Fed stoi przed kluczową decyzją: kiedy wstrzymać podwyżki stóp procentowych

Rezerwa Federalna stoi w tym tygodniu przed kluczową decyzją, która może zadecydować, czy gospodarka wejdzie w recesję – czy powszechnie oczekiwana podwyżka stóp procentowych w tym tygodniu będzie ostatnią.

Z inflacją nadal znacznie przekraczając 2-procentowy cel Fed i bezrobocia wciąż oscyluje blisko rekordowych minimów, rynki finansowe są prawie pewne, że bank centralny podniesie swoją referencyjną stopę procentową o kolejną ćwierć punktu podczas środowego posiedzenia. Ten guz przyniesie Stopa funduszy federalnych do najwyższego poziomu od 2006 roku.

Mniej pewne jest to, czy bankierzy centralni zasygnalizują plany ponownego podniesienia stóp procentowych na swoim czerwcowym posiedzeniu, czy też pozostawią otwarte opcje.

Kurs Fed na przyszłe podwyżki stóp to decyzja o wysokiej stawce dla gospodarki i system bankowy już wykazując oznaki niepokoju przy obecnych stopach procentowych, a wszystko to na tle a zbliżający się kryzys przekraczający pułap zadłużenia.

„Recesja w ciągu najbliższych 12 miesięcy jest możliwa do uniknięcia, biorąc pod uwagę odporność gospodarki i zakładając pewne dość dobre kształtowanie polityki” – napisał na Twitterze Mark Zandi, główny ekonomista Moody’s Analytics Niedziela. „Fed musi zakończyć podwyżki stóp procentowych po wzroście o ćwierć punktu w tym tygodniu, a ustawodawcy muszą powstrzymać dramat przekroczenia limitu zadłużenia, aby nie zszedł z torów”.

To, czy gospodarka jest nadal przegrzana rosnącą inflacją, czy też znajduje się na ścieżce głębokiego zamrożenia i recesji, zależy od tego, na jakie dane spojrzysz.

Wydaje się, że rynek pracy wciąż jest gorący, a pracownicy są bardzo poszukiwani i domagają się solidnych podwyżek wynagrodzeń pomimo szeroko nagłaśnianych zwolnień w firmach technologicznych i medialnych.

Inflacja spada wolniej, niż chciałby Fed Kwietniowa roczna stopa wzrostu cen konsumpcyjnych w wysokości 5%. nadal znacznie powyżej celu Fed. Chociaż wskaźnik ten stanowi dużą poprawę w stosunku do szczytowego poziomu 9,1% z czerwca 2022 r.

Z drugiej strony narastają oznaki zbliżającego się spowolnienia.

Banki się rozwinęły bardziej niechętnie pożyczają pieniądze w ciągu ostatniego roku, co zwykle powoduje, że firmy redukują zatrudnienie. Ogólny wzrost gospodarczy mierzony PKB spadł do pełzającego tempa, a wiele wiodących wskaźników ekonomicznych mierzonych przez ekonomistów z The Conference Board migające znaki ostrzegawcze recesji.

Podwyżki stóp procentowych przez Fed obnażyły ​​słabości systemu bankowego. Kilka instytucji całkowicie się stopiło, m.in upadek I RP w tym tygodniu. Ekonomiści twierdzą, że dalsze podwyżki stóp procentowych, mające na celu spowolnienie gospodarki i stłumienie inflacji poprzez podniesienie kosztów kredytu i zniechęcenie do wydatków, mogą rozpalić te problemy do pełnego kryzysu.

Fed, poruszając się po tych niebezpiecznych wodach, prawdopodobnie zostawi sobie miejsce na dostosowanie swojego podejścia na następnym posiedzeniu, powiedział Ryan Sweet, główny ekonomista USA w Oxford Economics w komentarzu.

„Fed będzie musiał zachować ostrożność w swoich nowych przyszłych wytycznych, aby uniknąć zapędzenia się w kozi róg” – powiedział Sweet. „Sądzimy, że przyszłe wytyczne będą zawierały zastrzeżenie, że „przyszła ścieżka polityki pieniężnej będzie zależała od ewolucji danych dotyczących wzrostu i inflacji”.

Handlowcy w większości spodziewają się, że majowa podwyżka stóp procentowych będzie ostatnią. Rynki obligacji wyceniły 32% szansę na kolejną podwyżkę stóp procentowych w czerwcu, zgodnie z danymi handlowymi przeanalizowanymi przez narzędzie FedWatch CME Group.