Schwab obniża podstawowe prowizje do zera

Od 7 października 2019 r. Charles Schwab obniża prowizje bazowe dla amerykańskiego kapitału, funduszy ETF i opcji do zera. Transakcje bez prowizji dotyczą również OTCBB/grosze zapasy. Zarządzając aktywami o wartości 3,7 bln USD i 12 milionami klientów, Schwab podejmuje decyzję o ich wyeliminowaniu prowizje odbijają się echem w branży brokerskiej i wywierają presję na akcje Schwaba (SCHW) i jej konkurenci, TD Ameritrade (AMTD) i E*TRADE (ETFC).

Dyrektor finansowy firmy Schwab, Peter Crawford, wyjaśnia rozumowanie firmy stojące za obniżkami cen, mówiąc w post na blogu, „Wydawało się nieuniknione, że prowizje będą zmierzać do zera, więc po co czekać? Mamy model biznesowy, który nie zależy od przychodów z prowizji, długoterminowej orientacji i historii gotowości do wprowadzania zmian w oparciu o potrzeby klientów i dynamikę konkurencji”.

Crawford zauważa, że ​​nowi uczestnicy rynku handlu online korzystają z zerowych lub niskich prowizji od kapitału i mówi: „Nie odczuwamy jeszcze presji konkurencyjnej ze strony tych firm… jeszcze. Ale nie chcemy wpaść w pułapkę, w którą wpadły niezliczone inne firmy z różnych branż i czekać zbyt długo, aby odpowiedzieć na nowe podmioty”.

Zerowe stawki prowizji Schwab nie oznaczają, że nie ma opłat transakcyjnych. Inwestorzy opcji nie będą już płacić stawki bazowej za odnogę, ale prowizje w wysokości 0,65 USD za kontrakt nadal będą pobierane.

Wpływ finansowy na Schwab

Według Crawforda, Schwab szacuje, że ta obniżka cen odpowiada około 90-100 mln USD przychodów kwartalnych, co w przybliżeniu przekłada się na 3-4% całkowitego przychodu netto. Zauważa, że ​​prowizje od transakcji przychodowych spadają od wielu lat, więc potencjalny wpływ na przychody w nadchodzących kwartałach może być znacznie mniejszy, przy zachowaniu wszystkich pozostałych.

Inwestorzy mogą nie rozumieć tej matematyki, ponieważ akcje Schwaba (SCHW) spadły w wiadomościach nawet o 10%.

Eliminacja prowizji bazowych przez jednego z największych graczy w branży handlu online to duży krok w kierunku handlu zerowego.

Co to oznacza dla inwestorów indywidualnych?

Miej oko na opłaty swojego brokera i patrz poza prowizje za akcje i fundusze ETF. Ile odsetek jest wypłacane za twoją nieaktywną gotówkę? Jakie inne usługi oferuje Twój broker? Ile poprawa cen czy Twoje transakcje się generują? Jakie są opłaty za klasy aktywów, którymi handlujesz najczęściej? Zero prowizji od akcji nie wpływa na przykład na tradera futures.

Interactive Brokers otwarcie mówi o swoim darmowym programie handlowym, mówiąc, że zlecenia są kierowane do animatorów rynku, aby wygenerować dochód dla firmy. Robinhood również trasy płatności za przepływ zamówień, ale nie są w tym tak otwarte. Być może nie płacisz prowizji, ale jeśli handlujesz więcej niż 200 akcjami na raz, prawdopodobnie Twój „wolny handel” kosztuje Cię więcej niż oszczędności.

Gdy brokerzy zobowiążą się do doskonałych realizacji transakcji pomimo niskich (lub żadnych) opłat, inwestorzy i handlowcy zobaczą prawdziwą wartość.

Odpowiedź branży

Tylko w zeszłym tygodniu Interactive Brokers ogłosił IBKR Lite, nowa oferta, która zapewni bezprowizyjne transakcje na akcjach giełdowych w USA i fundusze giełdowe (ETF). To ogłoszenie pojawia się tuż po premierze ciasto aplikacja, która umożliwia handel bez prowizji za opłatą subskrypcyjną w wysokości 1 USD miesięcznie. Istnieje wiele witryn oferujących handel bez prowizji, w tym Robinhood oraz TradeZero. Jednak skok Schwaba do walki staje się słoniem w pokoju, którego nie można dłużej ignorować.

Zerowa prowizja pomaga traderom i inwestorom, ale cała branża musi znaleźć lepsze sposoby na przyciągnięcie klientów i generowanie aktywności. Schwab dał jasno do zrozumienia, że ​​są gotowi poświęcić przychody, aby utrzymać swoich klientów na pokładzie.

Kto następny?

Wyeliminowanie przychodów z prowizji zaszkodzi TD Ameritrade i E*Trade o wiele bardziej niż zaszkodzi Schwabowi. Rynek wydaje się zgadzać. TD Ameritrade spadł dziś o ponad 25%, a E*Trade o ponad 16%. Fidelity jest własnością prywatną, więc nie jest jasne, jakie przychody generuje z prowizji.

Wydaje się jednak, że Fidelity trzyma się z dala od tej walki. Rzecznik wskazuje na niską stopę procentową, jaką Schwab płaci za salda gotówkowe, jako jeden ze sposobów generowania przychodów przez firmę z aktywów klientów, a ponadto zauważa, że ​​wskaźnik cash sweep oferowany przez Fidelity jest dziesięciokrotnie wyższy niż oferowany przez Schwab. „Wartość oferowana w Fidelity jest niezrównana i zawsze będziemy szukać sposobów na wykorzystanie naszej skali, aby zapewnić jeszcze większą wartość”, mówi rzecznik.

Przyszłość jest tutaj

Co to oznacza dla inwestorów i branży brokerskiej? Victor Jones, CEO of dough, powiedział niedawno w komunikacie: „Za pięć lat płacenie prowizji za obrót akcjami będzie mniej więcej tak powszechne, jak płacenie za telefon stacjonarny”. Wygląda na to, że strony kalendarza szybko się przewróciły, a my już jesteśmy w 2024. Dziś Jones mówi Investopedii: „Obniżenie cen było ewentualnością w branży. Firmy te jak najdłużej trzymały się przestarzałych i nieefektywnych modeli. Klienci nie widzą już uzasadnionego powodu, aby płacić prowizję za handel”.