Zrozumienie kryterium Kelly'ego

Co to jest kryterium Kelly'ego?

Kryterium Kelly'ego to matematyczna formuła odnosząca się do długoterminowego wzrostu kapitału opracowana przez Johna L. Kelly, Jr formuła został opracowany przez Kelly podczas pracy w Bell Laboratories AT&T. Formuła jest obecnie używana przez graczy i inwestorów do celów zarządzania ryzykiem i pieniędzmi, aby określić, jaki procent ich bankrolla/kapitału powinien zostać wykorzystany w każdym zakładzie/transakcji, aby zmaksymalizować długoterminową wartość wzrost.

Formuła kryterium Kelly'ego to

Termin ten jest często nazywany również strategią Kelly'ego, formułą Kelly'ego lub zakładem Kelly'ego, a formuła wygląda następująco:

$\begin{matrix} K. mi. l. l. tak. % = W. - [\frac{(1. - W.)}{R.}] \\ gdzie: \\ \begin{matrix} K. mi. l. l. tak. % = & Procent kapitału inwestora do włożenia. \end{matrix} \\ W. = Historyczny procent wygranych systemu transakcyjnego. \\ R. = Historyczny stosunek wygranych do strat tradera. \end{matrix}$

instagram viewer

Kmijajatak%=W−[r(1−W)]gdzie:Kmijajatak%= Procent kapitału inwestora do zainwestowaniaW=Historyczny procent wygranych systemu transakcyjnegor=Historyczny stosunek wygranych do strat tradera

Jak obliczyć kryterium Kelly'ego

Wzór na kryterium Kelly'ego składa się z dwóch kluczowych elementów: współczynnika prawdopodobieństwa wygranej (W) i stosunku wygranych do strat (R). Prawdopodobieństwo wygranej to prawdopodobieństwo, że transakcja przyniesie dodatni zwrot.

Stosunek wygranych do strat jest równy sumie dodatnich kwot transakcji podzielonych przez całkowite ujemne kwoty transakcji. Wynik formuły powie inwestorom, jaki procent ich całkowitego kapitału powinni zastosować do każdej inwestycji.

Co mówi kryterium Kelly'ego?

Po opublikowaniu w 1956 r. kryterium Kelly'ego zostało szybko podchwycone przez hazardzistów, którzy byli w stanie zastosować tę formułę do wyścigów konnych. Dopiero później formuła została zastosowana do inwestowania. Niedawno strategia przeżywa renesans w odpowiedzi na twierdzenia legendarnych inwestorów Warren Bufet oraz Rachunek brutto użyj wariantu kryterium Kelly'ego.

Formuła jest używana przez inwestorów, którzy chcą handlować w celu zwiększenia kapitału i zakłada, że inwestor będzie reinwestować zyski i narażać je na przyszłe transakcje. Celem formuły jest określenie optymalnej kwoty do włożenia w jedną transakcję.

Kluczowe dania na wynos

Chociaż wykorzystywana do inwestowania i innych zastosowań, formuła Kelly Criterion była pierwotnie przedstawiana jako system hazardu w wyścigach konnych.
Formuła służy do określenia optymalnej kwoty pieniędzy, którą należy włożyć w pojedynczą transakcję lub zakład.
Niektórzy twierdzą, że ograniczenia indywidualnego inwestora mogą wpłynąć na użyteczność formuły.

Ograniczenia w stosowaniu kryterium Kelly'ego

Formuła kryterium Kelly'ego nie jest pozbawiona sceptycyzmu. Chociaż obietnica strategii Kelly'ego, że w dłuższej perspektywie przewyższy wszelkie inne strategie, wygląda na atrakcyjną, niektórzy ekonomiści usilnie argumentował przeciwko temu – przede wszystkim dlatego, że specyficzne ograniczenia inwestycyjne danej osoby mogą przeważać nad pragnieniem optymalnego wzrostu wskaźnik.

W rzeczywistości ograniczenia inwestora, czy to narzucone przez siebie, czy nie, są istotnym czynnikiem w zdolności podejmowania decyzji. Konwencjonalna alternatywa obejmuje teorię oczekiwanej użyteczności, która zakłada, że zakłady powinny być ustalane tak, aby zmaksymalizować oczekiwaną użyteczność wyników.