Definicja obligacji zabezpieczonych towarami

Co to jest obligacja zabezpieczona towarami?

Obligacja zabezpieczona towarem jest rodzajem obligacja w którym wartość waha się w zależności od ceny określonego towar. Obligacje zabezpieczone towarami są powszechnie wykorzystywane przez inwestorów poszukujących sposobu na spekulację cenami towarów lub zabezpieczenie się przed inflacją.

Jak działają obligacje zabezpieczone towarami

Podobnie jak wszystkie obligacje, obligacje zabezpieczone towarami są rodzajem inwestycji o stałym dochodzie, która zapewnia inwestor z przewidywalnym strumieniem płatności kuponowych oraz umową gwarantowaną spłatą z główny na podstawie umowy dojrzałość.

Jednak w przeciwieństwie do większości obligacji, na wartość obligacji zabezpieczonych towarami bezpośrednio wpływają zmiany ceny danego towaru bazowego, takie jak olej lub złoto. Jeśli cena określonego towaru bazowego wzrośnie, cena i płatności kuponowe obligacji również mogą wzrosnąć. I odwrotnie, jeśli wartość towaru spadnie, cena i kupony obligacji zabezpieczonej towarem również spadną.

Cechy obligacji zabezpieczonych towarami

Wrażliwość na inflację

Obligacje zabezpieczone towarami są popularne wśród inwestorów, którzy chcą spekulować na towarach lub zabezpieczyć się przed ryzykiem inflacji. Ponieważ inflacja wywiera presję na wzrost cen towarów, obligacje oparte na surowcach powinny ogólnie wzrosnąć, jeśli inflacja stanie się bardziej dotkliwa. Ta dynamika tworzy popyt rynkowy na obligacje zabezpieczone towarami jako rodzaj zabezpieczenie przed inflacją.

Wrażliwość na stopy procentowe

Obligacje zabezpieczone towarami mają zazwyczaj strukturę o długich terminach zapadalności, co oznacza, że ​​są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych i inflację. Dla firmy, która je emituje, obligacje zabezpieczone towarami mogą być dobrym sposobem na finansowanie długoterminowych projektów, ponieważ ich terminy zapadalności mają podobnie długoterminowy charakter. Rzeczywiście, emitenci obligacji zabezpieczonych towarami często są producentami towarów. Na przykład obligacje zabezpieczone złotem są często emitowane przez firmy produkujące złoto.

Uwagi specjalne

Ponieważ inwestorzy mogą zyskać na wszelkich wzrostach cen towarów bazowych, obligacje oparte na surowcach zazwyczaj płacą mniejsze płatności kuponowe niż zwykłe obligacje. Powszechne jest również, że obligacje zabezpieczone towarami zawierają opcję kupna, która pozwala emitentowi obligacji na spłatę lub „odwołanie” obligacji przed jej terminem zapadalności. W przypadku oddzwonienia, emitent byłby zobowiązany do zapłaty skromnej premia obligatariuszowi jako rekompensatę za przedwczesne wykupienie ich obligacji.

Dla emitenta uwzględnienie opcji kupna w postanowieniach dotyczących obligacji zabezpieczonych towarami może być korzystne, ponieważ je chroni od konieczności płacenia nadmiernie wysokich płatności kuponowych w przypadku gwałtownego wzrostu cen towarów po emisji obligacja. Jednak z perspektywy inwestora te postanowienia dotyczące kupna mogą ograniczyć prawdopodobny potencjał wzrostu obligacji, ponieważ emitenci prawdopodobnie nie będą dalej płacić szczególnie wysokich płatności kuponowych za całość obligacji termin.