Zrozumienie GAAP i Nie-GAAP

ten ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP) to ustandaryzowany zestaw zasad, których muszą przestrzegać spółki publiczne w USA. Dokładne badania inwestycyjne wymagają oceny zarówno GAAP, jak i skorygowanych wyników (innych niż GAAP), ale inwestorzy powinni dokładnie rozważyć ważność wykluczeń innych niż GAAP w każdym przypadku z osobna. Powodem jest unikanie wprowadzających w błąd danych, zwłaszcza w przypadku rozbieżności standardów sprawozdawczości. Na arenie międzynarodowej standard rachunkowości to Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF).

GAAP

GAAP został opracowany przez Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) do standaryzacji sprawozdawczość finansowa oraz zapewnić jednolity zestaw zasad i formatów, aby ułatwić analizę przez inwestorów i wierzycieli. GAAP stworzyły wytyczne dotyczące ujmowania, wyceny, prezentacji i ujawniania pozycji. Zapewnienie jednolitości i obiektywizmu rachunkowości poprawia wiarygodność i stabilność sprawozdawczości finansowej przedsiębiorstw, które są uważane za niezbędne do optymalnego funkcjonowania rynków kapitałowych.

Przestrzeganie znormalizowanych zasad pozwala na porównanie firm ze sobą, weryfikację wyników przez renomowanych audytorów i inwestorów, aby mieć pewność, że raporty odzwierciedlają prawdę firmy na stojąco. Zasady te zostały ustanowione i dostosowane w dużej mierze w celu ochrony inwestorów przed wprowadzającymi w błąd lub wątpliwymi raportami.

Nie-GAAP

Zdarzają się przypadki, w których raportowanie GAAP nie odzwierciedla dokładnie działalności firmy. Firmy mogą wyświetlać własne dane księgowe, o ile są one ujawniane jako nie-GAAP i zapewniają uzgodnienie między skorygowanymi a regularnymi wynikami. Dane nie-GAAP zwykle wykluczają nieregularne lub niegotówkowe wydatki, takie jak te związane z: przejęcia, restrukturyzacja lub jednorazowe korekty bilansu. To wygładza wysokie zarobki zmienność które mogą wynikać z tymczasowych warunków, zapewniając jaśniejszy obraz bieżącej działalności.

Stwierdzenia dotyczące przyszłości są ważne, ponieważ wyceny opierają się w dużej mierze na oczekiwanych przepływach pieniężnych. Jednak dane nie-GAAP są opracowywane przez zatrudniającą je firmę, więc mogą podlegać sytuacjom, w których motywacje akcjonariuszy i kierownictwa korporacyjnego nie są wyrównane.

Rozpowszechnienie użycia niezgodnego ze standardami GAAP

Inwestorzy powinni obserwować i interpretować dane niezgodne ze standardami GAAP, ale muszą również uwzględniać przypadki, w których dane GAAP są bardziej odpowiednie. Pomyślna identyfikacja mylących lub niekompletnych wyników niezgodnych ze standardami GAAP staje się ważniejsza, gdy liczby te odbiegają od GAAP.

W III kwartale 2019 r. 67% firm w Średnia przemysłowa Dow Jones (DJIA) zgłosił brak standardów GAAP zysk na akcję (EPS). 14 z tych 20 firm (70%) zgłosiło EPS nie-GAAP, który był wyższy niż EPS GAAP. Jeśli chodzi o dochód netto, wykorzystanie non-GAAP wzrosło o 33% od 1998 do 2017 r. i 97% firm w S&P 500 zastosował korekty inne niż GAAP w 2017 r., w porównaniu z 59% w 1996 r.

Firmy technologiczne były dużymi użytkownikami korekt innych niż GAAP, ponieważ firmy te zazwyczaj nie zgłaszają wysokich dochodów netto z korzystania z GAAP ze względu na charakter ich działalności. Niektóre firmy, takie jak UBER (UBER), usunąć powtarzające się koszty, które są niezbędne do rozwoju na konkurencyjnych rynkach. Taka praktyka utrudnia wzajemną wycenę spółek publicznych.

Dolna linia

Wyniki GAAP i non-GAAP są ważne w wielu przypadkach, a badania ze źródeł akademickich i zawodowych potwierdzają to stanowisko. Inwestorzy zmuszeni do wyboru strony, ponieważ obie strony się rozchodzą, powinni uwzględnić konkretne wyłączenia w skorygowanych danych.

Firmy, które konsekwentnie kupują mniejsze firmy i zamierzają utrzymać tę strategię przejęć, często wykluczają pewne koszty związane z nabyciem które pozostają istotnym stałym wydatkiem dla firmy, ale nie należy ich pomijać.

Badania sugerują, że wyłączenie wynagrodzenia w formie akcji z wyników zarobków zmniejsza moc predykcyjną prognoz analityków, więc dane nie-GAAP, które jedynie dostosowują się do rekompensaty kapitałowej, mają mniejsze szanse na zapewnienie wykonalności dane.

Jednak wyniki non-GAAP od odpowiedzialnych firm zapewniają inwestorom niezrównany wgląd w metodologię stosowaną przez zespoły zarządzające, które analizują własne firmy i planują przyszłe operacje.