Zarobki Alibaba: Czego szukać od BABA

Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), chińska firma zajmująca się handlem elektronicznym, odnotowała ogromny wzrost ze względu zarówno na silną aktywność konsumentów podczas pandemii COVID-19, jak i ożywienie gospodarcze w Chinach. Firma stała się tak potężną siłą ekonomiczną, że Alibaba stanęła w obliczu rosnącej presji ze strony chińskich regulatorów w związku z problemami antymonopolowymi. W kwietniu, w wyniku dochodzenia, władze chińskie nałożyły na Alibaba grzywnę w wysokości 2,8 miliarda dolarów.

Inwestorzy będą obserwować, jak Alibaba kieruje tymi siłami, gdy firma raportuje zyski 13 maja 2021 r. za IV kwartał roku obrotowego 2021. Rok podatkowy Alibaba (

FY) kończy się w marcu. Analitycy oczekują, że firma będzie zgłaszać zdrowe skorygowane zyski na akcję (EPS) wzrost i znaczny wzrost przychodów rok do roku (r/r). Zwróć uwagę, że akcje Alibaba, o których mowa w tej historii, reprezentują amerykańskie akcje depozytowe notowane na giełdzie Nasdaq (REKLAMY) z oznaczeniem BABA.

Inwestorzy skupią się również na corocznych aktywnych konsumentach Alibaba w Chinach, zwanych również „aktywnymi nabywcami”. Ta kluczowa miara jest miarą liczby użytkowników dokonujących zakupów na jego platformie. Analitycy spodziewają się wzrostu liczby aktywnych konsumentów w skali roku, ale w najwolniejszym tempie od co najmniej 14 kwartałów.

Akcje Alibaby miały burzliwy rok. Po obrotach mniej więcej zgodnych z rynkiem na początku 2020 r., akcje Alibaba odpadły w lipcu, wyprzedzając S&P 500 do grudnia. Akcje Alibaba następnie spadły poniżej rynku pod koniec grudnia i od tego czasu w większości radziły sobie gorzej, z wyjątkiem krótkich notowań zgodnych z rynkiem od połowy stycznia do połowy lutego. Podsumowując, Alibaba osiągnął znacznie gorsze wyniki na szerszym rynku, z 1-rocznym całkowitym zwrotem na poziomie 14,7% w porównaniu z 46,9% dla S&P 500.

Historia zarobków Alibaba

Burzliwe wyniki giełdowe Alibaba przeczą historii zysków firmy, która odnotowała co najmniej cztery lata kwartalnego wzrostu r/r. Mimo to, kwartalny wzrost EPS spółki wahał się znacznie, od 1,2% w I kwartale 2019 roku do 64,7% w I kwartale 2018 roku. Skorygowana wydajność EPS podczas pandemii zbliżała się do środka tego zakresu. Teraz analitycy spodziewają się skorygowanego wzrostu EPS o 26,7% r/r za IV kwartał roku obrotowego 2021 do 11,66 RMB (około 1,82 USD). To znacznie więcej niż 7,4% r/r wzrostu w IV kw. 2020 r., ale poniżej wzrostu w II kw. 2021 r. o 37,2%.

Wzrost przychodów firmy jest coraz bardziej stabilny. Przez cały rok obrotowy 2017, rok obrotowy 2018 i większość roku obrotowego 2019 Alibaba odnotowała kwartalny wzrost przychodów w zakresie 50-60%. To zwolniło do lat 30. i 40. przez większość roku obrotowego 2020 i roku obrotowego 2021, z wyjątkiem wartości odstającej 22,3% wzrostu w czwartym kwartale roku obrotowego 2020. Z konsensusu wynika, że ​​spółka zwiększy kwartalne przychody o 57,4% w IV kwartale 2021 roku.

Kluczowe statystyki Alibaba
Szacunki na IV kwartał roku obrotowego 2021	IV kwartał roku obrotowego 2020	IV kwartał 2019 r.
Skorygowany zysk na akcję (RMB)	11,66 (około 1,82 USD)	9.20	8.57
Przychody (RMB, miliardy)	179.9	114.3	93.5
Roczni aktywni konsumenci w Chinach (w milionach)	791.4	726.0	654.0

Źródło: Widoczna alfa

Kluczowa metryka

Jak wspomniano, inwestorzy skupią się również na corocznych aktywnych konsumentach Alibaba w Chinach. Ten kluczowy wskaźnik śledzi całkowitą liczbę kont użytkowników, które złożyły co najmniej jedno potwierdzone zamówienie za pośrednictwem chińskich rynków detalicznych Alibaba w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Miernik ignoruje, czy transakcja została faktycznie rozliczona. Utrzymanie i przyciągnięcie aktywnych konsumentów jest ważne dla modelu biznesowego Alibaba, który w dużej mierze polega na sprzedaży usług marketingowych handlowcom, którzy sprzedają swoje towary w sieci firmowej platformy. Im bardziej aktywni konsumenci przyciąga Alibaba, tym więcej firma jest w stanie generować przychody z reklam od tych sprzedawców. Ale bardziej aktywni konsumenci oznaczają również więcej osób narażonych na działalność chmury i rozrywki Alibaba, kluczowe obszary przyszłego wzrostu.

Roczna liczba aktywnych klientów Alibaba wzrosła w ciągu co najmniej ostatnich 15 kwartałów, ale w coraz wolniejszym tempie. Po procentowym wzroście w latach 20. od IV kw. 2018 do III kw. 2019, tempo wzrostu stopniowo zwalniało. W pierwszych trzech kwartałach roku obrotowego 2021 roczna liczba aktywnych klientów wzrosła o 10,1% lub mniej. Analitycy spodziewają się, że w IV kwartale 2021 r. spółka zaraportuje wzrost r/r o 9,0%, najwolniej od I kwartału 2018 roku. .