Pełna gotówka, oferta na cały magazyn

Co to jest oferta gotówkowa na cały magazyn?

Oferta całogotówkowa, obejmująca wszystkie akcje, to propozycja jednej firmy zakupu wszystkich produktów innej firmy wyemitowane akcje od tego akcjonariusze za gotówkę. Oferta całogotówkowa, obejmująca wszystkie akcje jest jedną z metod, dzięki której nabytek można ukończyć. W tego typu ofercie jednym ze sposobów, w jaki firma przejmująca może osłodzić transakcję i spróbować skłonić niepewnych udziałowców do wyrażenia zgody na sprzedaż, jest zaoferowanie premia powyżej ceny, po której akcje są obecnie notowane.

Jak działa oferta gotówkowa na cały magazyn

Ci akcjonariusze przejmowanej spółki mogą odczuć wzrost cen ich akcji, zwłaszcza jeśli spółka została kupiona z premią. Nawet w transakcjach gotówkowych cena akcji jest negocjowana dla spółki docelowej, a cena ta może być znacznie wyższa niż obecnie. W rezultacie udziałowcy przejmowanej spółki mogą stać na spory zysk kapitałowy, zwłaszcza jeśli uważa się, że połączony podmiot jest spółką znacznie ulepszoną niż przed przejęciem.

Na przykład nabywca może ogłosić oszczędności wynikające z przejęcia, co zazwyczaj oznacza redukcję personelu lub nadmiarową technologię i systemy. Chociaż zwolnienia są niekorzystne dla pracowników, dla połączonej firmy oznacza to zwiększenie marże poprzez niższe koszty. Może to również oznaczać wyższe akcje dla akcjonariuszy przejmowanej spółki, a być może także dla nabywcy.

Ponadto, jeśli przyszłość spółki stoi pod znakiem zapytania lub jeśli kurs akcji przejmowanej spółki ma problemy, udziałowcy może mieć możliwość sprzedaży akcji za premię, jeśli akcje przejmowanej spółki gwałtownie wzrosną na wieść o nabytek.

Skąd pochodzi gotówka?

Spółka przejmująca może nie mieć wszystkich środków pieniężnych w swoim bilansie, aby dokonać przejęcia wyłącznie gotówkowego, obejmującego wszystkie akcje. W takiej sytuacji firma może sięgnąć do rynków kapitałowych lub wierzycieli, aby pozyskać niezbędne środki.

Oferta obligacji lub akcji

Spółka przejmująca mogłaby wydać nowe więzy, które są instrumentami dłużnymi, które zazwyczaj przynoszą stałą stopę procentową przez cały okres obowiązywania obligacji. Inwestorzy, którzy kupują obligacje, dostarczają gotówkę firmie emitującej, a w zamian inwestor otrzymuje spłatę główny–lub pierwotna–kwota w obligacjach Data waznosci jak również zainteresowanie.

Jeżeli spółka przejmująca nie była już spółką giełdową, może wydać IPO lub pierwsza oferta publiczna dzięki czemu emitowałaby akcje inwestorom i otrzymywałaby w zamian gotówkę. Istniejące spółki publiczne mogą również wyemitować dodatkowe akcje, aby zebrać środki pieniężne na przejęcie.

Pożyczka

Firma mogła zaciągnąć pożyczkę w banku lub firmie finansowej. Jeśli jednak stopy procentowe są wysokie, obsługa zadłużenia koszty mogą być nieopłacalne przy dokonywaniu przejęcia. Akwizycje mogą sięgać miliardów dolarów, a pożyczka na tak dużą kwotę prawdopodobnie wiązałaby się z zaangażowaniem wielu banków, co zwiększyłoby złożoność transakcji. Ponadto dodanie tego dużego zadłużenia do bilansu firmy może uniemożliwić nowo połączonej firmie uzyskanie w przyszłości zatwierdzenia nowych pożyczek. Nadmierne zadłużenie i wynikające z niego płatności odsetkowe mogą również zaszkodzić przepływom pieniężnym nowego podmiotu, uniemożliwiając kierownictwu inwestowanie w nowe przedsięwzięcia i technologie, które mogą zwiększyć zyski.

Ograniczenia ofert całogotówkowych, całych akcji

Chociaż transakcje gotówkowe mogą wydawać się łatwym i prostym sposobem na przejęcie innej firmy, nie zawsze tak jest. Jeżeli przejmowana spółka posiada podmioty lub jest zlokalizowana za granicą, kurs wymiany różnych zaangażowanych krajów może zwiększyć złożoność i koszt transakcji. Na przykład, jeśli przejęcie ma się zakończyć w określonym dniu, a data ta zostanie opóźniona – z kursy walut zmieniające się codziennie – koszt konwersji byłby inny w momencie nowego zakończenia Data. W rezultacie, ryzyko kursowe może znacząco podnieść cenę transakcji.

Minusem całkowicie gotówkowej oferty wszystkich akcji dla akcjonariuszy jest to, że ich sprzedaż akcji jest zdarzenie podlegające opodatkowaniu. Nawet jeśli sprzedają swoje akcje nabywcy z premią, podatki mogą pochłonąć ich znaczną część zarobki, jeśli cena sprzedaży jest wyższa niż cena zapłacona przez inwestorów przy pierwszym zakupie Akcje. Jednak wszystkie akcje, które są wyceniane po cenie wyższej niż cena akcji podstawa kosztowa stanowi zdarzenie podlegające opodatkowaniu, więc ta konkretna sprzedaż nie różni się aż tak bardzo pod względem podatkowym od zwykłej sprzedaży na rynku wtórnym.

Inną możliwą metodą nabycia byłoby zaoferowanie akcjonariuszom przez spółkę przejmującą wymiany wszystkich posiadanych przez nich udziałów w spółce nabywanej na udziały w spółce przejmującej. Te magazyn-za-magazyn transakcje nie podlegają opodatkowaniu. Firma przejmująca mogłaby również zaoferować kombinację gotówki i akcji.