Władze azjatyckie chcą powstrzymać spadki przed umocnieniem dolara amerykańskiego

Gwałtowny wzrost dolara amerykańskiego wzbudził obawy wśród azjatyckich władz monetarnych, choć nie jest jasne, czy jakiekolwiek ostrzeżenia o konieczności interwencji na światowych rynkach walutowych mogą udaremnić wzrost dolara.

Niedawna siła dolara amerykańskiego, napędzana głównie rosnącymi stopami procentowymi, ale także odzwierciedlająca gwałtowny wzrost cen ropy naftowej na świecie, pobudziła do działań dwóch wiodących zagranicznych partnerów handlowych.

Najwyższy japoński urzędnik ds. wymiany walut Masato Kanda powiedział w środę, że rząd kraju „właściwie” zajmie się spekulacjami na rynkach walutowych, podejmując wszelkie niezbędne kroki. Tymczasem chiński bank centralny w zeszłym tygodniu obniżył o jedną trzecią kwotę depozytów w walutach obcych, które muszą utrzymywać jego instytucje finansowe.

Niektórzy analitycy mają jednak wątpliwości, czy wystarczą one do zahamowania wzrostu kursu dolara.

„Rozmowy o walutach obcych są tanie, jeśli nie towarzyszą im przekonujące dane/warunki rynkowe, które wspierają zdecydowane i znaczące działanie” – napisał w poście na blogu Edward Moya, starszy analityk rynku w OANDA i doświadczony globalny strateg walutowy Środa. „Wiele słyszeliśmy od wiceministra finansów ds. międzynarodowych (Kanda) i rynki tak naprawdę nie wierzą, że Japonia jest bliska spełnienia tych zagrożeń”.

W Chinach Moya powiedział, że próby ograniczenia płynności juana również nie przezwyciężą presji, jaką na walutę wywiera słabnąca gospodarka.

Poruszanie się w przeciwnych kierunkach

Indeks dolara amerykańskiego, mierzony w stosunku do koszyka walut światowych, wzrósł w ciągu ostatniego miesiąca o 2,8%, w tym o 2% tylko w zeszłym tygodniu, do najwyższego poziomu od marca. Wzrost ten spowodował, że zarówno japoński jen, jak i chiński juan osiągnęły najniższe poziomy od 10 miesięcy w stosunku do dolara.

Jen jest obecnie notowany w pobliżu najniższego poziomu od 32 lat, ustanowionego jesienią ubiegłego roku, w stosunku do dolara. Rząd Japonii interweniował na rynkach walutowych w tamtym czasie – po raz pierwszy od 1998 r. – wymieniał dolary na jeny, aby wesprzeć ten drugi.

Tymczasem juan stracił w zeszłym roku 5% swojej wartości w stosunku do dolara i obecnie jego kurs jest w stosunku do niego blisko rekordowo niskiego poziomu.

Rosnące stopy procentowe zasilają popyt w dolarach

Rosnący Stopy procentowe w USA w ciągu ostatniego półtora roku, wywołane walką Rezerwy Federalnej o zmniejszenie inflacji, wyjaśniają w dużej mierze siłę dolara. Jest to szczególnie prawdziwe w porównaniu z jenem, ponieważ Bank Japonii dopiero niedawno zaostrzył kontrolę nad niezwykle akomodacyjną polityką pieniężną.

Rentowność referencyjnego 10-letniego amerykańskiego banknotu skarbowego pod koniec sierpnia osiągnęła najwyższy poziom od 16 lat na poziomie 4,36% i od tego czasu utrzymuje się w pobliżu tego poziomu. Odkąd Fed rozpoczął serię podwyżek stóp procentowych w marcu 2022 r., rentowność 10-letnich obligacji wzrosła prawie dwukrotnie.

Z drugiej strony Bank Japonii, starając się zażegnać potencjalną deflację, utrzymał górny limit rentowności swoich 10-letnich obligacji skarbowych na poziomie 0,25% do grudnia 2022 r., kiedy to podniósł go do 0,50%. Pod koniec lipca BoJ podniósł ją do 1%.

W Chinach słabość juana odzwierciedla również chwiejną gospodarkę, nękaną problemami na rynku nieruchomości i utrzymującymi się skutkami zeszłorocznego zniesienia rygorystycznych ograniczeń związanych z pandemią Covid-19.

Przyczynia się do tego ropa naftowa

Rosnące ceny ropy naftowej również przyczyniły się do wzrostu popytu na dolara, walutę, w której odbywa się handel.

Arabia Saudyjska i Rosja oświadczyły w tym tygodniu, że tak przedłużyć cięcia dostaw do końca roku. To spowodowało, że ceny ropy Brent, będącej światowym punktem odniesienia, po raz pierwszy w tym roku osiągnęły poziom 90 dolarów za baryłkę.

W środę kontrakty terminowe na ropę Brent z dostawą w październiku osiągnęły poziom 90,93 dolarów w handlu południowym, co oznacza wzrost o 26% w porównaniu z prawie 72 dolarami zaledwie trzy miesiące temu.