Wpływ cen ropy na giełdzie

Naukowcy z Bank Rezerwy Federalnej w Cleveland przyjrzał się ruchom cen ropy i akcji ceny rynkowe i odkrył, ku zaskoczeniu wielu, że istnieje niewielka korelacja między cenami ropy a rynkiem akcji.

Ich badanie niekoniecznie dowodzi, że cena ropy ma bardzo ograniczony wpływ na Giełda Papierów Wartościowych ceny; sugeruje jednak, że analitycy naprawdę nie potrafię przewidzieć, w jaki sposób zareagują zapasy zmieniające się ceny ropy.

Korelacja ≠ Przyczynowość

Popularne jest skorelowanie zmian cen głównych czynników, takich jak ropa, z zachowaniem głównych indeksów giełdowych. Powszechnie uważa się, że wzrost cen ropy podniesie koszty nakładów dla większości firm i zmuszać konsumentów do wydawania większej ilości pieniędzy na benzynę, zmniejszając tym samym zarobki innych firm biznes. Odwrotnie powinno być, gdy ceny ropy spadają.

Andrea Pescatori, an ekonomista na Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW), próbował przetestować tę teorię w 2008 roku. Pescatori zmierzył zmiany w indeksie S&P 500 jako przybliżenie cen akcji i ropa naftowa ceny. Odkrył, że jego zmienne tylko od czasu do czasu poruszały się w tym samym kierunku w tym samym czasie, ale nawet wtedy związek był słaby. Jego próba wykazała, że ​​nie istnieje korelacja z poziomem ufności 95%.

Ceny ropy mają wpływ na amerykańską gospodarkę, ale dzieje się to w dwojaki sposób ze względu na różnorodność branż. Wysokie ceny ropy mogą napędzać tworzenie miejsc pracy i inwestycje, ponieważ eksploatacja bardziej kosztownych złóż łupkowych staje się ekonomicznie opłacalna dla firm naftowych. Jednak wysokie ceny ropy uderzają również w przedsiębiorstwa i konsumentów wyższymi kosztami transportu i produkcji. Niższe ceny ropy szkodzą niekonwencjonalny olej działalności, ale przynosi korzyści produkcji i innym sektorom, w których koszty paliwa są głównym problemem.

Ropa naftowa i koszty prowadzenia biznesu

Standardowa historia jest taka, że ​​cena ropy wpływa na koszty innej produkcji i wytwarzania w Stanach Zjednoczonych. Na przykład zakłada się, że istnieje bezpośredni związek między spadkiem cen paliw, co oznacza niższe koszty transportu, a tańszym transportem, który pozostawia więcej dochód rozporządzalny w portfelach ludzi. Ponadto, ponieważ wiele chemikaliów przemysłowych jest rafinowanych z ropy naftowej, niższe ceny ropy są korzystne dla sektora produkcyjnego.

Przed odrodzeniem się produkcji ropy w USA spadki cen ropy były w dużej mierze postrzegane jako pozytywne ponieważ obniżyło to cenę importu ropy oraz obniżyło koszty produkcji i transportu sektory. Ta redukcja kosztów mogłaby zostać przerzucona na konsumenta. Większy dochód uznaniowy wydatki konsumenckie mogą dodatkowo stymulować gospodarkę. Jednak teraz, gdy Stany Zjednoczone zwiększyły produkcję ropy, niskie ceny ropy mogą zaszkodzić amerykańskim firmom naftowym i wpłynąć na pracowników krajowego przemysłu naftowego.

I odwrotnie, wysokie ceny ropy zwiększają koszty prowadzenia działalności. A te koszty są ostatecznie przerzucane na klientów i firmy. Niezależnie od tego, czy są to wyższe ceny taksówek, droższe bilety lotnicze, koszt jabłek wysyłanych z Kalifornii, czy nowość meble wysyłane z Chin, wysokie ceny ropy mogą skutkować wyższymi cenami pozornie niepowiązanych produktów i usługi.

Dlaczego ropa nie napędza cen akcji

Dlaczego więc ekonomiści Fed nie mogą znaleźć silniejszej korelacji między giełdą a cenami ropy? Istnieje kilka prawdopodobnych wyjaśnień. Pierwszym i najbardziej oczywistym jest to, że inne czynniki cenowe w gospodarce — takie jak płace, stopy procentowe, metale przemysłowe, tworzywa sztuczne i technologia komputerowa — mogą zrównoważyć zmiany kosztów energii.

Inną możliwością jest to, że korporacje stają się coraz bardziej wyrafinowane w czytaniu rynki terminowe i są w stanie lepiej przewidywać zmiany cen czynników; firma powinna mieć możliwość zmiany procesów produkcyjnych, aby zrekompensować dodatkowe koszty paliwa. Niektórzy ekonomiści sugerują, że ogólne ceny akcji często rosną w oczekiwaniu na wzrost ilości pieniądza, który następuje niezależnie od cen ropy.

Należy dokonać rozróżnienia między głównymi czynnikami wpływającymi na ceny ropy a czynnikami wpływającymi na ceny akcji przedsiębiorstw. Ceny ropy są określane przez podaż i popyt dla produktów ropopochodnych. Podczas ekspansji gospodarczej ceny mogą wzrosnąć w wyniku zwiększonej konsumpcji; mogą również spaść w wyniku zwiększonej produkcji.

Ceny akcji rosną i spadają w oparciu o przyszłe raporty o zyskach spółek, wartości wewnętrzne, inwestor tolerancje ryzyka oraz wiele innych czynników. Mimo że ceny akcji są zwykle agregowane i łączone razem, jest bardzo możliwe, że ceny ropy wpływają na niektóre sektory znacznie bardziej niż na inne.

Innymi słowy, gospodarka jest zbyt złożona, aby oczekiwać, że jeden towar będzie napędzał całą działalność biznesową w przewidywalny sposób.

Ceny ropy i transport

Jeden sektor giełdy jest silnie skorelowany z cena spotowa z oleju: transport. Ma to sens, ponieważ dominującym kosztem nakładów dla firm transportowych jest paliwo.Inwestorzy mogą chcieć rozważyć skrócenie akcji korporacyjnych firm transportowych, gdy ceny ropy naftowej są wysokie. I odwrotnie, sensowne jest kupowanie, gdy ceny ropy są niskie.