Spekulanci sygnalizują optymizm na amerykańskich giełdach po raz pierwszy od połowy 2022 r

Inwestorzy szybko zmienili nastawienie pesymistyczne co do amerykańskiej giełdy po podwyżkach stóp procentowych Rezerwy Federalnej rozpoczętych w marcu 2022 r.

Akcje amerykańskie odnotowały w zeszłym roku największą roczną stratę od światowego kryzysu finansowego. Nawet po wzrostach na początku tego roku większość spekulantów, do których należą fundusze hedgingowe i profesjonalni inwestorzy, nadal pozostawała niedźwiedzia na amerykańskich akcjach.

Do teraz.

Raport z tego tygodnia z Komisja ds. handlu kontraktami terminowymi na towary, przedstawiając dane do października 31, pokazało, że spekulanci posiadali „długie” pozycje netto na S&P 500 kontrakty futures na Chicago Mercantile Exchange drugi tydzień z rzędu. Przed ubiegłotygodniowym raportem nie zdarzyło się to od 70 tygodni.

Dane, które CFTC raportuje co tydzień, oznaczają, że łącznie: spekulanci, fundusze hedgingowe i tzw.”niekomercyjny„ inwestorzy podeszli do amerykańskich akcji z większym optymizmem niż od połowy 2022 r., co jest potencjalnie pozytywnym sygnałem dla inwestorów kapitałowych.

Co oznaczają dane

Dane CFTC pokazują, że inwestorzy weszli w więcej transakcji długi pozycji w kontraktach E-mini S&P 500 – najpopularniejszym rynku kontraktów terminowych na akcje w USA – niż mają krótkie pozycje.

Oznacza to, że pozostała liczba kontraktów, które mogą skorzystać z przyszłych zysków w indeksie S&P 500, przewyższa obecnie liczbę kontraktów, które mogą skorzystać na spadku indeksu.

Coś takiego nie miało miejsca od kilku miesięcy po rozpoczęciu kampanii podwyżek stóp procentowych przez Fed i kończy się najdłużej ciąg tygodniowych krótkich pozycji netto, odkąd CFTC zaczęła śledzić kontrakty E-mini S&P 500 z opóźnieniem Lata 90.

Jak zauważyła firma Bespoke Investments w raporcie załączonym do danych, pozycjonowanie spekulantów na kontraktach futures stanowi cenny miernik tego, jak inwestorzy postrzegają możliwości w danej klasie aktywów. W tym przypadku ta klasa aktywów obejmuje akcje amerykańskie.

Margines inwestorów nastawionych na byki i niedźwiedzie pozostaje niewielki, a według najnowszych danych długa pozycja netto wynosi jedynie 0,2% otwartych pozycji na indeksie E-mini S&P 500 lub całkowitej liczby istniejących kontraktów. Jednak jeszcze pod koniec maja, kilka tygodni po zamieszaniu w amerykańskim sektorze bankowym, które wstrząsnęło światowymi rynkami, pozycja krótkich pozycji netto wyniosła 17% otwarte zainteresowanie.

Zwiastun rynku?

W zakresie, w jakim rynek E-mini S&P 500 reprezentuje przyszłe oczekiwania traderów, czasami może służyć jako swego rodzaju samospełniająca się przepowiednia.

Po gwałtownym wzroście liczby krótkich pozycji netto pod koniec maja, amerykańskie akcje nadal rosły, a następnie spadły. Indeks S&P 500 wzrósł o 10% w czerwcu i lipcu, po czym spadł o 10% do października. 27.

Przejście na długie pozycje netto pod koniec ubiegłego miesiąca, po raz pierwszy od ponad roku, mogło być zapowiedzią zeszłotygodniowego wzrostu na giełdzie.

Indeks S&P 500 zyskał w zeszłym tygodniu 5,9%, co oznacza najwyższy tygodniowy wzrost w tym roku i pierwszy raz od listopada 2021 r., kiedy indeks odnotował wzrosty we wszystkich pięciu dniach pełnego tygodnia handlowego.

Spadające rentowności amerykańskich obligacji skarbowych również przyczyniły się do zeszłotygodniowego wzrostu, podobnie jak słabszy niż oczekiwano Raport o zatrudnieniu w USA budziło to nadzieję, że Fed będzie w stanie zaprzestać podwyżek stóp procentowych. Uczestnicy rynku zwracają w tym tygodniu szczególną uwagę na to, co urzędnicy z Fed, który opuścił swoje referencyjna stopa procentowa bez zmian zeszły tydzień, mówią o przyszłym kursie polityki pieniężnej.

Zatem wydarzenia w czasie rzeczywistym mogą oczywiście zastąpić lub wzmocnić rzeczywiste wyniki tego, co sugerują rynki kontraktów futures. Niemniej jednak jasne jest, że w krótkim czasie spekulanci i inwestorzy stali się coraz bardziej optymistyczni.