Dlaczego akcje Salesforce są gotowe na większe zyski

Akcje Salesforce.com Inc. (CRM) zwiększyły się ponad trzykrotnie w ciągu ostatnich pięciu lat i będą rosły jeszcze wyżej. Oczekiwanie, że firma zajmująca się rozwiązaniami w chmurze osiągnie szczyt swoich prognoz w tym, co określa jako „wymagający kwartał”, JMP Analityk papierów wartościowych Patrick Walraven podniósł niedawno cenę docelową akcji ze 140 do 163 USD, co oznacza wzrost o 12% w stosunku do środowej blisko. Wspomniał, że źródło branżowe powiedziało mu, że Salesforce „odpala na wszystkich cylindrach”, odnośnie do Barrona.

Indeks giełdowy	Wyniki ostatnich 5 lat
Siły sprzedaży	249.8%
Amazonka	485.7%
Microsoft	185.8%
Alfabet	107.7%
S&P 500	65.6%

Jasna perspektywa

Powodem, dla którego uważa, że ​​będzie to trudny kwartał, jest to, że firma już postawiła sobie wysoką poprzeczkę. Salesforce odnotował 27% wzrost w tym samym okresie rok temu, po 16% wzroście w okresie rok wcześniej. Oczywiście im więcej pokonujesz poprzednich wzlotów, tym trudniej jest to robić. (Aby przeczytać więcej, zobacz: Traderzy opcji Salesforce Obstawiają akcje wzrosną o 11%.)

Ale z wydatkami na technologie korporacyjne szczególnie silna w tym roku, oczekuje się, że firma odniesie korzyści. W maju Morgan Stanley poprawił swoje prognozy dotyczące przetwarzania w chmurze CAPEX wzrost za rok z 23% do 29%, odnośnie do osobnego artykułu z Barron’s. Chociaż część tego wzrostu wydatków trafi do konkurentów, takich jak Microsoft i SAP SE, analityk Mizuho Securities, Abhey Lamba, uważa, że ​​Salesforce jest firmą, do której wybierają się najwięksi klienci korporacyjni. odnośnie do Wall Street Journal.

Powołując się na zakres rozliczeń firmy (obejmujący zarówno bieżące przychody, jak i zmiany w przychodach odroczonych) perspektywy pomiędzy 2,888 miliarda i 2,97 miliarda dolarów, Walraven uważa, że ​​firma zaraportuje pod koniec sierpnia 2,96 miliarda dolarów, w porównaniu z jego wcześniejszą prognozą 2,93 miliarda dolarów. (Aby przeczytać więcej, zobacz: Salesforce poszybuje w górę dzięki gwałtownemu wzrostowi.)

Potencjalne przeszkody

Oczywiście należy pamiętać, że część tych przychodów i przychodów odroczonych będzie pochodzić z około 6 miliardów dolarów zakupu oprogramowania w chmurze uruchomienie MuleSoft. Po przejęciu firmy w maju, będzie to pierwszy raport o zarobkach Salesforce z MuleSoft w księgach. Wpływ transakcji jest nadal niepewny, dlatego należy spodziewać się „większego miejsca na wariancję” w wynikach, powiedział Analityk RBC Capital Markets Ross MacMillan pod koniec maja. Uważa, że ​​bieżący rok podatkowy będzie trochę „roku resetu/trawienia”.

Jednym z głównych zmartwień Salesforce jest jego obecna wysoka wycena. Niedawno po prostu osiągnięty klub kapitalizacji rynkowej o wartości 100 miliardów dolarów, firma handluje według stosunku ceny terminowej do zysku (Współczynnik P / E) 53,37, więcej niż podwójnie wielokrotność forward 17,22 dla S&P 500 i 21,05 dla Nasdaq 100. Oczekiwane tylko Generować 2,6 miliarda dolarów wolnych przepływów pieniężnych w tym roku podatkowym, to naprawdę wysoka wycena. Ale wszystko opiera się na oczekiwaniu, że te przepływy pieniężne szybko wzrosną w nadchodzących latach.