Jak oceniać akcje: 4 podstawowe elementy wartości

Inwestowanie obejmuje zestaw czterech podstawowych elementów, których inwestorzy używają do rozbicia wartości akcji. W tym artykule przyjrzymy się czterem powszechnie stosowanym wskaźnikom finansowym — wskaźnikowi ceny do wartości księgowej (P/B), stosunek ceny do zysku (P/E), stosunek ceny do zysku (PEG) oraz stopa dywidendy — i co mogą powiedzieć o akcji. Wskaźniki finansowe to potężne narzędzia pomagające podsumować sprawozdania finansowe i kondycję firmy lub przedsiębiorstwa.

Stosunek ceny do książki (P/B)

Stworzony dla ludzi opróżnionych do połowy, cena do rezerwacji (P/B) wskaźnik reprezentuje wartość firmy, jeśli jest dziś podarta i sprzedana. Warto to wiedzieć, ponieważ wiele firm w dojrzałych branżach słabnie pod względem wzrostu, ale nadal mogą stanowić dobrą wartość w oparciu o ich aktywa. Wartość księgowa zwykle obejmuje sprzęt, budynki, grunty i wszystko, co można sprzedać, w tym akcje i obligacje.

W przypadku firm o charakterze czysto finansowym wartość księgowa może zmieniać się wraz z rynkiem, ponieważ te akcje mają zwykle portfel aktywów których wartość rośnie i maleje. Firmy przemysłowe mają zwykle wartość księgowa oparty bardziej na środkach trwałych, które z roku na rok amortyzują się zgodnie z zasadami rachunkowości.

W obu przypadkach niski stosunek P/B może Cię chronić, ale tylko wtedy, gdy jest dokładny. Oznacza to, że inwestor musi głębiej przyjrzeć się rzeczywistym aktywom składającym się na ten wskaźnik.

Stosunek ceny do zysku (P/E)

Cena do zarobków (Współczynnik P / E jest prawdopodobnie najbardziej analizowanym ze wszystkich wskaźników. Jeśli nagłe wzrosty ceny akcji są skwierczeniem, to stosunek P/E jest stek. Akcje mogą wzrosnąć bez znaczących wzrostów zysków, ale o tym, czy utrzymają się na wysokim poziomie, decyduje wskaźnik P/E. Bez zarobków podtrzymujących cenę, akcje w końcu spadną. Ważną kwestią, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że należy porównywać wskaźniki P/E tylko wśród firm z podobnych branż i rynków.

Powód tego jest prosty: wskaźnik P/E może być traktowany jako czas potrzebny na spłatę inwestycji, jeśli nie nastąpią żadne zmiany w biznesie. Akcje notowane po 20 USD za akcję przy zarobkach 2 USD na akcję mają wskaźnik P/E równy 10, co czasami oznacza, że ​​jeśli nic się nie zmieni, odzyskasz swoje pieniądze w ciągu 10 lat.

Powodem, dla którego akcje mają zwykle wysokie wskaźniki P/E, jest to, że inwestorzy starają się przewidzieć, które akcje będą osiągać coraz większe zyski. Inwestor może kupić akcje ze wskaźnikiem P/E na poziomie 30, jeśli sądzi, że co roku podwoi to zyski (znacząco skracając okres wypłaty). Jeśli tak się nie stanie, akcje spadną z powrotem do bardziej rozsądnego wskaźnika P/E. Jeśli akcje zdołają podwoić zyski, prawdopodobnie będą nadal notowane na wysokim wskaźniku P/E.

Stosunek ceny do zysku (PEG)

Ponieważ wskaźnik P/E sam w sobie nie wystarcza, wielu inwestorów wykorzystuje cenę do wzrostu zysków (PEG) stosunek. Zamiast patrzeć tylko na cenę i dochody, wskaźnik PEG uwzględnia historyczną stopę wzrostu dochodów firmy. Ten stosunek pokazuje również, jak akcje firmy A wypadają na tle akcji firmy B. Wskaźnik PEG oblicza się, biorąc wskaźnik P/E firmy i dzieląc go przez tempo wzrostu zysków rok do roku. Im niższa wartość współczynnika PEG, tym lepsza oferta dla przyszłych szacunkowych zarobków akcji.

Porównując dwie akcje za pomocą PEG, możesz zobaczyć, ile płacisz za wzrost w każdym przypadku. PEG równy 1 oznacza, że ​​przebijasz się, nawet jeśli wzrost będzie kontynuowany tak, jak w przeszłości. PEG równy 2 oznacza, że ​​płacisz dwa razy więcej za przewidywany wzrost w porównaniu do akcji o PEG równym 1. Jest to spekulacja, ponieważ nie ma gwarancji, że wzrost będzie kontynuowany tak, jak w przeszłości.

Wskaźnik P/E to migawka pokazująca, gdzie znajduje się firma, a wskaźnik PEG to wykres przedstawiający miejsce, w którym się znajdowało. Uzbrojony w te informacje, inwestor musi zadecydować, czy będzie kontynuował działania w tym kierunku.

Dochód z dywidendy

Zawsze dobrze jest mieć wsparcie, gdy słabnie wzrost akcji. Właśnie dlatego akcje wypłacające dywidendę są atrakcyjne dla wielu inwestorów — nawet gdy ceny spadają, otrzymujesz wypłatę. ten stopa dywidendy pokazuje, ile wypłaty otrzymujesz za swoje pieniądze. Dzieląc roczną dywidendę akcji przez cenę akcji, otrzymujesz procent. Możesz myśleć o tym procencie jako oprocentowaniu twoich pieniędzy, z dodatkową szansą na wzrost poprzez aprecjację akcji.

Chociaż na papierze jest to proste, jest kilka rzeczy, na które należy zwrócić uwagę w przypadku stopy dywidendy. Niespójne dywidendy lub wstrzymane wypłaty w przeszłości powodują, że nie można liczyć na stopę dywidendy. Podobnie jak woda, dywidendy mogą odpływać i odpływać, więc wiedza o tym, w którą stronę idzie fala – na przykład, czy wypłaty dywidendy wzrosły z roku na rok – jest niezbędna do podjęcia decyzji o zakupie. Dywidendy różnią się również w zależności od branży, przy czym przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i niektóre banki zazwyczaj płacą dużo, podczas gdy firmy technologiczne, które często inwestują prawie wszystkie swoje zarobki z powrotem w firmę, aby napędzać wzrost, wypłacając bardzo niewielkie dywidendy lub nie wypłacając ich wcale.

Dolna linia

Wskaźnik P/E, wskaźnik P/B, wskaźnik PEG i stopy dywidendy są zbyt wąsko skupione, aby stanowić pojedynczą miarę akcji. Łącząc te metody wyceny, możesz uzyskać lepszy obraz wartości akcji. Na każdy z nich może mieć wpływ kreatywna księgowość – podobnie jak bardziej złożone wskaźniki, takie jak przepływy pieniężne.

Gdy dodasz więcej narzędzi do swojego metody wyceny, rozbieżności są łatwiejsze do wykrycia. Te cztery główne wskaźniki mogą zostać przyćmione przez tysiące dostosowanych wskaźników, ale zawsze będą one przydatne do ustalenia, czy warto kupić akcje.