Jak spin-offy wpływają na inwestorów zarówno w spółkach macierzystych, jak i zależnych?

A odkręcić ma miejsce wtedy, gdy firma przejmuje część swojej działalności i dzieli ją na oddzielny podmiot. W ramach wydzielenia akcje nowej spółki są rozdzielane zwolnione od podatku wśród akcjonariuszy Przedsiębiorstwo macierzyste. Firmy wydzielają część swojej działalności z kilku powodów. Gdy firma ma dochodowy dział, który nie jest dokładnie związany z jej Kompetencje kluczowe, może zdecydować, że objęcie tego podziału odrębną własnością i odrębnym zarządzaniem umożliwia zarówno spółce dominującej, jak i pomocniczy skupić się na tym, co robią najlepiej. Innym częstym powodem wydzieleń jest sytuacja, gdy duża firma z wieloma oddzielnymi oddziałami ma cenę akcji, która zdaniem kierownictwa zaniża wartość tych oddziałów razem wziętych. Wydzielając jeden lub więcej z tych działów, kierownictwo ma nadzieję, że łączna wartość akcji w końcu przekroczy wartość jednej skonsolidowanej jednostki.

Kiedy nastąpi podział, inwestorzy w spółce dominującej automatycznie stają się inwestorami w spółce zależnej poprzez zwolnioną z podatku dystrybucję nowych akcji. Nowi inwestorzy mogą nabyć akcje jednej lub obu spółek.

Każdy typ inwestora powinien zdawać sobie sprawę z kilku rzeczy, które zwykle przydarzają się cenom akcji po wydzieleniu. Często zdarza się, że cena akcji spółki macierzystej spada natychmiast. Aktywa, które teraz należą do spółki zależnej, zostały usunięte z ksiąg spółki macierzystej, co obniża jej wartość księgową. Jednak wartość akcji spółki zależnej zwykle uzupełnia różnicę; suma dwóch cen akcji zazwyczaj jest zbliżona do ceny akcji spółki macierzystej sprzed podziału.

Historycznie, spin-offy były dobre dla inwestorów. Średnio zarówno spółka dominująca, jak i spółka zależna osiągają lepsze wyniki niż rynek w okresie 24 miesięcy po podziale. Inwestorzy, którzy byli w stanie wytrzymać nieprzewidywalność pierwszych dni i tygodni, odnotowali niezłe zyski. Nowi inwestorzy, którzy chcą skorzystać z historycznych korzyści wydzielenia, muszą wybrać między inwestowaniem w spółkę dominującą, spółkę zależną lub oba.

Agresywni inwestorzy z wysokim tolerancja na ryzyko są często przyciągane do spółki zależnej. Jako mniejsza firma, spółka zależna ma większy potencjał wzrostu. Jednak w porównaniu z bardziej ugruntowaną spółką dominującą kurs akcji spółki zależnej jest bardziej zmienny i podlega kaprysom rynku. Chociaż wydzielone spółki generalnie radzą sobie dobrze w dłuższej perspektywie, wczesne wyboje, z którymi musi się zmagać każda nowa spółka, wystarczą, aby odstraszyć niektórych inwestorów.

Ci, którzy szukają bardziej stabilnych zwrotów, zwykle trzymają się firmy macierzystej. Większość firm, które są na tyle duże i wystarczająco ugruntowane, aby wydzielić oddział, ma niski poziom zmienność, a ich ceny akcji pozostają stabilne nawet przy gwałtownych wahaniach rynku. W niepewnych czasach ekonomicznych inwestorzy unikający ryzyka zwracają się do spółki macierzystej po wydzieleniu, aby uzyskać lepsze niż przeciętne zwroty bez nadmiernego ryzyka.