Powracają małpy człekokształtne, a Main Street zwraca na siebie uwagę

Ryzyko wróciło. Akcje spekulacyjne zmiażdżone podczas niedawnej bessy znów są wściekłe, organizując ogromne rajdy w ciągu ostatnich pięciu tygodni.

Tesli (TSLA), producent pojazdów elektrycznych i obecnie ulubieniec inwestorów detalicznych, podwoił swoją wartość rynkową od stycznia. 6 najniższy w ciągu dnia.

„małpy” z zapas memów Sława ogląda gry ze sztuczną inteligencją z entuzjazmem, jaki kiedyś wykazywały w przypadku AMC (

AMC), Zatrzymanie gry (GME) i krypto, wciąż znajdując czas na podbicie AMC i Gamestop odpowiednio o 40% i 28% w ciągu ostatniego miesiąca.

Akcje internetowego sprzedawcy samochodów Carvana (CVNA) wzrosły ponad trzykrotnie od początku roku. Z pewnością nadal spadają o 96% w stosunku do szczytu z 2021 r., po tym jak w zeszłym roku straciły 98% swojej wartości. Ale to dotyczy tego roku, a nie zeszłego.

Entuzjazm zaczął rozprzestrzeniać się od Redditorów i graczy opcji na Main Street. W środę byki ostatecznie pokonały niedźwiedzie w cotygodniowym badaniu nastrojów Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych po raz pierwszy od 10 miesięcy.

Badanie jest wskaźnikiem sprzecznym: niedźwiedzie przewyższały liczebnie byki o 16 punktów procentowych dwa miesiące temu. Ale wzrost zwyżkowego nastroju w tym tygodniu i porównywalny spadek niedźwiedzi tylko przyniosły wskaźnik wrócił do neutralnego terytorium, z remisem byków i pasjonatów na poziomie 37,5% i niedźwiedziami, które prawie się nie poddają 25%. Liczby sugerują, że rajd rynkowy może przyciągnąć wielu spóźnialskich, którzy nie mają tendencji spadkowych.

Rynki akcji pną się w górę ściana zmartwień przedstawiający utrzymujące się obawy przed recesją i inflacją, a także niedawne spekulacje, że ciasno rynek pracy zmusi Rezerwę Federalną do podniesienia referencyjnej stopy procentowej z dnia na dzień do poziomu tak wysokiego, jak 6%.

Apetyt na ryzyko powrócił ze zdwojoną siłą, mimo że Fed podwyższył stopę funduszy federalnych z bliskiego zera do ponad 4,5% w ciągu ostatniego roku. Według JPMorgan handel detaliczny jako udział w całkowitym wolumenie osiągnął rekord w ostatnim tygodniu stycznia, przekraczając poprzedni szczyt z początku 2021 roku.

Pomogło to, że rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zakończyła styczeń w pobliżu czteromiesięcznych minimów. W ostatnich latach apetyt na ryzyko na rynku akcji wzrósł, gdy spadła stopa 10-letnia i odwrotnie.

Jak to jest, premia za ryzyko kapitałowe, czyli dodatkowy zwrot, jakiego domagają się inwestorzy z posiadania akcji zamiast amerykańskich obligacji rządowych, spadł do najniższych poziomów od dawna. Według niektórych szacunków był ostatnio najniższy od 2008 roku i niższy niż 92% odczytów od 2006 roku. Według tej samej analizy, po najniższym decylu wartości premii za ryzyko kapitałowe nastąpił spadek S&P 500 średnio o 9% w ciągu następnych 12 miesięcy.

Małp jednak to nie obchodzi, a ciężsi inwestorzy zaczynają porzucać swoje zastrzeżenia. Dopóki to się nie zmieni, niska premia za ryzyko kapitałowe może pozostać tylko kolejną cegiełką w murze, po którym wspina się giełda.