Dlaczego rajd żetonów o wartości 210 miliardów dolarów może zakończyć się fiaskiem?

Akcje chipów wyprzedziły resztę rynku, odkąd akcje osiągnęły dno pod koniec grudnia, dzięki Philadelphia Semiconductor Index (SOXX) wzrost o 19,1% do tej pory w tym roku, prawie podwoił 11,5% wzrost indeksu S&P 500. Wartość rynkowa sektora wzrosła w tym okresie o ponad 210 miliardów dolarów.

Ale sektor ma duży problem, zgodnie ze szczegółową historią w Bloomberg.

Jej wyniosłym wzniesieniu brakuje podstawowego wsparcia. Jedna trzecia firm powiązanych z chipami z indeksu S&P 500 nie uwzględniła szacunków przychodów w czwartym kwartale, co oznacza najgorsze wyniki w sektorze od dekady. Prognozy z pierwszego kwartału również nie dają dużej nadziei. „Największą obawą, jaką mam, jest to, że odbiliśmy się zbyt szybko i że nie jest to potencjalnie uzasadnione podstawami” – powiedział Bloomberg Analityk wywiadu Anand Srinivasan. „Prognozy na pierwszy kwartał były nadal złe. Chcę zobaczyć dowody na to, że nie jest tak źle, jak przewidywały firmy reklamowe” – kontynuował.

Zapasy żetonów lecą wysoko

· Zapasy żetonów: 19,1%

· S&P 500: 11,5%

· Kompozyt Nasdaq: 13,9%

Źródło: CNN Money, wyniki od początku roku na dzień 16.00 25 lutego EST.

Co to oznacza dla inwestorów

Brakujące szacunki przychodów i słabe prognozy to nie jedyne czynniki wywołujące sceptycyzm wśród analityków i inwestorów. Producenci chipów są również nękani przez nadmierne zapasy i spowolnienie popytu końcowego. Kolejnym czynnikiem jest nierozwiązany spór handlowy między USA a Chinami, dwiema największymi gospodarkami świata. „Wielką przeszkodą w tym całym równaniu są Chiny” – powiedział Srinivasan za Bloomberga.

Przemysł półprzewodników, z rocznymi przychodami wynoszącymi prawie 500 miliardów dolarów, jest jednym z najbardziej eksponowanych sektorów giełdowych w USA w stosunku do Chin, które są największym światowym konsumentem półprzewodników. Prezydent USA Donald Trump wskazał, że w ostatnich rozmowach poczyniono postępy z chińskim prezydentem Xi Jinpingiem, ale ostateczne porozumienie nie zostało jeszcze osiągnięte.

Umowa handlowa, czy nie, inwestorzy osobno martwią się spowolnieniem chińskiej gospodarki i tym, czy spowolni ona jeszcze bardziej. „Nawet jeśli wojna handlowa [z Chinami] zostanie rozwiązana, nie rozwiąże to największego podstawowego problemu: czy wzrost jest słabszy, niż się obawiamy?” – zakwestionował Srinivasan, zgodnie z Bloomberg.

Perspektywy dla zapasów chipów również wyglądają słabo od analiza techniczna perspektywiczny. Wykresy pokazują, że Philadelphia Semiconductor Index zbliża się do sytuacji technicznej poziom oporu po wielkim rajdzie w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Indeks nie był w stanie przebić się powyżej tego oporu od czasu spadku z rekordowych maksimów osiągniętych w marcu. „Indeks wielokrotnie zawiódł na linii trendu spadkowego, uderzając w głowę„ do grosza ”. Myślimy tutaj, że SOX ponownie zawiedzie na linii. Sprzedać." napisał Carter Worth, szef analizy technicznej w Cornerstone Macro, w niedawnej notatce dla klientów, na Bloomberg.

Patrząc w przyszłość

Ostatni rajd był dużą niespodzianką dla fundusze hedgingowe, z których wielu opuściło rajd półprzewodników. Chociaż przegapili boom, który teraz nazywają przesadzonym, są tacy, jak analitycy Cowena, Matt Ramsay, którzy wierzą teraz jest okazja do zakupu dla dyskryminujących inwestorów, aby wybrać akcje wysoce narażone na sztuczną inteligencję (AI) przemysł.