Exxon Mobil (XOM) Option Traders Bearish efter intäkter

Efter Exxon Mobil Corporation (XOM) rapporterade att det hade slagit analytikernas förväntningar på finanspolitiken resultat för andra kvartalet, optionshandlare vidtar åtgärder som innebär att de tror att aktiekursen kommer att driva lägre i framtiden. Detta kan vara förvånande med tanke på vinstslaget och att XOM -aktierna steg mindre än 1% dagen efter resultatet och en dag efter det.

Exxon Mobil rapporterade vinst per aktie (EPS) på 1,10 dollar och en intäkt på 67,7 miljarder dollar, vilket slår analytikernas förutsägelser som kräver en vinst på 0,96 dollar och en intäkt på 61,1 miljarder dollar. Före tillkännagivandet hade investerare hållit aktiekursen i Exxon Mobil i ett genomsnittligt intervall, med ett högt förhållande på samtalsalternativ i öppet intresse.

Alternativ handelsvolymer indikerar att handlare hade köpt samtal och sålt sätter; optionsaktivitet efter resultat tyder dock på att handlare inte är säkra på XOM: s aktiekurs framöver. Det beror på att prisåtgärden inte har kunnat bryta

motstånd och har förblivit mitt i volatilitetsområdet, strax under 20-dagarsperioden glidande medelvärde, medan alternativaktivitet innebär att handlare köper putter och säljer samtal.

Optionhandel är bokstavligen en satsning på marknadens sannolikheter - en satsning som görs av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln för att maximera insikten om optionshandel är att förstå i vilket sammanhang prisrörelsen ägde rum. Diagrammet nedan illustrerar kursåtgärden för XOM: s aktiekurs från och med augusti. 6, som illustrerar upplägget efter resultatrapporten.

Nuvarande trender

Aktien under en månadstrend såg att kursen sjönk från den högsta punkten i denna period i början av juli och sjönk till den låga extremen av volatilitetsintervallet i mitten av juli, innan den stängs i mitten, skildras av de tekniska studierna om detta Diagram.

Dessa studier bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har sjunkit från den mellersta delen av detta intervall till de lägre gränserna, innan det stiger tillbaka mot mittintervallet. Denna kursrörelse från XOM -aktier innebär att investerare har bedömt XOM -värdet till en lägre nivå framöver.

Diagramövervakare kan inse att handlare uttryckte pessimism med resultat, baserat på prisutvecklingen för XOM som stängde under sitt 20-dagars glidande genomsnitt. Kartövervakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att vara uppmärksam på detaljhandelsdetaljer. Före tillkännagivandet tycktes handlare förvänta sig att XOM -aktier skulle gå uppåt efter vinst.

Handelsaktivitet

Optionshandlarnas senaste aktivitet innebär att de överväger XOM -aktier övervärderad och har köpt säljoptioner som en satsning på att aktien kommer att stänga i rutan som visas i diagrammet mellan idag och augusti. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den rödramade rutan representerar prissättningen som säljare av säljoptioner erbjuder. Det innebär 67% chans att XOM -aktier stängs inom detta område eller sänks i augusti. 20. Så säljare är bara svagt baisse. Köparna tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen bara innebär en 33% chans att priserna kan stänga under denna röda ruta, verkar det som att köparna är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att öppet intresse den 8 augusti. 6 innehöll över 923 000 köpoptioner jämfört med över 592 000 säljoptioner, vilket visar på den snedvridning som optionsköpare hade, eftersom handlare gynnade samtal framför sälj med en anständig marginal. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig prisrörelser uppåt. Efter resultatet har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet köpoptioner i det öppna intresset ökade och antalet säljoptioner förblev förhöjt. Detta signalerar att köpoptioner säljs, snarare än köps, vilket skapar en baisseartad känsla.

För strejkerna vid pengarna och ett steg åt båda hållen överstiger samtalsvolymen långt volymen. Volymen för köpoptions utan pengar minskar med en något snabbare hastighet än out-of-the-money putvolymen, vilket skulle betyda att fler handlare tror att XOM -aktiekurser kommer att sjunka än de som tror att aktiekurser kommer att göra det stiga. Det bör dock noteras att underförstådd volatilitet av denna köpoptionsvolym minskar också, vilket indikerar att köpoptioner, medan de handlas i stora volymer, säljs mer än köps.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka Stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre senaste månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att samtals- och säljpriserna är i sådan skillnad med gott om utrymme att köra högre. Detta tyder på att optionsköpare inte har en starkare övertygelse om att priset sjunker lägre under veckorna efter rapporten. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig en positiv rörelse från rapporten, gick aktiekursen längre nedåt än vad den gjorde efter den senaste resultatrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan bli ett stort drag i båda riktningarna inom en snar framtid. Efter det tidigare vinstmeddelandet steg XOM -aktierna 2,7% dagen efter och fortsatte att stiga veckan därpå. Investerare kan förvänta sig ett motsatt prisrörelse i veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsområdet för att stödja en övergång till uppåt.

Avslutar

Exxon Mobil slog analytikernas förväntningar på både EPS och intäkter. Märkligt nog verkade handlare och investerare oinspirerade av tillkännagivandet och höll aktiekursen kvar i mitten av volatilitetsintervallet, eftersom priset ännu inte har brytt det 20-dagars glidande genomsnittet sedan tidigt Juli. Optionhandlare verkar sälja samtal och köpa putter, vilket leder till en baisse -outlook. Denna aktivitet ger dock mer utrymme i volatilitetsområdet för en uppåtgående kursutveckling i framtiden.