Co to jest unikanie pocisków?

Co to jest unikanie pocisków?

Termin unikanie pocisków odnosi się do nieetycznego opcje na akcje pracownicze praktyka, która opóźnia wydanie opcji do czasu upublicznienia negatywnej wiadomości dotyczącej spółki, powodując w ten sposób spadek ceny akcji. Ponieważ opcja jest Cena zadania jest powiązany z ceną akcji bazowych w momencie ich emisji, oczekiwanie na spadek ceny akcji pozwala posiadaczom opcji na skorzystanie z niższej ceny wykonania.

Jak działa unikanie pocisków

Opcje na akcje dla pracowników są popularnym dodatkiem, który niektórzy pracodawcy zapewniają swoim pracownikom w ramach ich pakiety świadczeń. Są to po prostu kolejna forma wynagrodzenia, które pracownicy – ​​dyrektorzy i inni pracownicy – ​​mogą otrzymać wraz z rocznymi lub godzinowymi pensjami. Chociaż są dość popularne, przypadki unikania pocisków są często kontrowersyjne i są uważane przez niektórych za formę handel poufny.

Proces ten umożliwia pracownikom korzystanie z niższej ceny wykonania — ceny, przy której podstawowe zabezpieczenia można kupić lub sprzedać, gdy można handlować opcjami sprzedaży lub kupna, co zwiększa ich szanse na osiągnięcie zysku. To niweczy cel oparty na opcjach odszkodowanie, który ma nagradzać pracowników za pomoc w zwiększaniu wartości dla akcjonariuszy. Posiadacz opcji, który zwykle jest członkiem zarządu spółki, czerpie korzyści z informacji potencjalnie mogących wpływać na rynek, które nie są dostępne publicznie.

Unikanie pocisków kontra Inne rodzaje kontrowersyjnych praktyk dotyczących opcji na akcje dla pracowników

Unikanie pocisków nie jest jedyną nieetyczną praktyką, jaką firmy mają do dyspozycji, gdy przyznają opcje na akcje. Zamiast przesuwać datę opcji pracowniczej wokół negatywnych komunikatów prasowych, niektóre firmy specjalnie planują publikację negatywnych wiadomości tuż przed ustaloną datą opcji dla pracowników. Dodatkowe praktyki stosowane przez firmy obejmują ładowanie sprężyn i antydatowanie.

Wiosenne ładowanie

Ładowanie sprężyny, na przykład, to kolejna podobna, kontrowersyjna praktyka. Dzieje się tak, gdy opcje są przyznawane tuż przed przekazaniem przez firmę naprawdę dobrych wiadomości — przeciwieństwo unikania pocisków. Pozwala pracownikom czerpać korzyści i zyski z każdej dobrej wiadomości, która pochodzi od firmy. Podobnie jak unikanie pocisków, sprężynowe ładowanie jest również legalne, ale przez niektórych uważane za kontrowersyjne.

Poprzednie datowanie

Inna nieuczciwa praktyka znana jest jako opcje datowanie wsteczne, w którym opcje są przyznawane z datą przed faktycznym wydaniem opcji, dzięki czemu cena wykonania może być ustalona po cenie niższej niż cena akcji spółki na dzień przyznania. Stało się to znacznie trudniejsze po Ustawa Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. nałożył na spółki obowiązek prawny zgłaszania przyznania opcji do Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w ciągu dwóch dni roboczych.

Przykład unikania pocisków

Załóżmy, że XYZ Corporation planowała przyznać opcje na akcje dla swojego dyrektor generalny (CEO) w dniu 7 maja 2007 r. Firma zdaje sobie sprawę, że nie spełni swoich wymagań prognozy zarobków kiedy zostaną opublikowane 14 maja, w wyniku czego ceny akcji prawdopodobnie spadną. Przesuwając datę przyznania opcji na 15 maja, prezes prawdopodobnie otrzyma niższą cenę wykonania niż w przypadku przyznania opcji 7 maja.