Wskaźnik PEG: Określanie tempa wzrostu zysków firmy

ten stosunek cena/zysk do wzrostu (stosunek PEG) jest miarą akcji stosunek ceny do zarobków (wskaźnik P/E) podzielony przez jego procentową stopę wzrostu. Wynikowa liczba wyraża, jak wysoka jest cena akcji w stosunku do jej wyników finansowych.

Obliczanie PEG w przykładzie

Załóżmy na przykład, że analizujesz akcje, w przypadku których wskaźnik P/E wynosi 16. Załóżmy, że firma zysk na akcję (EPS) rosły i będą rosły w tempie 15% rocznie. Biorąc wskaźnik P/E (16) i dzieląc go przez tempo wzrostu (15), obliczamy wskaźnik PEG jako 1,07.

Ale sprawy nie zawsze są takie proste, jeśli chodzi o określenie, jaką stopę wzrostu należy zastosować w obliczeniach. Załóżmy zamiast tego, że w ciągu ostatnich kilku lat Twoje akcje rosły o 20% rocznie, ale powszechnie oczekuje się, że w przewidywalnej przyszłości będą rosły tylko o 10% rocznie.

Aby obliczyć współczynnik PEG, musisz najpierw zdecydować, którą liczbę wstawisz do formuły. Możesz wziąć przyszłą oczekiwaną stopę wzrostu (10%), historyczną stopę wzrostu (20%) lub dowolną średnią z tych dwóch.

Przekaż PEG

Pierwszą metodą obliczania PEG jest wykorzystanie perspektywicznej stopy wzrostu firmy. Ta liczba byłaby roczną stopą wzrostu (tj. procentowym wzrostem zarobków rocznie), zwykle obejmującą okres do pięciu lat. Stosując tę ​​metodę, jeśli oczekiwano, że akcje w naszym przykładzie będą rosły w przyszłości o 10% rocznie, ich wskaźnik forward PEG wyniósłby 1,6 (wskaźnik P/E 16 podzielony przez 10).

Końcowy PEG

Niektórzy stosują inną metodę, w której raportowany jest wskaźnik końcowego PEG akcji, obliczony za pomocą spóźniony tempo wzrostu. Stopniowe tempo wzrostu można wyprowadzić z ostatni rok obrotowy, ostatnie 12 miesięcy lub jakaś wieloletnia średnia historyczna. Wracając ponownie do akcji w naszym przykładzie, gdyby firma w przeszłości rosła o 20% rocznie pięć lat, możesz użyć tej liczby w obliczeniach, a PEG akcji wyniósłby 0,8 (16 podzielone przez 20).

Które podejście należy zastosować?

Żadne z tych podejść do obliczania współczynnika PEG nie jest błędne — różne metody po prostu dostarczają różnych informacji. Inwestorzy często są zaniepokojeni tym, jaką cenę płacą za akcje w stosunku do tego, ile powinny one zarobić w przyszłości, dlatego często stosuje się terminowe stopy wzrostu. Jednak kroczące wskaźniki PEG mogą być również przydatne dla inwestorów, którzy unikają kwestii szacowania stopy wzrostu, ponieważ historyczne stopy wzrostu to twarde fakty.

Niezależnie od tego, jakiego rodzaju tempa wzrostu używasz w swoich wskaźnikach PEG, najważniejsze jest to, że zastosujesz tę samą metodę do wszystkich akcji, na które patrzysz, aby upewnić się, że porównania są dokładne.

Ogólnie rzecz biorąc jednak a Stosunek PEG mniej niż 1 sugeruje dobrą inwestycję, podczas gdy wskaźnik powyżej 1 sugeruje mniej dobrą inwestycję. Pamiętaj, że wskaźniki PEG nie mówią nic o przyszłych perspektywach firmy (tj. firmy na pewno zbankrutujesz, prawdopodobnie będzie miał bardzo niski współczynnik PEG, ale to nie znaczy, że jest dobry inwestycja).