Robinhood IPO: HOOD będzie notowany na Nasdaq

Robinhood IPO Szczegóły

Robinhood Markets Inc. jest online pośrednictwo firma z aplikacją do handlu akcjami i inwestowania skierowaną do młodszych inwestorzy detaliczni. Firma, która wcześnie przyjęła transakcje bez prowizji, złożyła wniosek o pierwsza oferta publiczna (IPO), przesyłanie S-1 formularz rejestracyjny do Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 1 lipca 2021 r. Robinhood wcześniej złożył poufne IPO 23 marca 2021 r.

28 lipca 2021 r. Robinhood sprzedał akcje w swojej ofercie publicznej po 38 USD za akcję przed swoim publicznym debiutem na giełdzie Nasdaq 29 lipca, pozyskując blisko 2 miliardy dolarów. Spółka, która będzie notowana pod symbolem giełdowym HOOD, sprzedała 52,4 mln akcji, wyceniając je na 32 mld USD, czyli nieco poniżej prognoz.

Poufne IPO umożliwia firmie przedłożenie wstępnego projektu jej S-1 do SEC, który musi zostać upubliczniony tylko 15 dni przed jakimkolwiek promocyjnym roadshow lub, jeśli nie ma roadshow, 15 dni przed IPO. Zaletą poufnego zgłoszenia jest to, że firma ma większą kontrolę nad datą swojej IPO i może wprowadzać zmiany w swoim zgłoszeniu IPO bez konieczności zarządzania public relations.

19 lipca 2021 r. Robinhood opublikował poprawkę do swojej formy S-1, ogłaszając, że będzie sprzedawać 52,4 milionów akcji, a jej założyciele i dyrektor finansowy sprzedaliby kolejne 2,6 miliona, co daje łącznie 55 milionów Akcje. Zawiera również opcja greenshoe za 5,5 mln dodatkowych akcji.

Tytułowa aplikacja Robinhood pozwala użytkownikom handlować ponad 5000 akcji i siedmioma kryptowaluty na swojej platformie. Ponadto użytkownicy mogą handlować Amerykańskie kwity depozytowe (ADR) dla 650 spółek notowanych na światowych giełdach i kontrakty na opcje dla akcji notowanych na giełdach w USA i fundusze giełdowe (ETF).

Założenie i historia Robinhood

Robinhood zostało założone w 2013 roku przez absolwentów Stanford Vlada Teneva i Baiju Bhatta. Duet miał wcześniejsze doświadczenie na Wall Street przed uruchomieniem Robinhood, wcześniej założony Celeris, firma zajmująca się technologiami handlowymi, i Chronos Research, która sprzedawała inwestycjom oprogramowanie dla fintech banki.

Aplikacja Robinhood została uruchomiona w kwietniu 2013 roku jako aplikacja do śledzenia zapasów, próbując stworzyć odpowiednik Yahoo Finance na urządzenia mobilne.Yahoo i Google Finance stały się mobilne, wypychając Robinhooda z tej przestrzeni, więc Robinhood zebrał 16 milionów dolarów z znani inwestorzy venture capital, w tym Andreessen Horowitz i Ribbit Capital, przestawili się na pośrednictwo.

Robinhood, jak wiemy, został formalnie uruchomiony w Apple App Store w grudniu. 2014. Od tego czasu zyskał na popularności i jego miesięczny aktywny użytkownik (MAU) baza rozrosła się do około 17,7 mln na dzień 31 marca 2021 r.

Robinhood był szeroko publikowany w wiadomościach w 2021 r. Ze względu na jego popularność wśród inwestorzy detaliczni kto przeprowadził Krótkie ściśnięcie GameStop. Zwiększona aktywność handlowa na jego platformie doprowadziła jednak do wzrostu popytu na margines a aplikacja wstrzymała działalność handlową na akcjach GameStop na swojej platformie. Spółka została również zmuszona do pozyskania dodatkowego kapitału od inwestorów w celu spełnienia swoich wymogów kapitałowych.

Ten incydent poddał Robinhood krytykę i kontrolę regulacyjną, a jego dyrektor generalny i współzałożyciel Vlad Tenev musiał zeznawać przed Kongresem dotyczące roli Robinhooda w kontrowersji.

Finanse firmy Robinhood

Robinhood to zamawiać-bezpłatne pośrednictwo, co oznacza, że ​​użytkownicy nie muszą płacić opłat za handel akcjami na swojej platformie. Opłaty handlowe były tradycyjnym sposobem zarabiania pieniędzy przez brokerów; wobec braku tych opłat Robinhood musiało: znajdź inne sposoby na generowanie przychodów.

Największym źródłem przychodów Robinhood jest praktyka o nazwie płatność za przepływ zamówień (PFOF). PFOF odnosi się do pieniędzy, które brokerzy otrzymują za skierowanie transakcji swoich klientów do określonych animatorzy rynku. Animatorzy rynku to firmy, które dopasowują kupujących i sprzedających akcje lub inne papiery wartościowe. Zarabiają pieniądze, chowając do kieszeni różnicę między tym, ile kupujący płaci za akcje, a tym, za ile sprzeda je sprzedający. Aby mieć pewność, że zawsze znajdą się kupujący i sprzedający do dopasowania, płacą brokerom takim jak Robinhood, aby wysyłali im zamówienia.

Domy maklerskie są zobowiązane do znalezienia najlepsza realizacja transakcji dla swoich klientów, co oznacza przede wszystkim, że starają się uzyskać najlepszą cenę za transakcje wykonane w jak najkrótszym czasie. PFOF stwarza możliwość wystąpienia konfliktu interesów, ponieważ makler może otrzymać wyższą zapłatę za wysyłanie zleceń do animatora rynku, który poda gorsze ceny swoim klientom. Robinhood twierdzi, że nadal uzyskuje najlepszą realizację dla swoich klientów, pisząc na swojej stronie internetowej, że płatności od animatorów rynku „nie są brane pod uwagę podczas kierowania zleceń brokerskich”.

W niedawno przesłanym formularzu S-1 Robinhood podał wyniki finansowe za pierwszy kwartał roku podatkowego 2021, który zakończył się 31 marca 2021 r., oraz wyniki za rok obrotowy 2020, który zakończył się w grudniu. 31, 2020. Firma wygenerowała 522,2 mln USD przychodów w pierwszym kwartale roku obrotowego 2021, ponad czterokrotnie więcej niż rok do roku (r/r) podstawa. Jednak straty netto Robinhooda wzrosły, osiągając 1,4 miliarda dolarów w pierwszym kwartale 2021 r. z 52,5 miliona dolarów w pierwszym kwartale roku obrotowego 2020. W roku obrotowym 2020 roczny przychód wzrósł o 245,5% do 958,8 mln USD, co pozwoliło firmie wygenerować dochód netto w wysokości 7,4 mln USD w porównaniu ze stratą netto w wysokości 106,6 mln USD w poprzednim roku.

Prawie 81% przychodów Robinhood w pierwszym kwartale roku obrotowego 2021 stanowiły przychody transakcyjne, generowane przez PFOF, w tym tzw. rabaty transakcyjne na transakcje kryptowalutowe. Około 12% łącznych przychodów pochodziło z odsetek naliczanych na rachunkach depozytowych lub z lokowania niezainwestowanych środków klientów na rachunkach bankowych i utrzymywania odsetek. Wreszcie blisko 8% zostało wygenerowane z innych źródeł, takich jak subskrypcje członkostwa premium w Robinhood Gold, które pozwalają użytkownikom handlować z marżą.

Skumulowane konta finansowane netto Robinhood, kluczowy wskaźnik, który mierzy liczbę kont, na które użytkownicy dokonał wstępnej wpłaty lub przelewu pieniężnego w określonym czasie, wzrósł o 150% r/r do 18 mln w I kw. roku obrotowego 2021. Suma firmy wartość księgowa, różnica między jego aktywami a pasywami na koniec pierwszego kwartału wyniosła 6,2 mld USD. Całkowity gotówka i odpowiedniki gotówki w bilansie Robinhooda na koniec kwartału wyniósł 4,8 miliarda dolarów.

19 lipca 2021 Robinhood opublikowało wstępne szacunkowe dane finansowe za kwartał kończący się 30 czerwca 2021. Jako że były wstępne, wszystkie liczby podano jako szacunkowe zakresy. Przychody Robinhooda mieściły się w przedziale od 546 do 574 milionów dolarów, straty netto mieściły się w przedziale od -537 milionów do -487 milionów dolarów, a szacowana liczba skumulowanych rachunków netto wyniosła 22,5 miliona. Jeśli to oszacowanie jest poprawne, oznaczałoby to znaczny wzrost nawet w porównaniu z wynikami z pierwszego kwartału, a tym bardziej w stosunku do roku. Nie jest jednak jasne, w jakim stopniu wzrost ten jest chwilowym wzrostem ze względu na popularność handlu akcjami memów lub długoterminowy trend.

Kluczowe finanse Robinhood
I kwartał roku obrotowego 2021	I kwartał roku obrotowego 2020
Przychód (mln USD)	522.2	127.6
Strata netto (mln USD)	1,444.8	52.5
Rachunki skumulowane netto (M)	18	7.2

^{Źródło: Robinhood S-1}

Ile jest wart Robinhood?

Według internetowej publicznej bazy danych Crunchbase, Robinhood zebrał od inwestorów łącznie 5,6 miliarda dolarów w ciągu 24 rund finansowania. Ostatnia runda w lutym. 1, 2021 zebrał 2,4 miliarda dolarów. Robinhood został wyceniony na 40 miliardów dolarów w lutowej rundzie finansowania, znacznie więcej niż wycena 11,7 miliarda dolarów z września. Runda 2020. Wśród jego głównych sponsorów są Kleiner Perkins, Andreessen Horowitz i Google Ventures.

Założyciele Robinhooda, Tenev i Bhatt, posiadają odpowiednio 54,4 mln i 80,2 mln akcji. Po sprzedaniu około 1,3 miliona akcji każdy z nich ma 26,3% i 39% całkowitej liczby głosów nad spółki ze względu na ich kontrolę nad akcjami B spółki, które mają znacznie większą siłę głosu niż zwykłe Akcje.

Przy cenie IPO wynoszącej 38 USD za akcję, Robinhood ma wycenę około 32 miliardów USD.

Dodatkowe dane firmy

Jednym godnym uwagi czynnikiem, który może skomplikować IPO Robinhood, jest obecny nacisk przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera na przegląd PFOF jako praktyki. Zapowiedział 9 czerwca 2021 r. na konferencji, że SEC bada rolę markerów rynkowych w strukturze giełdy, a także rolę PFOF.

Jest to bardziej istotne, ponieważ Robinhood już miał kłopoty z niewykonaniem najlepszej realizacji swoich zamówień. W grudniu SEC w 2020 r. stwierdziła, że ​​„Robinhood fałszywie twierdziło w często zadawanych pytaniach dotyczących witryny internetowej między październikiem 2018 r. a czerwcem 2019 r., że jego jakość wykonania odpowiada lub przewyższa konkurencję. Rozkaz [SEC] stwierdza, że ​​Robinhood zapewniał niższe ceny handlowe”.SEC stwierdziła, że ​​ta praktyka kosztowała klientów 34,1 miliona dolarów, nawet biorąc pod uwagę oszczędności, które klienci uzyskali dzięki niepłaceniu prowizji. Chociaż Robinhood nie przyznał ani nie zaprzeczył zeznaniom SEC, zgodził się zapłacić 65 milionów dolarów w celu uregulowania zarzutów.

SEC nie ogłosiła jednak żadnych konkretnych zmian ani reform na podstawie tego przeglądu.

Dolna linia

Internetowa firma maklerska Robinhood zaoferowała swoją giełdę Nasdaq z oznaczeniem „HOOD” za 38 dolarów za akcję. Firma sprzedaje w górę o 57,9 miliona, a jej założyciele i dyrektor finansowy sprzedają między sobą kolejne 2,6 miliona akcji. Firma spodziewa się zebrać około 2 miliardy dolarów z IPO, do 2,3 miliarda dolarów, jeśli ubezpieczyciele skorzystają z opcji greenshoe.