Zyski Blackstone spadną w wyniku załamania rynku

Blackstone, gigant funduszy private equity i nieruchomości (BX) prawdopodobnie powie, że zyski w czwartym kwartale spadły w czwartek rano w związku z wolniejszą sprzedażą aktywów swoich funduszy na niestabilnych rynkach.

Dochód do podziału, zysk, który można wypłacić akcjonariuszom w formie dywidendy, ma wynieść łącznie 0,95 USD na akcję, na podstawie szacunków analityków opracowanych przez Visible Alpha. Oznaczałoby to spadek o 44% rok do roku, nawet w przypadku Blackstone

aktywa pod zarządzaniem (AUM) wzrosła o około 9% w 2022 r. do 964 mld USD. AUM obejmuje między innymi wartość aktywów netto funduszy, którymi zarządza Blackstone, a także zobowiązania kapitałowe klientów.

Kluczowe statystyki Blackstone
Szacunek dla IV kw. 2022 r	IV kw. 2021 r	IV kw. 2020 r
Zysk podlegający podziałowi na akcję ($)	0.95	1.71	1.13
Zarobki do podziału (mln USD)	1,253.3	2,273.3	1,464.4
Aktywa w zarządzaniu (mld USD)	964.2	880.9	618.6

^{Źródło: Widoczna Alfa}

Napływ funduszy i wszelkie aktualizacje zwiększające zaufanie inwestorów do inwestycji Blackstone w nieruchomości będą szczególnie ważne po Firma niedawno ograniczyła umorzenia od Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT), sztandarowego funduszu coraz częściej sprzedawanego klientom detalicznym inwestorzy.

Pęd do wyjścia z BREIT pośród załamania na rynku nieruchomości, w sprzeczności ze wzrostem funduszu wartość aktywów netto, skłoniły Blackstone do zaoferowania preferencyjnych warunków zabezpieczenia inwestycję BREIT o wartości 4 miliardów dolarów z systemu Uniwersytetu Kalifornijskiego.

Obawy inwestorów, że wyceny na rynku prywatnym nie odzwierciedlają w pełni spadków cen rynkowych aktywów bazowych, nie zniknęły. W zeszłym tygodniu fundusz powierniczy KKR Real Estate Select, zarządzany przez rywala Blackstone, KKR (KKR), ujawnił również, że ogranicza wykupy, co analitycy Credit Suisse nazwali oznaką „poszerzającej się zarazy”. Inne fundusze nieruchomości również stoją w obliczu fali umorzeń.

Fundusze inwestujące w niepłynne aktywa często mieć "postanowienia bramy„— zasady ograniczające umorzenia, aby zarządzający funduszem nie był zmuszony do sprzedaży ze szkodą dla pozostałych inwestorów.

Blackstone twierdzi, że 80% jego ekspozycji na nieruchomości znajduje się poza najbardziej dotkniętym sektorem biurowym, głównie w mieszkaniach i magazynach. Reklamuje również doskonałe wyniki BREIT, w tym wzrost o około 8% w zeszłym roku. BREIT odpowiada za około 7% AUM Blackstone, co jest wynikiem rosnącego nacisku firmy na przyciąganie inwestorów detalicznych. Fundusze nieruchomości odpowiadały za 60% zysku Blackstone przeznaczonego do podziału w trzecim kwartale.

Nacisk Blackstone na inwestycje w handel detaliczny i jego franczyza na rynku nieruchomości są nienaruszone pomimo nagłówków BREIT, powiedział Analitycy JPMorgan we wtorek w nocie podnoszącej wartość akcji Blackstone do lepszych od neutralnych z ceną docelową 105 USD.

„Chociaż perspektywy gospodarcze pozostają niepewne, uważamy, że Blackstone jest szczególnie dobrze przygotowany do„ miękkiego lądowania ”- stwierdzili analitycy. Według JPMorgan wpływy do funduszy Blackstone, które nie zostały jeszcze wdrożone, zwiększą zyski firmy związane z opłatami w nadchodzących latach. Takie zarobki są szczególnie cenione, ponieważ wykluczają opłaty za wyniki zależne od rynków.

Akcje Blackstone spadły o 21% w ciągu ostatniego roku, w porównaniu ze spadkiem o prawie 7% w przypadku indeksu sektora finansowego S&P 500. Blackstone wypłacił w tym czasie zmienne dywidendy w wysokości 4,5% swojej ceny akcji z poprzedniego roku, w porównaniu z 1,8% stopą dywidendy dla indeksu w zeszłym roku. Zmienne dywidendy firmy opierają się na jej dochodach podlegających podziałowi, chociaż Blackstone niekoniecznie wypłaca wszystkie swoje zyski podlegające podziałowi w postaci dywidend. W 2023 roku akcje wzrosły o prawie 20%.

Cena akcji BX vs. Indeks sektora finansowego S&P 500, miniony rok