Hur investeringsbanker tjänar pengar (JPM, GS)

En investeringsbank, som inkluderar Bank of America, JPMorgan Chase och Goldman Sachs, finansierar eller underlättar affärer och investeringar i stor skala för institutionella kunder. Men det är en alltför förenklad syn på hur investeringsbanker tjäna pengar. Det finns faktiskt flera aspekter av vad de gör.

Mäklare och försäkringstjänster

Liksom traditionella mellanhänder, stora investeringsbanker koppla ihop köpare och säljare på olika marknader. För denna tjänst tar de ut en provision på affärer. Handlarna sträcker sig från enkla aktiehandel för mindre investerare till stora handelsblock för stora finansinstitut.

Investmentbanker utför också försäkringstjänster när företag behöver skaffa kapital. Till exempel kan en bank köpa aktier i en börsintroduktion (IPO), och sedan marknadsföra aktierna till investerare. Det finns en risk att banken inte kommer att kunna sälja aktierna till ett högre pris, så investeringsbanken kan förlora pengar på börsnoteringen. För att bekämpa denna risk tar vissa investeringsbanker ut en fast avgift för försäkringsprocessen.

Fusioner och förvärv

Investeringsbanker tar ut avgifter för att fungera som rådgivare för spinoffs och fusioner och förvärv (M&A). I en spinoff säljer målföretaget en del av sin verksamhet för att förbättra effektiviteten eller för att injicera kassaflöde. Å andra sidan sker förvärv när ett företag köper ett annat företag. Sammanslagningar äger rum när två företag bildar en enhet. Dessa är ofta komplicerade affärer och kräver mycket juridisk och ekonomisk hjälp, särskilt för företag som inte känner till processen.

Skapa säkerhetsprodukter

Investeringsbanker kan ta massor av mindre lån, till exempel bolån, och sedan packa in dem i en säkerhet. Konceptet liknar något en obligationsfond, förutom att säkerhetsinstrumentet är en samling mindre skuldförpliktelser snarare än företags- och statsobligationer. Investeringsbanker måste köpa lånen för att paketera och sälja dem, så de försöker tjäna pengar på att köpa billigt och sälja till högre priser på marknaden.

Egen handel

Med egenhandelinvesterar banken sitt eget kapital på finansmarknaderna. Handlare som riskerar företagets kapital kompenseras vanligtvis baserat på prestanda, med framgångsrika som tjänar stora bonusar och misslyckade handlare förlorar sina jobb. Egen handel har varit mycket mindre utbredd sedan nya regler infördes efter 2007-2008 finanskris.

Mörka pooler

Antag att en institutionell investerare vill sälja miljoner aktier, en storlek som är tillräckligt stor för att påverka marknaderna direkt. Andra investerare på marknaden kanske ser den stora ordern och detta öppnar möjligheten för en aggressiv näringsidkare med höghastighetsteknik leda försäljningen i ett försök att tjäna på det kommande draget. Investeringsbanker etablerade mörka pooler för att locka institutionella säljare till hemliga och anonyma marknader för att förhindra front-running. Banken tar ut en avgift för tjänsten.

Byt ut

Investeringsbankirer tjänar ibland pengar med byter. Swappar skapar vinstmöjligheter genom en komplicerad form av arbitrage, där investeringsbanken mäklar en affär mellan två parter som handlar med sina respektive kassaflöden. De vanligaste swapparna sker när två parter inser att de ömsesidigt kan dra nytta av en förändring av ett riktmärke, till exempel räntor eller växlingskurs.

Market Making

Investeringsbanker har ofta marknadsförande verksamheter som är utformade för att generera intäkter från att tillhandahålla likviditet i aktier eller andra marknader. A market maker visar en offert (köppris och försäljningspris) och tjänar en liten skillnad mellan de två priserna, även känd som bud-fråga-spridning.

Investeringsforskning

Stora investeringsbanker kan också sälja direkt forskning till finansiella specialister. Pengahanterare köper ofta forskning från stora institutioner, som JPMorgan Chase och Goldman Sachs, för att fatta bättre investeringsbeslut.

Kapitalförvaltning

I andra fall fungerar investeringsbanker direkt som kapitalförvaltare för stora kunder. Banken kan ha interna fondavdelningar, inklusive interna hedgefonder, som ofta kommer med attraktiva avgiftsstrukturer. Kapitalförvaltning kan vara ganska lukrativ eftersom klientportföljerna är stora.

Slutligen samarbetar eller skapar banker ibland med eller skapar riskkapital eller privatkapital medel för att samla in pengar och investera i privata tillgångar. Tanken är att köpa ett lovande målföretag, ofta med mycket hävstång, och sedan sälja vidare eller ta företaget offentligt efter att det blivit mer värdefullt.

Poängen

I en kapitalistisk ekonomi, investeringsbanker spela en roll för att hjälpa sina kunder att skaffa kapital för att finansiera olika aktiviteter och växa sina verksamheter. De är finansiella rådgivande mellanhänder som hjälper till att prissätta kapital och fördela det till olika användningsområden.

Även om denna aktivitet hjälper till att släta kapitalismens hjul, har investeringsbankernas roll kommit under granskning eftersom det finns viss kritik mot att de får för mycket betalt i förhållande till de tjänster de förse.