Dlaczego supercykl Apple dopiero się zaczął

(Uwaga: autorem tej fundamentalnej analizy jest pisarz finansowy i menedżer portfela).

Dzikie Apple Inc. (AAPL) Pościg za iPhone'em już się skończył, a najważniejsze obawy przed totalną katastrofą powinny wreszcie zostać rozwiane. Chociaż iPhone X na pierwszy rzut oka nie okazał się sukcesem supercyklu, jakiego wszyscy się spodziewali, daleko mu było do katastrofy, której wielu się obawiało lub wskazywało to w doniesieniach. (Zobacz też: Dlaczego zmartwienia Apple iPhone X mogą być przesadzone.)

Społeczność Wall Street pomyliła się z kilkoma kluczowymi zmiennymi, co powinno uświadomić jej dwie rzeczy: supercykl żyje, a Apple ma niesamowitą moc cenową. Apple od dawna rozwija się dzięki supercyklom, które są okresami rosnącej sprzedaży jednostkowej, gdy konsumenci przechodzą na produkty nowej generacji.

Liczba iPhone’ów sprzedany w pierwszym kwartale 2018 r. spadła tylko o jeden procent w stosunku do ubiegłego roku, do 77,316 mln. Ale średnia cena sprzedaży wzrosła o ponad 100 USD za telefon, czyli 14,6 procent, do 796 USD.

Przestarzały wzrost jednostki

Wracając do pierwszego kwartału 2015, kiedy narodził się pierwszy supercykl iPhone'a, całkowita sprzedaż iPhone'a wyniosła prawie 74,5 miliona przy przychodach w wysokości 51,2 miliarda dolarów. Opublikował również średnią cenę sprzedaży 687,30 USD za telefon.

Do czasu pierwszego kwartału 2017 Gdy nadszedł czas, całkowita sprzedaż egzemplarzy iPhone'a ustabilizowała się, wzrastając zaledwie o 5 procent. Tymczasem średnia cena sprzedaży wzrosła tylko o 7 USD za telefon.

Nieaktualny wzrost przychodów

Przestarzały wzrost liczby jednostek doprowadził również do stagnacji przychodów z iPhone'a, z przychodami w wysokości 51,2 mld USD, 51,6 mld USD i 54,4 mld USD w pierwszych kwartałach 2015 r. 2016, i 2017 r., odpowiednio.

W ostatnim pierwszym kwartale 2018 r. przychody Apple wzrosły do ​​prawie 61,6 miliarda dolarów i udało się to zrobić bez poświęcania sprzedaży jednostkowej iPhone'a. Więc nawet jeśli liczba sprzedanych jednostek nie wygląda na supercykl, skok przychodów i średniej ceny sprzedaży nie jest niczym do odrzucenia.

Jak analitycy się pomylili

Wall Street nie tylko kompletnie błędnie oceniła prognozy dotyczące cięć jednostek, ale także uzyskała średnią sprzedaż cena jest błędna o prawie 60 USD za sztukę, a większość ulicy szuka średniej ceny sprzedaży wynoszącej 737 USD, według raporty.

Analitycy przewidywali również, że w pierwszym kwartale 2018 r. sprzedanych zostanie prawie 80 milionów iPhone'ów, co przy przewidywanej średniej cenie sprzedaży osiągnęłoby łączny przychód w wysokości 58,96 miliarda dolarów. Tak więc pomimo pojawienia się miss na urządzeniach iPhone'a, było tak dlatego, że ulica pomyliła średnią cenę sprzedaży.

Następnym razem, gdy doniesienia wyjdą na jaw, że około 20 milionów sztuk iPhone'a zostanie pociętych, zastanów się dwa razy i zadaj sobie pytanie: Czy naprawdę myślisz, że Apple przeoczy szacunki o prawie 16 miliardów dolarów?

Mądrze byłoby pomyśleć jeszcze raz.

Michael Kramer jest założycielem Mott Capital Management LLC, zarejestrowany doradca inwestycyjny i zarządzający aktywnie zarządzanym, długoletnim Tematycznym Portfelem Wzrostu firmy. Kramer zazwyczaj kupuje i przechowuje akcje przez okres od trzech do pięciu lat. Kliknij tutaj, aby zobaczyć biografię Kramera i jego portfele. Przedstawione informacje służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie mają na celu składania oferty ani zachęty do sprzedaży lub zakupu określonych papierów wartościowych, inwestycji lub strategii inwestycyjnych. Inwestycje wiążą się z ryzykiem i o ile nie zaznaczono inaczej, nie są gwarantowane. Przed wdrożeniem jakiejkolwiek strategii omówionej w niniejszym dokumencie należy najpierw skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym i/lub specjalistą ds. podatków. Na żądanie doradca przedstawi listę wszystkich zaleceń wydanych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na wyniki w przyszłości.