W poszukiwaniu duszy bogactwa z Brianem Portnoyem

Witamy z powrotem i witamy na pokładzie, uważając przy wyjmowaniu toreb ze schowków nad głową, ponieważ niestabilna wyprzedaż z zeszłego tygodnia mogła spowodować przesunięcie pozycji. Podczas gdy ubiegły tydzień rozpoczął się od stosunkowo dobrych wiadomości na temat inflacji, jastrzębi komentarz prezesa Fed Jerome'a ​​Powella śledząc Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) decyzja o podniesieniu Stopa funduszy federalnych o pół procenta znacznie ostudziło entuzjazm nowych inwestorów. Akcje mocno się wyprzedawały od środowego popołudnia do piątkowego dzwonka zamknięcia. W ciągu tygodnia Dow spadł o 1,7%, S&P 500 o 2,1%, a Nasdaq o 2,7%. Ostatnie dwa tygodnie były najgorszymi dwoma tygodniami dla rynków akcji w USA od września.

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły, gdy obawy przed recesją ogarnęły światowe rynki obligacji. The krzywa dochodowości pozostaje w głębokim odwróceniu, z rentownością 10-letnich obligacji na poziomie 3,49%, podczas gdy dwuletnich 4,19%. To tylko jeden z kilku

odwrócone krzywe dochodowości, a tu zaczyna wyglądać jak studio jogi. Te odwrócenia krzywej dochodowości są charakterystycznym znakiem, że inwestorzy nie mają zaufania do krótkoterminowych perspektyw gospodarki USA. Jak powszechnie oczekiwano i telegrafowano, FOMC podniósł swoją główną stopę procentową o 50 punkty bazowe (pb) do 4,25 do 4,5% w środę, zmniejszając nieco w stosunku do podwyżek o 75 pb z poprzednich czterech spotkań.

Ale to należało do Fed wykres kropkowy— najnudniejszy, ale najważniejszy wykres w ekonomii, który rzucił mokry koc na akcje. Wykres kropkowy, który jest wykresem mediany prognoz decydentów Fed dotyczących tego, gdzie powinny być stopy procentowe w ciągu najbliższych 24 miesięcy, pokazuje teraz, że docelowa stopa funduszy federalnych wzrośnie do 5,1% w przyszłym roku – poziomu ostatnio obserwowanego w 2007. We wrześniu wykres punktowy sygnalizował stopę końcową dla stopy funduszy federalnych na poziomie 4,6%. Przesłanie Jerome'a ​​Powella i członków FOMC? - wyższe stopy procentowe na dłużej i nawet nie myśl o obniżce stóp przez Fed w przyszłym roku.

„Wielka Trójka” w tym tygodniu

Po pierwsze – bycie Kurczakiem Małym tak blisko Święta Dziękczynienia zdecydowanie nie jest takie fajne, ale może pojawić się poważna presja sprzedaży. Według analizy przeprowadzonej przez JPMorgan i StoneX Financial, największy na świecie zarządzający pieniędzmi mają wypuścić akcje o wartości do 100 miliardów dolarów w ostatnich kilku tygodniach roku przywrócić równowagę swoje fundusze i w większym stopniu przestawiają się na obligacje. To po jednym z najgorszych lat w historii dla rynku akcji i rynku obligacji razem wziętych. Widzisz, na koniec każdego kwartału i każdego miesiąca, fundusze emerytalne i inne inwestorzy instytucjonalni sprawdzić swoje ekspozycje rynkowe, aby upewnić się, że spełniają surowe limity alokacji między akcjami i obligacjami, a także między akcjami krajowymi i międzynarodowymi.

Mimo że w tym roku światowe akcje uległy pogorszeniu, wiele sektorów i indeksów nadal osiąga lepsze wyniki niż wiele innych klas aktywów – w tym obligacje. A teraz wielu z tych zarządzających pieniędzmi musi ograniczyć swoją ekspozycję na akcje i załadować więcej o stałym dochodzie. Dobrą wiadomością jest to, że lepszy moment na zakup obligacji przy wyższych rentownościach. Zła wiadomość dla inwestorów kapitałowych jest taka, że ​​ci zarządzający dużymi pieniędzmi prawdopodobnie nie kupią spadku na rynku akcji, pozbawiając resztę z nas ogromnej warstwy wsparcia pod światowymi akcjami rynek. To może być rodzaj zepsutego mleka, które utrzyma Rajd Świętego Mikołaja w zatoce w 2022 roku.

Po drugie – gdzie się podziały wszystkie IPO w 2022 roku? Mija długi czas, rok 2022 przejdzie do historii jako najgorszy rok dla IPO w USA od 1990 roku. Według Pitchbook, wpływy z IPO w USA spadły o 95% w porównaniu z 2021 r. i co najmniej o 50% mniej niż w jakimkolwiek roku w ciągu ostatnich trzech dekad. Poza Stanami Zjednoczonymi było trochę lepiej, zwłaszcza na Bliskim Wschodzie – dzięki tym wszystkim zyskom z ropy naftowej, ale ten rok nie był przyjacielem dla pierwsza oferta publiczna (IPO).

I numer trzy. Ponieważ zbliżamy się do końca roku — a co to był za rok — skupmy się na 2023 roku i kilku rzeczach, których możemy się spodziewać w Nowym Roku. recesje—gdzie nie spojrzeć, szybki wzrost stóp procentowych na całym świecie, z wyjątkiem Chin i Japonii, w celu walki inflacja osiąga szczyty od wielu dekad, prawie na pewno spowoduje gwałtowne spadki gospodarcze, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, Europie i Wielka Brytania Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) prognozuje, że globalny wzrost zwolni w przyszłym roku do 2,7% – najsłabszego tempa od 2001 roku. Światowy Produkt krajowy brutto (PKB) oczekuje się, że wzrośnie o około 3,2% w 2022 r., w porównaniu z gorącym 6% w 2021 r., w związku z ożywieniem spowodowanym pandemią.

Stopy procentowe? Prawdopodobnie wyższy na dłużej. Rezerwa Federalna podniosła stopę funduszy federalnych siedmiokrotnie w 2022 r., od zera do 0,25% do od 4 do 4,25% – to najszybsze tempo podwyżek w historii. Podczas gdy inflacja ostygła w niektórych obszarach, zgodnie z najnowszym odczytem z 2007 r Wydatki na konsumpcję osobistą (PCE) Indeks cen pokazujący 6% roczny wzrost, to wciąż daleko od Fed stawka docelowa około 2%. Oznacza to, że w nowym roku nastąpią kolejne podwyżki stóp procentowych.

Dobrą wiadomością dotyczącą rosnących stóp procentowych jest jednak to, że oszczędzający i osoby utrzymujące się ze stałych dochodów w końcu uzyskują zwrot ze swoich pieniędzy. Rachunki rynku pieniężnego, płyty CD i krótkoterminowe obligacje rządowe wreszcie przynoszą efekty realne plony inwestorom i oszczędzającym, zapewniając niektóre alfa w obliczu inflacji i słabej koniunktury na giełdzie. Te produkty miały duży napływ w ciągu ostatnich kilku miesięcy i jest to trend, który prawdopodobnie utrzyma się również w przyszłym roku.

Poznaj Briana Portnoya

Brian Portnoy jest założycielem Shaping Wealth, firmy zajmującej się zdrowiem finansowym, która współpracuje z doradcami, firmami i rodzinami w celu podejmowania lepszych decyzji finansowych. Jest autorem dwóch bestsellerowych książek: Geometria bogactwa I Paradoks inwestora, w którym Brian przedstawia praktyczne spostrzeżenia dotyczące dostosowania celu do planowania. Służył jako główny mówca, prowadzący seminaria i trener dla tysięcy inwestorów na tematy od strategii portfela do wyboru inwestycji, po związek między pieniędzmi a szczęściem.

Przez dwie dekady Brian zajmował wyższe stanowiska w zakresie inwestycji i edukacji na całym świecie fundusz hedgingowy I fundusz inwestycyjny branże. Jest aktywny w dziedzinie wiedzy finansowej młodzieży i zasiada w radzie doradczej Sojuszu na rzecz Edukacji Decyzji. Brian jest certyfikowanym Charted Financial Analyst (CFA), ukończył studia licencjackie na Uniwersytecie Michigan, a doktorat uzyskał na Uniwersytecie Chicagowskim.

Co jest w tym odcinku?

Zapisz się teraz: Podcasty Apple / Spotify / Podcasty Google / PlayerFM

A co, jeśli przestaniemy myśleć o budowaniu naszego bogactwa jako o górze, na którą trzeba się wspiąć, albo wyścigu, w którym trzeba się przebiec? Co by było, gdybyśmy zaczęli myśleć o tym bardziej jak o puzzlach – mozaice całego naszego życia, a nie tylko naszego finansowego dobrobytu. Układanka, która nabiera kształtu na różnych etapach naszego życia, ale jest ułożona z celem, znaczeniem i szczęściem jako ramą.

Na tym skupił się dr Brian Portnoy, który pomaga w nauczaniu doradców finansowych i ich klientów, jak kształtować wizję za ich łamigłówki dzięki swojej firmie Shaping Wealth oraz dzięki jego wspaniałym książkom, przemówieniom i rozmowom w usługi finansowe branży od ponad 25 lat. Jest jednym z moich ulubionych autorów piszących o pieniądzach, ponieważ pisze prosto, sprytnie i sprawia, że ​​wszystko ma znaczenie. Jest naszym wyjątkowym gościem w tym tygodniu w The Investopedia Express. Dzięki, że tu jesteś, Brianie.

Brian: "Wspaniale być tutaj."

Kaleb: „Czekałem na tę rozmowę od jakiegoś czasu. Poznaliśmy się niedawno, ale czytam cię od lat. Porozmawiajmy o geometrii bogactwa — to jedna z twoich najsłynniejszych, w imię twojej wspaniałości książki, ale jest także podstawą twojej praktyki coachingowej i twojej ogólnej filozofii firma. Przejdźmy do koła, trójkąta i kwadratu. Tak ważne i tak fundamentalne”.

Brian: „Oczywiście, dziękuję i miło cię widzieć. Więc, Geometria bogactwa była książka, którą napisałem kilka lat temu, która pomogła mi nie tylko zawodowo, ale i osobiście odróżnić, co to znaczy być bogatym, od tego, co to znaczy być bogatym. A tam, gdzie wszystko się potoczyło, zdefiniowano „bogactwo” jako dążenie do więcej i uznano, że dążenie do więcej – choć ekscytujące – ostatecznie jest niezadowalające. A potem dla mnie, zarówno zawodowo jako pisarza, pedagoga, inwestora, ale także jako męża i ojca oraz przyjaciela jako sąsiada – myśląc o bogactwie w znacznie szerszym ujęciu”.

„I tak ukułem to wyrażenie„ finansowane zadowolenie ”. To idea, że ​​prawdziwe bogactwo to możliwość zabezpieczenia życia, które ma dla ciebie znaczenie. Ta fraza „finansowane zadowolenie” – dwa słowa – zaczynasz od drugiego – zadajesz trudne, trwałe pytania dotyczące „Czym jest dobrze przeżyte życie?” To jest coś, o czym jako gatunek myśleliśmy od wielu, wielu lat tysiąclecia. I tak, kiedy zadaliśmy sobie pytanie i być może wpadliśmy na pomysł, jak wygląda to dobre życie, możemy zadać następne pytanie: „Jak mogę sobie pozwolić na te rzeczy? Jak mogę ubezpieczyć rzeczy, które sprawiają, że jestem zadowolony, szczęśliwy, radosny?”

"I Geometria bogactwa to moja odpowiedź, co oznacza, że ​​istnieje trzyetapowy proces osiągnięcia finansowanego zadowolenia, który podsumowałbym mówiąc: „Najpierw określamy nasz cel. Po drugie, ustaliliśmy szerokie priorytety finansowe. A po trzecie, podejmujemy konkretne decyzje finansowe.” I to nie jest jednorazowa decyzja. Jest to proces iteracyjny. To krąg, w którym zadajemy wielkie pytania, a potem wkraczamy w chwasty. A potem wiesz, co się dzieje? Życie się dzieje, dzieje się rynek, a my dokonujemy ponownej oceny, a wszystko toczy się wokół i wokół”.

Kaleb: „Uwielbiam to, że jest to proste, ale proste rzeczy są zwykle najważniejsze i najbardziej fundamentalne, ponieważ wielu ludzi nigdy nie zadaje sobie tego pytania: Jaka jest moja gwiazda północna? Jaki jest cel pieniędzy w moim życiu? Odbyliśmy wiele rozmów z ludźmi w tym programie i poza nim, ile kosztuje bycie mną? Ile kosztuje bycie sobą, jakim chcę być? Ale uwielbiam finansowane zadowolenie, bo co to znaczy być najszczęśliwszym i co mnie uszczęśliwia? Jeśli zaczniesz od tego i popracujesz wstecz, znajdziesz kilka bardzo fascynujących odpowiedzi, prawda?

Brian: "Myślę, że tak. Czasami wydaje się trochę niezręcznie pytać w kontekście finansowym, w kontekście porady finansowej – czym jest dla ciebie sensowne życie, jaki jest twój cel? W zależności od tego, w jaki sposób jest dostarczany od doradcy do klienta lub po prostu od osoby myślącej o tych rzeczach, może to być ciężka praca. Ale jeśli zostaniesz zapytany w sposób otwarty, taki, w którym ktoś ma prawdziwe pozwolenie na zbadanie tych rzeczy, możesz faktycznie dostać się do finansowych chwastów tego dość szybko, nie tylko w wymiarze inwestowania, ale we wszystkich wymiarach pieniędzy, życia, zarabiania, oszczędzania, wydawania, pożyczania, dawania i ochrona. We wszystkich tych wymiarach naprawdę możemy zacząć łączyć te codzienne decyzje z czymś znacznie większym i bardziej znaczącym”.

Kaleb: „Wyszedłeś z branży usług finansowych, a także z części badawczej, dzięki swojej pracy w Poranna gwiazda— byłeś w branży funduszy hedgingowych. Wiesz, grałeś na najwyższych poziomach jako inwestor, ale widziałeś potrzebę zajęcia się duszą pieniędzy i tym, co to oznacza dla naszego ogólnego szczęścia. Dlaczego ci się to przytrafiło? Co się z tobą stało, że chcesz to zrobić?”

Brian: „Cóż, cieszę się, że zarezerwowaliśmy, ile, pięć lub sześć godzin, bo chciałbym…”

Kaleb: - Połóż się na kanapie, zrelaksuj i zacznij mi mówić, co się dzieje, proszę.

Brian: "Tak. Tak więc trafiłem do Morningstar prawie 25 lat temu – i co za wspaniała firma, i nadal przyjaźnię się z wieloma ludźmi. Znak na drzwiach wejściowych głosi: „Inwestorzy są najważniejsi”. I naprawdę się w to wkręciłem, wiesz, pracując z takimi ludźmi jak Christine Benz i Jeff Pittock, Kunal Kapoor i Joe Mansuedo i inni. I tak, to naprawdę rozpoczęło karierę w badaniach inwestycyjnych i due diligence menedżerów, które na pewno punkt odciągnął mnie od świata funduszy inwestycyjnych opartych wyłącznie na pozycjach długich, do złożonego świata funduszy hedgingowych, długich/krótkich akcji, arbitraż strategie, globalne makro”.

„A część mojego wejścia w ten świat była po prostu oparta na czystej ciekawości, na przykład:„ Wow, to jest duży, interesujący świat. Osiągnąłem kilka rzeczy w branży funduszy hedgingowych. Musiałem dokonywać inwestycji w imieniu klientów będących inwestorami instytucjonalnymi i nauczyłem się wielu rzeczy. W rzeczywistości napisałem książkę pt Paradoks inwestorów, który podsumował tę podróż w świecie funduszy inwestycyjnych i funduszy hedgingowych due diligence”.

„Ale w pewnym momencie cofnąłem się i zapytałem:„ Czy to ma jakiekolwiek znaczenie? To, co naprawdę się liczy, to pytania, z którymi myślę, że mam do czynienia Geometria bogactwa oraz moja obecna firma, Shaping Wealth. Część inwestycji kończy się na końcu procesu, w przeciwieństwie do sposobu, w jaki myślę, że wielu z nas w naszej branży to ujęło, co byłoby początkiem procesu.

„Więc żartowałem we wstępie lub na początku Geometria bogactwa, że był to prequel mojej wcześniejszej pracy, ponieważ dopiero wtedy, gdy w pewnym sensie powiedziałem swój artykuł o wszystkich rzeczach związanych z inwestowaniem i o tym, jak ulepszyć decyzje inwestycyjne, jak włączać fundusze hedgingowe do portfela, jak oceniać zarządzających akcjami w pozycji long-short — coś, czym zajmowałem się przez dekadę. Kiedy w pewnym sensie wyrzuciłem to z mojego systemu, byłem w stanie cofnąć się i powiedzieć: „okej, dobrze, ważne w wąskim sensie”, ale musi być osadzony w szerszych ramach myślenia o życiu dobrze przeżyte”.

Kaleb: „Zajmijmy się różnicą między byciem bogatym a byciem bogatym. Są to bardzo różne rzeczy i myślę, że wielu ludzi daje się wciągnąć w „bogatą” część rzeczy. Ale z twojej perspektywy, jakie są kluczowe różnice?”

Brian: „Więc czym jest bycie bogatym, a co ważniejsze, czym jest bogacenie się? Gromadzi się coraz więcej. Więc jeśli przejdziesz do podstaw ekonomii - jakie jest jedno z podstawowych założeń, ramy napędowe dla całej ekonomii? Chodzi głównie o to, że więcej znaczy lepiej. Więc jeśli mam, wiesz, 100 000 $, posiadanie pół miliona jest lepsze, a milion jest lepszy niż to i tak dalej i tak dalej”.

„A to, co wiemy z dyscypliny psychologicznej – w szczególności z psychologii społecznej, to to, że w naszym życiu jest coś, co nazywa się „adaptacja hedoniczna”, co jest dość wymyślnym terminem, wiele sylab, aby powiedzieć, że przyzwyczajamy się do prawie wszystkiego, co się dzieje w życiu. I tak, gdy przechodzisz od miliona dolców do dwóch milionów dolców, do trzech milionów dolców i tak dalej, pomysł, że to prowadzi do coraz wyższych poziomów szczęścia po prostu nie jest prawdziwy. Wiemy to koncepcyjnie, ale co ważniejsze, wiemy to empirycznie – przeprowadzono na ten temat mnóstwo badań”.

„Tak więc my w społeczeństwie, zwłaszcza w społeczeństwie amerykańskim, jesteśmy zaprogramowani lub przynajmniej zachęcani do gromadzenia więcej – jesteśmy bardzo zamożnym społeczeństwem. Ale widzimy z pierwszej ręki, anegdotycznie w ankietach i innych badaniach, że tylko dlatego, że gromadzisz coraz więcej pieniędzy i stajesz się coraz bogatszy, niekoniecznie przekłada się to na jakość życia, jakiej pragniesz – ta zewnętrzna motywacja”.

„Istnieje cała teoria zwana teorią samostanowienia, która mówi, że zewnętrzne motywacje, takie jak bycie bogatszym, bardziej sławnym, ładniejszym – wszystkie te rzeczy – nie wywierają trwałego wpływu. To nie one ostatecznie nas motywują. Tym, co nas motywuje, są rzeczy wewnętrzne i właśnie tam zaczynamy być bogaci. To jest ten kontakt z innymi. To poczucie autonomii, życie tak, jak chcesz, możliwość robienia rzeczy, które chcesz. To poczucie kompetencji lub mistrzostwa, co oznacza, że ​​jesteś naprawdę dobry w czymś, co ma dla ciebie znaczenie – może to być twoja praca, może to być hobby, twoje powołanie”.

„A potem naprawdę ważne jest to, co nazywam kontekstem, i to jest pomysł, że jesteś przywiązany do czegoś większego niż ty sam. A historycznie były to dwie rzeczy. To była albo wiara, albo miejsce, albo jedno i drugie. A więc religia, duchowość, wiara, a następnie miejsce – czyli patriotyzm lub duma z rodzinnego miasta”.

„Więc ramy, w których się rozwijałem Geometria bogactwa, którego używamy w celach coachingowych przy kształtowaniu bogactwa, nazywam czterema K – siłami definiującymi prawdziwe zadowolenie. A są to: połączenie, kontrola, kompetencje i kontekst. Mógłbym również zastąpić cztery C i nazwać to przynależnością, autonomią, mistrzostwem i celem. Ale zamiast mówić „BAMP”, powiem „cztery C” – to trochę bardziej zapada w pamięć”.

Kaleb: „Pasuje też trochę lepiej na koszulkę. Są one tak ważne, ale znowu, rzadko poświęcamy czas, aby się zatrzymać i pomyśleć o nich. Ale właśnie w tym kierunku zmierza branża doradztwa finansowego i planowania, a przynajmniej jej część. Mieliśmy tutaj wielu doradców — jesteśmy wielkimi orędownikami doradców finansowych, zwłaszcza tych, którzy koncentrują się na edukacji i tego holistycznego planowania finansowego, które nie polega tylko na „Co mogę zrobić dla twojego portfela w tym roku”, ale „Jakie życie chcesz na żywo? Możesz sobie pozwolić na to? Co to zajmie i jaki jest plan?”

„Im bardziej holistyczne staje się to, tym lepiej, ponieważ wtedy myślisz o pieniądzach w odniesieniu do każdej części twojego życia. Więc wiem, że zasadniczo jesteś trenerem trenerów, prawda? Szkolisz doradców finansowych, jak pracować z klientami takimi jak ja. Jak ważne jest dla nich, aby myśleli o nas jako o pełnych ludziach, zamiast co roku pokonywać benchmark lub upewniać się, że mam odpowiednie akcje w swoim portfelu?”

Brian: „Podoba mi się więc sposób, w jaki to ująłeś, niezależnie od tego, czy powinniśmy myśleć o klientach jako o kompletnych istotach ludzkich – kompletnych ludziach. Myślę, że krótka odpowiedź brzmi „tak”, ale upewnijmy się, że wiemy, co robimy, ponieważ im bardziej wchodzimy w ludzką stronę porad finansowych, tym bardziej gramy w większą grę i tym większe jest tam zaangażowanie, zaangażowanie, odpowiedzialność Jest. Nie wybieramy akcji w czyimś imieniu. I wiesz, akcje idą w górę lub w dół, ale tak właśnie jest”.

„Jesteśmy na 50-letnim łuku tego, co nazywam od Gordona Gekko do Brené Browna. I cofając się zaledwie o kilka pokoleń – a wcześniej był to biznes maklerski. Więc tak naprawdę nie było niczego, co moglibyśmy teraz nazwać poradą finansową lub planowaniem finansowym. Był „Anacott Steel Blue Horseshoe Love” i doradca finansowy miał lub robił świetne pomysły inwestycyjne. A tak przy okazji, że to nie zniknęło. Rzadko zdarza się, aby w większości wielkich gałęzi przemysłu kapitalistycznego stare rzeczy całkowicie znikały. Po prostu masz warstwy funkcji i szersze marże zysku na rzeczach, które pojawiły się ostatnio”.

„Więc, odchodząc od dawnych czasów maklerskich…Gordona Gekko i Budem Foxem, i szybko przejdźmy do dnia dzisiejszego — tworzenie planu finansowego dla ludzi, w którym masz szereg celów życiowych, z największym jest przejście na emeryturę — ​​to coś w rodzaju standardowego tropu w naszej branży, wykraczającego poza wyznaczanie celów i proszenie tych większych pytania w kategoriach: „Dobrze, dobrze, nie tylko co chcesz mieć i nie tylko co chcesz robić, ale także, kogo chcesz Być?"

„Cóż, teraz gotujemy na gazie – teraz prowadzimy poważną rozmowę. I wiesz, doradcy finansowi coraz częściej mogą być częścią tej rozmowy. W rzeczywistości większość, a przynajmniej bardzo wielu doradców, których znam zawodowo lub tylko jako przyjaciół, chce wywrzeć ten pozytywny wpływ. Pytanie brzmi: jak. I rozważ ten jeden prosty fakt —finanse behawioralne a psychologia klienta weszła do programu WPRyb w 2022 r. — nie 2012, nie 2022 — w tym roku”.

Kaleb: "Pięć minut temu."

Brian: „Pięć minut temu – dosłownie pięć miesięcy temu. I to nie jest tak, że doradcy nie myśleli o psychologii klienta. W rzeczywistości nigdy nie spotkałem doradcy, który nie powiedziałby: „Hej, w pewnym momencie poczułem się jak psycholog lub terapeuta tej osoby”. To jest po prostu natura rzeczy, ponieważ kiedy mówimy o emeryturze lub wysyłaniu naszych dzieci na studia, mówimy o dziedzictwie. Mówimy o związkach. Mówimy o miłości. I mówimy o całym zestawie różnych emocji”.

„To nie jest tak, że to jest nowe. Chodzi o to, że z perspektywy profesjonalizacji doradztwa finansowego musimy teraz odpowiedzieć na pytanie „Jak rozumiemy, o co toczy się gra? Jak stać się w tym dobrym — jak stać się w tym dobrym ja, jak mój zespół i moja firma stają się w tym dobrzy?” I to jest okazja, którą widziałem w ostatnim kilka lat, a podstawą, na której kształtowanie bogactwa jest w pewnym sensie dobre lądowanie, z, wiesz, zespołami doradczymi, zarówno małymi, jak i bardzo dużymi na całym świat."

Kaleb: „Tak, i to w zasadzie doprowadziło cię do uruchomienia twojego nowego projektu, który jest - jeśli dobrze rozumiem - to jest zlecić ci część dyrektora ds. zachowania, a ty służysz temu celowi w zakresie planowania finansowego i doradztwa firmy. Opowiedz nam o tym i dlaczego tak ważne jest teraz, aby mieć to w swojej praktyce”.

Brian: "Tak. Tak więc moją aspiracją do kształtowania bogactwa jest bycie Chief Behavioral Officer w branży bogactwa. A kim jest Chief Behavioural Officer? Pomyśl o innych głównych rolach —Dyrektor ds. Inwestycji (CIO), operacje, technologia, talent. Są to osoby, które nadzorują bardzo ważną funkcję w organizacji. Cóż, jak ustaliliśmy tutaj na początku XXI wieku, tematy takie jak podejmowanie lepszych decyzji, lepsze formowanie zwyczaje, rozumienie emocji czy psychologii pieniądza, osiąganie lepszego samopoczucia — to jest teraz wszędzie przemysł. Jest to uzasadnione i dzieje się na dużą skalę”.

„Ale w takim razie, gdzie się szkolisz? Skąd czerpiesz zasoby, narzędzia? Gdzie się angażujesz? Z kim się zadajesz? Potrzebujemy lepszych rozmów na wszystkie te różne tematy. I tak, tak, przez ostatni rok Shaping Wealth oferowało kilka flagowych programów coachingowych, które zostały bardzo dobrze przyjęte. Te mają początek i koniec. Więc wiesz, w ciągu trzech miesięcy prowadzimy intensywny coaching na temat tego, co nazywamy radą behawioralną. Ale dostrzegłem szansę — widzimy długoterminową szansę bycia źródłem lekkich i łatwych, ale skalowalnych i wpływowych treści i szkoleń dla zespołów doradczych”.

Kaleb: „Jaka jest definicja emerytury Briana Portnoya?”

Brian: „Nie mam zwięzłego hasła na emeryturę. Z mojego punktu widzenia jest to bardzo specyficzna historycznie idea, która ewoluuje na naszych oczach. Tak więc obecny pomysł na emeryturę jest stosunkowo nowym pomysłem. To nie było tak dawno temu, czyli aż do około 100 lat temu — ludzie pracowali aż do śmierci. Tak, fizycznie, może musiałeś zwolnić lub zatrzymać się, ale to nie jest tak, że w twoim kraju lub społeczeństwie istniał jakiś duży system emerytalny, który by cię wspierał. I z powodów, nad którymi nie mamy czasu się zagłębiać, historia i socjologia tego zjawiska są dość fascynujące”.

„Szybko do przodu, mamy masowe systemy emerytalne w wielu różnych krajach, ale rzeczy się zmieniają, w niemałej części. My, jako istoty ludzkie, zmieniamy się. Długowieczność nie jest już taka, jak kiedyś, w dobrym tego słowa znaczeniu. Wiesz, myślę o moich dziadkach, którzy przeszli na emeryturę do Del Boca Vista na Florydzie i niestety, ale to prawda, w ciągu pięciu do dziesięciu lat odeszli. Naprawdę niewiele się działo. Teraz nie jest nierozsądne myśleć o zdrowym życiu w wieku 80 lub 90 lat. I myślę, że moje dzieci ze stołu aktuarialnego – troje nastolatków – można by oczekiwać, że dożyją setki lat, używając Tradycyjna definicja przejścia na emeryturę w wieku 65 lat, a następnie posiadanie wystarczających przepływów pieniężnych, aby utrzymać się przez resztę życia dni."

„Co to znaczy przejść na emeryturę w wieku 65 lat i mieć przed sobą 30 lat? Nasze ramy, nie tylko finansowe, ale także socjologiczne i psychologiczne, nie zostały zaktualizowane, aby dostosować się do nowej rzeczywistości. Więc żeby to zaksięgować, emerytura jest do pewnego stopnia konieczna, ponieważ musimy zwolnić, tak jak fizyczny imperatyw. Ale co to oznacza dla tego, kim jesteśmy, co chcemy robić i jak to finansujemy – to szybko się zmienia na naszych oczach”.

Kaleb: „Jesteś autorem. Jesteś profesorem. Jesteś profesjonalistą. Ale jaka jest twoja ulubiona książka o pieniądzach, która nie jest twoją własną? Którą chcesz polecić ludziom, którzy przyjeżdżają tu na święta, albo po prostu kupić na prezent lub odnieść się do nich jako do wspaniałej książki kucharskiej lub Biblii na półce?

Brian: „Więc pozwólcie, że podam jeden stary i jeden nowy. A na starym froncie wpisuje się to w moją pasję do historii i historii gospodarczej. Myślę, że bardzo ważne jest, abyśmy wszyscy docenili kontekst, w którym żyjemy, ponieważ może się wydawać: „Dobra, to jest mój własny mały świat”, ale stary, poszerzasz zakres. Mówisz: „Och, byliśmy tu już wcześniej”. Ludzie zmagali się z takimi rzeczami”.

„Ogólnie polecam pracę Petera Bernsteina, a szczególnie polecam książkę pt Przeciwko Bogom. To fascynująca historia ryzyka. Na przykład, co to jest ryzyko? To złożony, fascynujący temat z wieloma definicjami. Więc kiedy mówimy: „Hej, podejmę ryzyko lub uniknę ryzyka”. Cóż, istnieje bardzo specyficzna społeczna i historia polityczna tego, jak – przynajmniej na rynkach kapitałowych – definiowaliśmy ryzyko, mierzyliśmy je, zarządzaliśmy nim, ograniczaliśmy je itd. naprzód. Więc Przeciwko Bogom to świetna historyczna lektura na temat historii ryzyka”.

„Inna, nowsza książka, która ukazała się stosunkowo niedawno, jest autorstwa mojego przyjaciela, Nicka Maggiulli, który obecnie pracuje w Ritholtz, zatytułowana Po prostu kupuj dalej. I Caleb, wiem, że znasz Nicka. Wszyscy znają Nicka. To po prostu naprawdę dobra, łatwa książka — krótkie, mocne rozdziały, które czynią nie tylko zdroworozsądkową, a czasem głęboką wskazówki dotyczące tego, jak poruszać się po życiu finansowym — Nicky Numbers, jak jest znany, jest naprawdę dobry w dostarczaniu dowodów na poparcie jego."

Kaleb: „Tam świetne rekomendacje. Porozmawiajmy o tym, Brian. Wiesz, że jesteśmy witryną zbudowaną na naszych warunkach finansowych — tak zostaliśmy uruchomieni. Jaki jest twój ulubiony termin finansowy lub inwestycyjny i dlaczego? Który z nich naprawdę przemawia do twojej duszy?”

Brian: „Teraz muszę pomyśleć jeszcze raz, bo nie wiem, czy to przemawia do mojej duszy, ale słowo, które pomyślałem dużo o tym pisano i dużo o tym pisano, i trochę pracowałem z inwestorami przez ostatnie 10, 15 lat 'dywersyfikacja'. I wydaje się to bardzo prostym pomysłem — nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka, ale kończy się to nie tylko ze statystycznego lub numerycznego punktu widzenia, ale z psychologicznego punktu widzenia — to trudny pomysł proces. I napisałem zdanie, które w jakiś sposób wystartowało i nadal jest ze mną kojarzone, z bloga, który, jak sądzę, napisałem w Forbes w 2014 r.

„Tak więc dywersyfikacja to znowu ten pomysł, że chcesz rozłożyć swoje zakłady, przez coś, co zarówno zygzakuje, jak i zagina, dzięki czemu masz stosunkowo płynną jazdę, która się sprawdza. Jednym z wyzwań związanych z dywersyfikacją jest to, że z definicji oznacza to, że coś w twoim portfelu śmierdzi. Coś w twoim portfelu nie działa, ponieważ odwrotność polega na tym, że jeśli wszystko działa, z definicji nie jesteś zdywersyfikowany”.

„Kiedy myślisz o podstawowych zasadach, których każdy indywidualny inwestor użyłby do zbudowania zdrowego życia finansowego, dywersyfikacja jest absolutnie kluczowa. Ale zaakceptujmy też fakt, że z psychologicznego punktu widzenia doświadczanie dywersyfikacji jest trudniejsze niż sugerowałby jakikolwiek podręcznik”.

Kaleb: „Uwielbiamy to. Uwielbiamy twoje wyjaśnienie tego i właściwie zamieszczę cytat na ten temat w definicji dywersyfikacji Investopedia, ponieważ jest to podstawa, ale nie sądzę, żebyśmy przemyśleli to wystarczająco jasno. Ale właśnie w tym jesteś świetny. Brian Portnoy, założyciel i dyrektor generalny Shaping Wealth, autor m.in Geometria bogactwa i kilka innych doskonałych książek, a także jedna z moich ulubionych osób w obwodzie. Cieszę się, że jesteś w Investopedia Express. Dziekuje ze jestes z nami."

Brian: "Wspaniale być tutaj."

Termin tygodnia: Kapitulacja

Czas na terminologię. W tym tygodniu nadszedł czas, abyśmy byli sprytni z terminem inwestycyjnym, który musimy znać. A termin w tym tygodniu pochodzi od Madeleine Penelope, która podrzuciła nam swoją propozycję na Instagramie. Madeleine proponujekapitulacja' w tym tygodniu. I podoba nam się to określenie, biorąc pod uwagę całą presję sprzedaży na rynku ostatnio. To także jeden z Najlepsze warunki roku Investopedia, bo wydaje się, że przez cały rok byliśmy na krawędzi kapitulacji.

Cóż, według mojej ulubionej strony internetowej, kapitulacja opisuje dramatyczny wzrost presji sprzedaży na spadającym rynku lub papierach wartościowych, który oznacza masową rezygnację inwestorów. Wynikający z tego dramatyczny spadek cen rynkowych może oznaczać koniec spadku, ponieważ ci, którzy nie sprzedawali podczas paniki, raczej nie zrobią tego wkrótce potem. Kapitulacja zwykle następuje po znacznych spadkach cen, które mogą mieć miejsce nawet wtedy, gdy wielu inwestorów pozostaje optymistami, gdy spadek koniunktury przyspiesza. Dochodzi do punktu, w którym sprzedaż przez inwestorów, którzy nie chcą ponosić dalszych strat, nabiera rozpędu, prowadząc do kolejnego dramatycznego spadku ceny.

Na najniższym poziomie w tym roku S&P 500 spadł o 25%. Według naszych znajomych z ul YWykresy, Średnia wypłata w rynek niedźwiedzia wynosi około 35%. Wiemy, że czeka nas duża presja sprzedaży, ale czy zobaczymy całkowitą kapitulację? Co z tobą? Co skłoniłoby Cię do rzucenia ręcznika? Jakie jest twoje miejsce do spania, o czym mówił profesor Malkiel w zeszłym tygodniu? Świetna sugestia Magdaleno. Jedne z najlepszych skarpet Investopedia są już w drodze, w sam raz na wakacyjny relaks.