosły zaledwie 39%. Prognozy analityków dotyczące płaskich przychodów i spadających zysków implikują większą erozję marży w przyszłych latach. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: Aktualizacja Macy's Holiday Sales pozostawia inwestorów zimnych.)

Czasami wykresy techniczne i podstawy nie zawsze pasują do siebie. Być może obecny scenariusz w Macy's jest sygnałem, że rynek oczekuje, że perspektywy Macy's przyjmą pozytywny obrót, podczas gdy analitycy prowadzą grę w czekanie i patrzenie.

Michael Kramer jest założycielem Mott Capital Management LLC, zarejestrowany doradca inwestycyjny i zarządzający aktywnie zarządzanym, długoletnim Tematycznym Portfelem Wzrostu firmy. Kramer zazwyczaj kupuje i przechowuje akcje przez okres od trzech do pięciu lat. Kliknij tutaj, aby zobaczyć biografię Kramera i jego portfele. Przedstawione informacje służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie mają na celu składania oferty ani zachęty do sprzedaży lub zakupu określonych papierów wartościowych, inwestycji lub strategii inwestycyjnych. Inwestycje wiążą się z ryzykiem i o ile nie zaznaczono inaczej, nie są gwarantowane. Przed wdrożeniem jakiejkolwiek strategii omówionej w niniejszym dokumencie należy najpierw skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym i/lub specjalistą ds. podatków. Na żądanie doradca przedstawi listę wszystkich zaleceń wydanych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na wyniki w przyszłości.