Akcje Icahn Enterprises spadają o ponad 15% w Hindenburg Short Play

Icahn Enterprises LP (IPET) ceny akcji spadły o około 15% w obrocie w ciągu dnia po tym, jak spółka holdingowa należąca do aktywistycznego inwestora Carla Icahna została oskarżona o wypłacanie dywidend przez firmę Hindenburg Research.

Hindenburg oparł swoje krótkie wezwanie na wycenie spółki, która, jak twierdzi, jest zawyżona o 75 proc. wartość aktywów netto (NAV).

Raport krótkiego sprzedawcy to podkreślił fundusze aktywistów należący do Dana Loeba i Billa Ackmana sprzedawany z dyskontem odpowiednio -14% i -35%. Firma zwróciła się również do Icahna o dywidendę firmy „podobną do Ponziego”, która według krótkiego sprzedawcy nie była poparta przepływami pieniężnymi IEP i wynikami inwestycyjnymi.

Icahn i jego syn są właścicielami 85% IEP, co odpowiada za około 85% wartości netto starszego. Hindenburg powiedział, że fundusz zamknięty był również wysoce lewarowany z długiem w wysokości 5,3 miliarda dolarów, z czego ponad 1 miliard dolarów przypadał do spłaty każdego roku od 2024 do 2026 roku. W sumie 60% jednostek Icahna zostało zastawionych na pożyczki osobiste, co może prowadzić do wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego jeśli cena jednostkowa spadnie, dodał Hindenburg.

Zagłębiając się w zasoby, krótka rozmowa zakwestionowała również wartość niektórych zasobów Icahna. Portfel inwestycyjny Icahna stracił 53% od 2014 roku, w porównaniu do 147% zwrotu z S&P500 w tym samym okresie. W tym samym okresie pomimo ujemnego wyniku wypłacono dywidendę w wysokości 1,5 miliarda dolarów Wolne przepływy pieniężne w wysokości 4,9 miliarda dolarów.

Hindenburg zwrócił uwagę na słabe wyniki dużych holdingów, takich jak CVR Energy (CVI) oraz należącej do firmy Icahn Automotive Group. „Podejrzane znaki” odnotowano również w przypadku firmy zajmującej się pakowaniem mięsa i holdingów majątkowych IEP.

Hindenburg Research zajął się kolejnym tytanem na początku tego roku po opublikowaniu raportu na temat imperium najbogatszego człowieka Indii, Gautam Adani. Hindenburg oskarżył firmę o udział w „bezczelnym procederze”. manipulacja akcjami i schemat oszustwa księgowego.” Firma Adaniego odrzuciła zarzuty, ale akcje spółki spadły o około 50% od początku roku.