Test na utratę wartości firmy: zrozumienie podstaw
Podczas niesławnego bańka dotcomów pod koniec lat 90. wiele firm przepłacało za swoje przejęcia. Kiedy bańka pękła, firmy musiały odnotować te nadpłaty w swoich bilansach jako stratę zwaną odpisem aktualizującym wartość firmy. Być może najbardziej znanym odpisem z tytułu utraty wartości firmy była kwota 99,7 miliarda dolarów zgłoszona w 2002 r. dla AOL Time Warner, Inc. połączenie.To był największa strata kiedykolwiek zgłoszone przez firmę.
Wartość firmy to składnik wartości niematerialnych powstały w wyniku nabycia jednej spółki przez drugą. Gdy spółka przejmująca kupuje spółkę za kwotę wyższą niż jej wartość księgowa, nadwyżka nad wartością księgową jest ujmowana jako wartość firmy w bilansie spółki przejmującej. Wielu inwestorów rozważa życzliwość być jednym z najtrudniejszych aktywów do wyceny. Na początek istnieje wiele możliwych uzasadnień wartości firmy: wartości niematerialne, takie jak silny klient relacje, własność intelektualna czy popularna marka to tylko niektóre z czynników, które mogą przyczynić się do tego życzliwość. W związku z tym często trudno jest zrozumieć, co dokładnie wspiera dany składnik wartości firmy. Jedynie fakt, że dobra wola sprawia trudności, to fakt, że – czy to celowo, czy nieumyślnie – dobra wola jest często przesadzona. Takie przesady mogą wprowadzać inwestorów w błąd, powodując, że aktywa firm wydają się sztucznie solidne. W tym artykule przyjrzymy się, jak dokładnie określić wartość firmy.
Od boomu do biustu: historia dobrej woli
Jedną z charakterystycznych oznak bańki giełdowej jest to, że firmy zaczynają przepłacać za przejęcia. W takim przypadku różnicę między ceną zapłaconą za przejęcie spółki nabywanej a godziwą wartością rynkową tej spółki ujmuje się jako składnik aktywów nazywany wartością firmy na bilans. (Dowiedz się więcej w Podział bilansu.)
Zgodnie z ogólnie przyjętymi w Stanach Zjednoczonych zasadami rachunkowości (GAAP), spółka przejmująca musi okresowo korygować podaną wartość składnika aktywów wartości firmy utrzymywaną w swoim bilansie i zgłaszać różnicę jako stratę. Ta korekta strat nazywa się an opłata z tytułu utraty wartości i może mieć niszczący wpływ na wartość firmy. Pamiętasz opłatę z tytułu utraty wartości AOL Time Warner w wysokości 99,7 miliarda dolarów? Po nim nastąpił druzgocący spadek w wycenie akcji spółki: spadek z 226 miliardów do 20 miliardów dolarów.
Częściowo w wyniku takich skandali regulatorzy wymagają obecnie od firm przeprowadzania corocznych testów na utratę wartości firmy w celu ustalenia, czy deklarowana wartość firmy przekracza jej godziwą wartość rynkową.W przypadku, gdy te testy kończą się obniżeniem wartości firmy, spółka ujmuje zmniejszenie w swoim sprawozdaniu finansowym jako stratę z tytułu utraty wartości firmy. (Dowiedz się więcej w Opłaty z tytułu utraty wartości: dobre, złe i brzydkie.)
Mając to na uwadze, możemy teraz przyjrzeć się podstawowym krokom związanym z testem na utratę wartości firmy.
Zapoznanie się z testem na utratę wartości firmy
Podstawowa procedura dotycząca testów na utratę wartości firmy została określona w Kodyfikacji Standardów Rachunkowości (ASC) Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) w ASC 350-20-35, „Kolejny pomiar”.Dostęp do kodyfikacji można uzyskać bezpośrednio online.Test na utratę wartości firmy przebiega w trzech ogólnych etapach: 1) wstępna ocena jakościowa, 2) pierwszy etap oceny ilościowej oraz 3) drugi etap oceny ilościowej.
Krok 1: Wstępna ocena jakościowa
We wstępnej ocenie jakościowej spółka musi ustalić, czy wartość firmy wykazana w jej bilansie może przekroczyć jej godziwą wartość rynkową. Ta determinacja musi opierać się na wszystkich istotnych czynnikach, takich jak rozwój sytuacji makroekonomicznej, politycznej lub zmiany regulacyjne, pojawienie się nowych konkurentów branżowych, zmiany zarządcze lub strukturalne w firmie, i inni. Jeżeli wstępna ocena jakościowa wykaże, że wartość firmy wykazana w bilansie spółki prawdopodobnie nie przekroczy jej godziwej wartości rynkowej, dalsze testy nie są wymagane. Jeżeli firma dojdzie do wniosku, że deklarowana wartość firmy prawdopodobnie przekroczy jej godziwą wartość rynkową, musi przeprowadzić pierwszy etap dwustopniowej oceny ilościowej.
Krok 2: Ocena jakościowa pierwszego etapu
Pierwszy etap tej oceny ilościowej polega na obliczeniu wartości godziwej jednostki sprawozdawczej, na której wartość firmy, a następnie porównanie tej wartości godziwej z kwotą wartości firmy aktualnie wykazywaną w bilansie firmy arkusz. Jednostkę sprawozdawczą definiuje się jako segment operacyjny przedsiębiorstwa, który prowadzi indywidualną działalność gospodarczą, tworzy własną dokumentację finansową oraz działa pod nadzorem i przeglądem firmy kierownictwo.Dokonując tego obliczenia, firma musi zważyć względny wpływ wszystkich czynników, które mogły istotnie wpłynąć na wartość aktywów firmy. W istocie ten etap oceny ilościowej jest dokładniejszą wersją wstępnej oceny jakościowej.
Jeżeli ocena ta wykaże, że wartość firmy wykazana w bilansie spółki nie przekracza jej wartości godziwej, dalsze testy nie są wymagane. Z drugiej strony, jeśli ocena wykaże, że podana wartość firmy przekracza jej wartość godziwą, spółka musi przejść do drugiego etapu oceny ilościowej.
Krok 3: Ocena jakościowa drugiego etapu
W drugim etapie oceny ilościowej spółka analizuje wartość poszczególnych aktywów i pasywów jednostki sprawozdawczej w celu ustalenia jej wartości godziwej. Jeżeli na podstawie tej analizy spółka stwierdzi, że wartość firmy przekracza wartość godziwą danej jednostki sprawozdawczej, wówczas nadwyżkę wartości firmy definiuje się jako utratę wartości firmy. Wartość tej utraty wartości jest następnie wykazywana jako odpis z tytułu utraty wartości firmy w sprawozdaniu finansowym spółki.(Dowiedz się więcej w Jak wartość firmy wpływa na sprawozdania finansowe?)
Uproszczone alternatywy dla prywatnych firm
Przeprowadzanie corocznych testów na utratę wartości firmy może być kosztowne i czasochłonne, szczególnie w przypadku mniejszych firm, które mogą mieć ograniczoną wewnętrzną wiedzę i zasoby. W celu ograniczenia kosztów i złożoności Rada Standardów Rachunkowości Finansowej wprowadziła alternatywną metodę przeprowadzania testu na utratę wartości firmy. Haczyk polega na tym, że tylko firmy prywatne mogą korzystać z alternatywy.
Jak określono w Aktualizacji Standardów Rachunkowości 2014-02, nowa metoda usprawnia procesy testowe. Jedną z najistotniejszych zmian jest to, że prywatne firmy mogą przeprowadzać testy na utratę wartości firmy w miarę potrzeb, a nie co roku. Co oznacza „w razie potrzeby”? Spółka musi przeprowadzić test na utratę wartości firmy tylko wtedy, gdy uzna, że zdarzenie lub zmiana miała istotny wpływ na wartość godziwą jej stwierdzonej wartości firmy. Ponadto ta aktualizacja daje prywatnym firmom możliwość amortyzacji swojej wartości firmy przez okres 10 lat lub krótszy.
Dolna linia
Biorąc pod uwagę trudność w określeniu wartości w dolarach wartości niematerialnych, takich jak marki, relacje z klientami i zastrzeżone technologie, nie jest niespodzianką, że naliczanie wartości firmy może być kontrowersyjne. Rzeczywiście, jak pokazuje powyższa dyskusja, wycena wartości firmy może okazać się równie trudna dla zarządzających, jak dla inwestorów. Nie ulega jednak wątpliwości, że przepłacanie za przejęcia może okazać się niezwykle kosztownym błędem. Aby zminimalizować ryzyko zaskoczenia odpisami aktualizującymi wartość firmy, inwestorzy muszą przeanalizować, czy spółka ma zwyczaj przepłacania za swoje przejęcia.
Ujawnienie: W momencie publikacji Jason Fernando nie posiadał żadnych pozycji w żadnym z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Nie zamierza handlować żadnymi papierami wartościowymi wymienionymi w tym artykule w ciągu 48 godzin od publikacji.