Jak założyć własny fundusz private equity

Firmy private equity były historycznie odnoszącą sukcesy klasą aktywów, a dziedzina nadal się rozwija, ponieważ coraz więcej jest przyszłych menedżerowie portfela dołącz do branży. Wielu bankierów inwestycyjnych przeszło z kapitału publicznego na prywatny, ponieważ ten ostatni znacznie przewyższał Indeks Standard & Poor's 500 w ciągu ostatnich kilkudziesięciu lat, zwiększając popyt na fundusze private equity ze strony instytucji i osób prywatnych akredytowani inwestorzy. Ponieważ popyt na alternatywne inwestycje w sektorze private equity nadal rośnie, będą musieli wyłonić się nowi menedżerowie i zapewnić inwestorom nowe możliwości generowania alfy.

Obecnie wiele odnoszących sukcesy firm private equity to Blackstone Group, Apollo Global Management, TPG Capital, Goldman Sachs Capital Partners i Carlyle Group. Jednak większość firm to małe lub średnie sklepy i może zatrudniać od zaledwie dwóch do kilkuset pracowników. Oto kilka kroków, które menedżerowie powinni wykonać, aby uruchomić prywatny Fundusz inwestycyjny.

Zdefiniuj strategię biznesową

Najpierw nakreśl swoją strategię biznesową i odróżnij swój plan finansowy od planów konkurencji i benchmarków. Stworzenie strategii biznesowej wymaga przeprowadzenia istotnych badań na określonym rynku lub indywidualnym sektorze. Niektóre fundusze skupiają się na rozwoju energetyki, podczas gdy inne mogą skupiać się na wczesnym etapie Biotechnologia firm. Ostatecznie inwestorzy chcą wiedzieć więcej o celach Twojego funduszu.

Kiedy wyrażasz swoje strategia inwestycyjna, zastanów się, czy będziesz koncentrować się na obszarze geograficznym. Czy fundusz skupi się na jednym regionie Stanów Zjednoczonych? Czy skupi się na branży w danym kraju? A może podkreśli konkretną strategię na podobnych rynkach wschodzących? Tymczasem istnieje kilka celów biznesowych, które możesz przyjąć. Czy Twój fundusz będzie miał na celu poprawę koncentracji operacyjnej lub strategicznej spółek portfelowych, czy też skupi się on wyłącznie na uporządkowaniu ich bilanse?

Pamiętaj, że private equity zazwyczaj opiera się na inwestycjach w spółki, które nie są przedmiotem obrotu na rynku publicznym. Bardzo ważne jest określenie celu każdej inwestycji. Na przykład, czy celem inwestycji jest pomnażanie kapitału dla? fuzje oraz przejęcia działalność? A może celem jest pozyskanie kapitału, który pozwoli obecnym właścicielom sprzedać swoje pozycje w firmie?

Biznesplan, konfiguracja operacji

Drugim krokiem jest napisanie biznesplanu, który oblicza przewidywane przepływy pieniężne, określa harmonogram działania Twojego funduszu private equity, w tym okres pozyskiwania kapitału i wyjścia z inwestycje portfelowe. Okres istnienia każdego funduszu wynosi zazwyczaj 10 lat, chociaż ostatecznie terminy zależą od decyzji zarządzającego. Solidny biznesplan zawiera strategię dotyczącą rozwoju funduszu w czasie, plan marketingowy kierować do przyszłych inwestorów oraz streszczenie, które łączy wszystkie te sekcje i cele razem.

Po ustaleniu biznesplanu stwórz zewnętrzny zespół konsultantów, w skład którego wchodzą niezależni księgowych, prawników i konsultantów branżowych, którzy mogą zapewnić wgląd w branże firm w Twojej firmie teczka. Rozsądnie jest również ustanowić Rada doradcza i zbadać strategie odzyskiwania po awarii w przypadku cyberataków, gwałtownych spadków na rynku lub innych zagrożeń portfelowych dla danego funduszu.

Kolejnym ważnym krokiem jest ustalenie nazwy firmy i funduszu. Ponadto menedżer musi decydować o rolach i tytułach liderów firmy, takich jak rola partnera lub menedżera portfela. Stamtąd stwórz zespół zarządzający, w tym dyrektora generalnego, dyrektora finansowego, dyrektora ds. bezpieczeństwa informacji i dyrektor ds. zgodności. Menedżerowie po raz pierwszy z większym prawdopodobieństwem zdobędą więcej pieniędzy, jeśli są częścią zespołu, który: kręci się wcześniej odnoszącej sukcesy firmy.

Na zapleczu ważne jest, aby ustanowić operacje wewnętrzne. Zadania te obejmują wynajem lub zakup powierzchni biurowej, mebli, wymagań technologicznych oraz zatrudnianie personelu. Przy zatrudnianiu personelu należy wziąć pod uwagę kilka rzeczy, takich jak: programy dzielenia się zyskami, struktury premiowe, protokoły odszkodowawcze, plany ubezpieczenia zdrowotnego i plany emerytalne.

Stwórz wehikuł inwestycyjny

Po uporządkowaniu wczesnych operacji, ustal strukturę prawną funduszu. W USA fundusz zazwyczaj przyjmuje strukturę a Spółka komandytowa lub firma z ograniczoną odpowiedzialnością. Jako założyciel funduszu będziesz komplementariuszem, co oznacza, że ​​będziesz miał prawo decydować o inwestycjach wchodzących w skład funduszu.

Twoi inwestorzy będą komandytariusze którzy nie mają prawa decydować, które firmy są częścią twojego funduszu. Partnerzy komandytowi odpowiadają tylko za straty związane z ich indywidualną inwestycją, podczas gdy komplementariusze odpowiadają za wszelkie dodatkowe straty w ramach funduszu i zobowiązania wobec szerszego rynku.

Ostatecznie Twój prawnik opracuje prywatne umieszczenie memorandum i wszelkie inne umowy operacyjne, takie jak umowa spółki komandytowej lub statut spółki.

Określ strukturę opłat

ten Zarządzający funduszem powinien określać przepisy dotyczące opłat za zarządzanie, premii motywacyjnej i wszelkich dodatkowych stawek za wyniki. Zazwyczaj menedżerowie private equity otrzymują roczne Opłata za zarządzanie 2% zaangażowanego kapitału od inwestorów. Tak więc, za każde 10 milionów dolarów zebranych od inwestorów, menedżer zbierze rocznie 200 000 dolarów opłat za zarządzanie. Jednak zarządzający funduszami z mniejszym doświadczeniem mogą otrzymać mniejszą opłatę za zarządzanie, aby przyciągnąć nowy kapitał.

Oprocentowana jest zwykle ustalany na 20% powyżej spodziewany powrót poziom. Czy stawka przeszkód być 5% dla funduszu, Ty i Twoi inwestorzy podzielicie się zwrotami w wysokości od 20 do 80. W tym okresie ważne jest również ustalenie wytycznych dotyczących zgodności, ryzyka i wyceny dla funduszu.

Podnieś kapitał

Następnie będziesz chciał mieć swoje memorandum ofiarne, umowa abonamentowa, warunki partnerstwa, umowa powiernicza, oraz należyta staranność przygotowanych ankiet. Potrzebne będą również materiały marketingowe przed procesem pozyskiwania kapitału. Nowi menedżerowie będą również chcieli upewnić się, że otrzymali odpowiednie odprawy od poprzednich pracodawców. List odprawy jest ważny, ponieważ pracownicy potrzebują pozwolenia, aby pochwalić się swoim wcześniejszym doświadczeniem i osiągnięciami.

Wszystko to prowadzi ostatecznie do największego wyzwania, jakim jest założenie funduszu private equity, którym jest przekonanie innych do inwestowania w Twój fundusz. Po pierwsze, przygotuj się do zainwestowania własnego funduszu. Menedżerowie funduszy, którzy odnieśli sukces w swojej karierze, prawdopodobnie będą musieli zapewnić co najmniej 2% do 3% swoich pieniędzy do całości funduszu zobowiązania kapitałowe. Nowi menedżerowie z mniejszym kapitałem prawdopodobnie odniosą sukces dzięki zaangażowaniu od 1% do 2% na swój pierwszy fundusz.

Oprócz historii inwestycji i strategii inwestycyjnej, Twój strategia marketingowa będzie kluczowy dla pozyskania kapitału. Ze względu na regulacje dotyczące tego, kto może inwestować oraz nierejestrowany charakter inwestycji private equity, rząd twierdzi, że tylko inwestorzy instytucjonalni i inwestorzy akredytowani mogą zapewnić im kapitał fundusze.

Inwestorzy instytucjonalni to firmy ubezpieczeniowe, państwowe fundusze majątkowe, instytucje finansowe, programy emerytalneoraz darowizny uniwersyteckie. Akredytowani inwestorzy są ograniczeni do osób, które osiągają określony próg rocznego dochodu przez dwa lata lub utrzymują wartość netto (pomniejszoną o wartość ich głównego miejsca zamieszkania) w wysokości 1 miliona USD lub więcej. Dodatkowe kryteria dla innych grup reprezentujących akredytowanych inwestorów zostały omówione w Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r..

Po utworzeniu funduszu private equity zarządzający portfelami mają możliwość rozpoczęcia budowania swojego portfela. W tym momencie menedżerowie zaczną wybierać firmy i aktywa, które pasują do ich strategii inwestycyjnej.

Dolna linia

Inwestycje private equity osiągnęły lepsze wyniki niż szersze rynki amerykańskie w ciągu ostatnich kilku dekad. To wygenerowało zwiększony popyt ze strony inwestorów poszukujących nowych sposobów generowania lepszych zwroty. Powyższe kroki można wykorzystać jako mapę drogową do ustanowienia skutecznego funduszu.