Co to jest indeks warunków monetarnych (MCI)?
Co to jest indeks warunków monetarnych (MCI)?
Bank of Canada opracował indeks warunków monetarnych (MCI) jako przewodnik polityki dla banku centralnego w małej, otwartej gospodarce. Miało to na celu zmierzenie jak Polityka pieniężna działania wpływają na gospodarkę poprzez stopy procentowe i kurs walutowy. MCI stał się punktem odniesienia do użytku na całym świecie.
Kluczowe dania na wynos
- Indeks warunków monetarnych (MCI) wykorzystuje krótkoterminowe stopy procentowe i kursy walutowe danego kraju do pomiaru łatwości lub zaostrzenia warunków monetarnych.
- MCI został opracowany przez Bank of Canada.
- Stany Zjednoczone stosują Narodowy Indeks Warunków Finansowych (NFCI), a Bank Anglii Indeks Warunków Monetarnych i Finansowych (MFCI), oba bardziej rozbudowane niż MCI.
Zrozumienie indeksu warunków monetarnych (MCI)
Bank of Canada opracował indeks warunków monetarnych, aby zbadać relacje między stopami procentowymi w Kanadzie, handel względny Kurs wymiany kanadyjskiej waluty i gospodarki Kanady. Bank dostarcza dane zarówno dla MCI, jak i jego składników miesięcznie.
Aby obliczyć wskaźnik warunków monetarnych (MCI), banki centralne wybierz okres bazowy i wykreśl Średnia ważona zmian stóp procentowych i zmian kursów walutowych względem rzeczywistych wartości tych zmiennych. Ta kalkulacja pozwala narodom monitorować wpływ krótkoterminowej polityki pieniężnej poprzez powiązanie zmian w stopy procentowe ustalane przez banki centralne przy zmianach kursów walutowych pod wpływem otwartej wymiany walutowej rynek.
Stopy procentowe i kursy walutowe wpływają na Indeks Warunków Pieniężnych.
Obliczanie MCI
W 1987 r. do obliczenia MCI wykorzystano zmianę w ciągu 90 dni ulotka reklamowa kursu, dodając procent zmiany kursu dolara kanadyjskiego (CAD). Ten kurs wymiany mierzył CAD w stosunku do kursu wymiany C-6. C-6 uśrednił waluty sześciu partnerów handlowych Kanady: Stanów Zjednoczonych, Europy, Japonii, Wielkiej Brytanii, Szwajcarii i Szwecji.
Indeks efektywnego kursu walutowego dolara kanadyjskiego (CERI) zastąpił indeks C-6 w 2006 r. i został wycofany w 2018 r. dla nominalnego kanadyjskiego efektywnego kursu walutowego (CEER). CEER uwzględnia 17 walut, w tym waluty Stanów Zjednoczonych, Japonii, Wielkiej Brytanii, Szwajcarii, Australii i Szwecji. Kraje docelowe obejmują te, które odpowiadają za co najmniej 0,5% kanadyjskiego eksportu produktów innych niż ropa naftowa i kanadyjskiego importu produktów innych niż ropa naftowa.
MCI vs. Inne indeksy
Wiele banków centralnych używa MCI jako reper. The Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) i Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) stosują pomiar dla różnych gospodarek.
Czynniki zewnętrzne mogą wpływać na wagę zmiennych w kalkulacji MCI. Jednak banki centralne zwykle używają stałych parametrów.
Dyrekcja Generalna ds. Gospodarczych i Finansowych Komisji Europejskiej stosuje obecnie stosunek 6:1 ważenie składnika stopy procentowej i kursu walutowego w obliczeniach MCI na podstawie wcześniejszych danych ekonomicznych wyniki. MCI jest punktem wyjścia dla banków centralnych, ale wiele krajów ustanowiło alternatywne i bardziej rozbudowane miary warunków finansowych.
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych korzysta z Narodowego Indeksu Warunków Finansowych (NFCI), który zapewnia: pełna cotygodniowa aktualizacja warunków finansowych w USA na rynkach pieniężnych, rynkach długu i akcji oraz bankowości systemy. Bank Anglii wykorzystuje swój indeks warunków monetarnych i finansowych (MFCI), aby uchwycić związek między cenami aktywów, zmiennymi kredytowymi i gospodarką Wielkiej Brytanii.
Czy MCI można wykorzystać do oceny polityki pieniężnej kraju?
MCI nie może dokładnie ocenić polityki pieniężnej kraju. Podczas gdy stopy procentowe mogą być kontrolowane przez bank centralny, kurs walutowy reaguje na wiele czynników innych niż decyzje dotyczące polityki pieniężnej.
Jakie są ograniczenia korzystania z indeksu warunków monetarnych?
Indeks warunków monetarnych (MCI) jest często definiowany jako miara zmian w gospodarce
stopień zacieśnienia polityki pieniężnej, jednak wpływ mogą mieć inne czynniki
zmiany warunków monetarnych, takie jak decyzje polityczne, czy to monetarne, czy fiskalne, oraz zewnętrzne wstrząsy w gospodarce danego kraju.
Jakie zmienne są używane do obliczania MCI?
MCI jest indeksem obliczanym z liniowej kombinacji dwóch zmiennych finansowych istotnych dla polityki pieniężnej. Zmienne te obejmują krótkoterminową stopę procentową i kurs walutowy.
Dolna linia
Indeks warunków monetarnych (MCI) wykorzystuje krótkoterminowe stopy procentowe i kursy wymiany danego kraju do pomiaru zaostrzenia warunków monetarnych w gospodarce. MCI został opracowany przez Bank of Canada i jest używany przez banki centralne i organizacje międzynarodowe. Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych i Bank Anglii używają rozszerzonego indeksu do analizy warunków finansowych w krajach.