Dlaczego 5 zatłoczonych transakcji dokonywanych przez zbieraczy może ponieść duże straty
Jakiś rynek przeciwnicy będą argumentować, że gdy akcje staną się bardzo popularne wśród inwestorów, prawdopodobnie będą spadać. Wśród aktywnyfundusz powierniczy menedżerowie, najbardziej nadwaga zapasy akcji to, w porządku malejącym, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), nadrzędna firma Google Alphabet Inc. (GOOGLE), Microsoft Corp. (MSFT) i Mastercard Inc. (MAMA), zgodnie z najnowszym badaniem „zatłoczonych transakcji” przeprowadzonym przez UBS, zgodnie z raportem w Barrona. Ich wyniki w 2019 roku przedstawia poniższa tabela.
5 najbardziej przeciążonych pozycji selektora akcji
(YTD zyskuje do 25 kwietnia 2019 r.)
- Wiza, +22,3%
- Alibaba, +37,1%
- Alfabet, +21,3%
- Microsoft, +27,7%
- Karta Master, +29,8%
- Indeks S&P 500, +16.7%
Źródła: UBS, według Barron's; Finanse yahoo
Znaczenie dla inwestorów
Duże zakupy mogą wysyłać zapasy wyceny strzelisty. Następnie, ponieważ wielu zarządzających funduszami kieruje się mentalnością stadną, może nastąpić fala wyprzedaży, gdy te akcje spadną z łask, obniżając ich ceny. „Gdy te transakcje osiągną swoją wartość krytyczną lub wystąpi szok zewnętrzny, spodziewamy się ostrej ceny odwrócenie, gdy inwestorzy wspólnie zmniejszają swoją ekspozycję”, ostrzegł UBS w raporcie z 2016 r., cytowanym przez Barrona.
Po zamknięciu w dniu 24 kwietnia zarówno Visa, jak i Microsoft poinformowały o zyskach za I kwartał 2019 r., które z łatwością przewyższyły szacunki analityków, jednak Visa spadła o 0,3%, podczas gdy Microsoft wzrósł o 3,3% w dniu 25 kwietnia. Jak wspomniano powyżej, akcje te mogą gwałtownie spaść, jeśli nastroje nagle zwrócą się przeciwko nim.
UBS zidentyfikował również najbardziej niedoważone udziały w akcjach wśród aktywnych menedżerów. Są to, ponownie w kolejności malejącej, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Ich roczne wyniki są wymienione poniżej.
5 najbardziej niedoważonych holdingów do wybierania akcji
(YTD zyskuje do 25 kwietnia 2019 r.)
- Jabłko, +30,7%
- Nestlé, +20,9%
- Exxon Mobil, +21,9%
- Tencent, +23,3%
- Półprzewodnik z Tajwanu, +20,5%
- Indeks S&P 500, +16.7%
Źródła: UBS, według Barron's; Finanse yahoo
Około 50% kwietniowego wzrostu cen zaawansowanych technologii Indeks Nasdaq 100 był napędzany przez zaledwie cztery mega czapka akcje technologiczne. Są to Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft i Facebook Inc. (pełne wyżywienie), według Bloomberg.
Optymiści kontrargumentują, że zatłoczenie udziałów wśród zarządzających funduszami świadczy o wysokim przekonaniu. David Kostin, dyrektor ds. akcji w USA strateg w Goldman Sachs, wyrażali ten pogląd za każdym razem Bloomberg raport. Ponadto, według danych Goldman Sachs cytowanych przez Bloomberg, tzw KIEŁ oczekuje się, że akcje osiągną średni wzrost zysku o 15% w 2019 r., prawie trzykrotnie większy niż w przypadku całego indeksu S&P 500.
jakiś równoważona portfel akcji, które są jednocześnie faworyzowane zarówno przez fundusze inwestycyjne, jak i fundusz hedgingowy menedżerowie, zbalansowany miesięcznie pokonuje indeks S&P 500 o około 5 punktów procentowych rocznie od 2013 r., oblicza Bloomberg. Spośród wymienionych powyżej akcji z przewagą, Alphabet jest obecnie faworytem zarówno funduszy hedgingowych, jak i funduszy inwestycyjnych, zgodnie z analizą Goldman Sachs cytowaną przez Bloomberg.
Patrząc w przyszłość
„Kiedy jednak rynek się odwraca, masz równą i przeciwną reakcję, ponieważ wszyscy biegną do wyjścia w tym samym czasie. Tak było pod koniec 2018 roku, a dziś nie widzimy mniejszego ryzyka na rynku” – powiedział Christopher Hillary, dyrektor generalny i menedżer portfela w Robaix Capital z siedzibą w Denver. Bloomberg. Podczas wyprzedaży na rynku w czwartym kwartale 2018 r. nie było niczym niezwykłym znalezienie akcji, które w tym procesie straciły 20%, 30% lub więcej swojej wartości.
