Dlaczego akcje JPMorgan są gotowe na jeszcze większe zyski

Akcje JPMorgan Chase & Co. (JPM) w 2018 r. znacznie przewyższają rynek i powinny być przygotowane na jeszcze większe zyski, Raporty The Wall Street Journal. Największy amerykański bank pod względem aktywów wykazuje wyraźną poprawę w czterech kluczowych wymiarach, donosi Journal. Od początku 2018 r., do zamknięcia 28 lutego, akcje JPMorgan Chase wzrosły o 8,6%, w porównaniu do 1,5% w przypadku indeksu S&P 500 (SPX). W 2017 roku akcje banku pokonały szerszy indeks o 26,8% do 19,4%, per dopasowany blisko dane zgłoszone przez Yahoo Finance.

Powszechnie obserwowany analityk bankowy Dick Bove z Vertical Group jest jednym z tych, którzy są bardzo optymistycznie nastawieni do sektora bankowego w ogóle. Uważa, że ​​banki wkraczają w złotą erę, która może trwać dziesięciolecia. Reforma podatkowa, reforma regulacyjna, prawdopodobieństwo długoterminowego wzrostu stóp procentowych oraz postęp technologiczny to główne czynniki stojące za jego analizą. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: 4 powody, dla których akcje banków będą rosły w perspektywie długoterminowej: Bove.)

Podniesiono cele wydajności

Według Journal, JPMorgan Chase zwiększył swój cel zwrotu na rzeczowy kapitał własny od 15% do 17%, do osiągnięcia w perspektywie średnioterminowej najbliższych dwóch lub trzech lat. Bank podaje reformę podatkową jako czynnik napędzający. Susan Katzke, analityk Credit Suisse AG, wskazuje, że możliwy jest zwrot na poziomie 18%, dodaje Journal.

W tym samym czasie JPMorgan Chase projektuje, które: dochód przed opodatkowaniem wzrośnie z 40 miliardów dolarów w 2017 roku do przedziału od 44 miliardów do 47 miliardów dolarów, według Journal. Tymczasem bank oczekuje, że reforma regulacyjna pozwoli na jego współczynnik kapitałowy spaść z 12,1% obecnie do od 11% do 12% w średnim okresie. Uwolniony przez regulatorów kapitał będzie dostępny do wypłaty akcjonariuszom w postaci zwiększonych dywidend oraz skup akcji. Bank wskazuje, że widzi wartość w dalszym skupowaniu własnych akcji, za inny artykuł w czasopiśmie. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: 10 banków z gwałtownie rosnącymi wypłatami dywidend.)

Czwartym głównym wymiarem, w którym bank widzi poprawę, są przychody handlowe, które spodziewają się zaksięgować wzrost procentowy w „średnio-wysokich wartościach jednocyfrowych” w pierwszym kwartale w porównaniu z tym samym okresem w zeszłym roku, Raporty czasopism. Co więcej, JPMorgan Chase wskazuje również, że wszystkie cztery jego główne linie biznesowe zwiększyły swoje cele średnioterminowe, zarówno w oparciu o reformę podatkową, jak i wzrost. Jednostki te to, zgodnie z Dziennikiem: bankowości detalicznej; korporacyjny i Bankowość inwestycyjna; Bankowość komercyjna; oraz zarządzanie majątkiem oraz zarządzanie aktywami.

Kolejnym pozytywnym pozytywem, donosi Journal, jest 8% wzrost salda kredytów komercyjnych i przemysłowych w 2017 r., w porównaniu do 1% we wszystkich amerykańskich bankach komercyjnych. Ponadto JPMorgan Chase ma agresywne plany zwiększenia udziału w rynku poprzez dodanie 400 nowych oddziałów w ciągu najbliższych pięciu lat, wchodząc w ten proces na 15 do 20 nowych rynków.

„Znaczna niepewność”

Oczywiście, pozostaje kilka kwestii do niepokoju. Podczas swojej prezentacji z 27 lutego z okazji Dnia Inwestora, opisanej w Journal, JPMorgan Chase ostrzegł, że istnieje „znaczna niepewność co do ewolucji dynamiki konkurencji”.

Tymczasem dyrektor generalny Jamie Dimon zaznaczył, że martwi się „złą polityką publiczną” i problemami geopolitycznymi, „które mogłyby nas najbardziej zaskoczyć”, dodaje Journal. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: 5 globalnych zagrożeń, które mogą uderzyć w akcje w 2018 r..)

W tym drugim artykule w Dzienniku zabrzmiała niedźwiedzia nuta. Pomimo optymistycznych prognoz przedstawionych w dniu inwestora, kurs akcji JPMorgan Chase pozostał tego dnia w dużej mierze bez zmian. W cenie 2,24 razy namacalna wartość księgowa, wzrost w porównaniu z 1,8 razy rok temu, Journal zauważa, że ​​akcje mogą być wyceniane atrakcyjnie, przy 17-procentowym zwrocie z materialnego kapitału podstawowego. Bank projektuje również, że jego dochód odsetkowy netto wzrośnie w 2018 r., częściowo w oparciu o założenia, że ​​niskie stawki płacone deponentom będą powoli rosły. Biorąc pod uwagę, że konkurenci, tacy jak Goldman Sachs Group Inc. (GS) i American Express Co. (AXP) oferują znacznie wyższe stawki, Dziennik przewiduje, że „bank może być zmuszony do płacenia za utrzymanie klientów”.