Przeniesiony przez mur
Co to znaczy zostać przeniesionym przez mur?
Bycie „przeniesionym przez mur” ma miejsce wtedy, gdy pracownik działu badawczego banku inwestycyjnego – zwykle analityk— zostaje przeniesiony do pracy w dziale underwritingu, aby skoncentrować się na konkretnej firmie. Celem takiego przeniesienia jest dodanie fachowej opinii do procesu underwritingu, a tym samym dodanie do niego wartości. Ta sytuacja jest również nazywana „przeniesionym przez Mur Chiński."
Kluczowe dania na wynos
- Kiedy ktoś jest sprowadzany przez mur, zwykle jest to pożyczanie swojej wiedzy innemu działowi.
- Chodzi o to, aby wykwalifikowany pracownik użyczył swojej wiedzy i doświadczenia działowi przyjmującemu.
- Departamenty muszą być ostrożne w dzieleniu się informacjami, aby nie prowadziło to do wykorzystywania informacji poufnych.
Zrozumienie przeniesione przez mur
Sam termin odnosi się do podziału na analityków banku inwestycyjnego i banku dział oceny ryzyka. Podział ma na celu uniemożliwienie wymiany informacji poufnych między dwoma departamentami. Po zakończeniu procesu underwritingu pracownik naukowy, który został przeniesiony przez „ścianę”, nie jest zezwolono na komentowanie wszelkich informacji uzyskanych w procesie oceny ryzyka do czasu ich upublicznienia wiedza.
Powszechną praktyką jest sprowadzenie pracownika z działu badań banku inwestycyjnego „przez mur” do działu underwritingu. Analityk badawczy udziela opinii eksperckiej na temat firmy, co pomaga underwriterom uzyskać lepsze informacje podczas procesu underwritingu. Po zakończeniu takiego procesu analityk badawczy nie może dzielić się jakimikolwiek informacjami o swoim czasie „za murem”, dopóki informacja nie zostanie upubliczniona. Środek ten ma na celu zapobieganie wymiana informacji wewnętrznych.
Ta „ściana” nie jest fizyczną granicą, ale raczej etyczną granicą, której oczekuje się od instytucji finansowych.
Pojawiła się też koncepcja rozdzielenia „chińskiego muru” między działem badań a działem underwritingu banku inwestycyjnego powstała w 1929 roku, kiedy to oddzielenie bankowości inwestycyjnej od działalności maklerskiej zostało przyjęte przez przemysł papierów wartościowych regulatory. Rozwój ten został zainicjowany przez krach na giełdzie w 1929 r. i ostatecznie posłużył jako katalizator do tworzenia nowych przepisów.
Zamiast zmuszać firmy do uczestniczenia w działalności polegającej na dostarczaniu badań lub zapewnianiu inwestycji usług bankowych, „ściana” stara się stworzyć środowisko, w którym jedna firma może angażować się w jedno i drugie starania.
Przegląd praktyki „Przeniesionego przez mur”
Praktyka sprowadzania analityków przez mur trwała niekwestionowana przez dziesięciolecia, aż do lat 90. boom i biust dotcomów zwrócił go z powrotem na światło dzienne. Organy regulacyjne odkryły, że znani analitycy prywatnie sprzedawali prywatne pakiety akcji, którymi byli promował i był zmuszany do wystawiania dobrych ocen (pomimo osobistych opinii i badań, które wskazywały) Inaczej). Regulatorzy odkryli wielu z tych analityków, którzy osobiście posiadali akcje niektórych papierów wartościowych przed IPO i mogli osiągać ogromne osobiste zyski, gdyby byli odnosił sukcesy, dawał „gorące” napiwki klientom instytucjonalnym i faworyzował niektórych klientów, umożliwiając im osiąganie ogromnych zysków kosztem niczego niepodejrzewających członków publiczny.