Microsoft (MSFT) Option Traders Optimist efter resultat

Efter Microsoft Corporation (MSFT) överträffade analytikernas förväntningar på sina resultat för fjärde kvartalets resultat, innebär optionshandlarnas handlingar att de tror att aktiekursen kommer att stiga i framtiden. Detta kan komma som en överraskning med tanke på att MSFT -aktiekursen sjönk mindre än 1% dagen efter tillkännagivandet.

Microsoft rapporterade vinst per aktie (EPS) på 2,17 dollar och en intäkt på 46,15 miljarder dollar, vilket slår analytikernas förutsägelser som kräver en vinst på 1,92 dollar och en intäkt på 44,24 miljarder dollar. Trots begränsningar av chipförsörjningen som minskade Windows -intäkterna från tillverkare av enheter gav Microsoft optimistiska intäktsprognoser framöver. Före tillkännagivandet hade investerare hållit aktiekurserna i MSFT förhöjda, med ett betydande antal samtalsalternativ i öppet intresse.

Optionshandelsvolymer indikerade att handlare hade sålt sätter och köper samtal. Alternativaktivitet efter resultat tyder på att handlare fortfarande är optimistiska om MSFT: s aktiekurs efter att teknikjätten slog analytikernas förväntningar. Det beror på att prisåtgärden har förblivit förhöjda, medan alternativaktivitet innebar att handlare fortsätter att sälja putter och köpa samtal.

Att jämföra prisåtgärden mellan optionshandelsaktivitet och aktiekurser dagarna efter resultatet visar några bevis som tyder på att optionhandlare kan vara optimistiska. Detta kan vara överraskande med tanke på att MSFT: s aktiekurs föll mindre än 1% dagen efter resultatet, även om det stängde långt över sina 20-dagars glidande medelvärde. Dessutom ökade köpoptionsaktiviteten medan säljoptionsaktiviteten minskade. Detta kan hända eftersom alternativhandlare tror att MSFT är det undervärderad på nuvarande nivåer och kommer att trenden högre inom en snar framtid.

Optionhandel är en bokstavlig satsning på marknadssannolikheter - en satsning som görs av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln till att dra nytta av denna insikt är att förstå i vilket sammanhang prisbeteendet ägde rum. Diagrammet nedan visar kursåtgärden för MSFT: s aktier på fredagen, vilket illustrerar upplägget efter resultatrapporten.

Nuvarande trender

Under den senaste månaden såg aktiens trend att aktierna rörde sig i ett extremt intervall, svävar långt över det 20-dagars glidande genomsnittet, innan det sjunker mindre än 1% dagen efter meddelande. Priset stängdes i den övre regionen som visas av de tekniska studierna på detta diagram.

Studierna bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har legat kvar i det övre intervallet. Denna kursrörelse från MSFT -aktier innebär att investerare är säkra på aktiens aktiekurs framöver.

Kartövervakare kan inse att handlare uttryckte optimism när det gällde resultat, baserat på prisutvecklingen för MSFT som nådde sin högsta nivå före resultatmeddelandet. Kartövervakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att vara uppmärksam på detaljhandelsdetaljer. Före tillkännagivandet tycktes handlare förvänta sig att MSFT skulle gå uppåt efter resultatet.

Handelsaktivitet

Alternativhandlarnas senaste aktivitet innebär att de anser att Microsoft -aktier är undervärderade och har köpta köpoptioner som en satsning på att aktien kommer att stänga i rutan som visas i diagrammet mellan idag och Aug. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den grönramade rutan representerar den prissättning som köpoptionssäljare erbjuder. Det innebär en chans på 70% att MSFT -aktier stängs inom detta område eller högre före augusti. 20. Så säljare är bara svagt hausse. Köparna tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen endast innebär en 30% chans att priserna kan stänga ovanför den här gröna rutan, verkar det som att köparna är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att öppet intresse på fredagen innehöll över 1,4 miljoner samtalsalternativ jämfört med nästan 1,3 miljoner säljoptioner, vilket visar den snedvridning som alternativköpare hade, eftersom handlare gynnade samtal framför sätter. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig prisrörelser uppåt. Efter resultatet har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet säljoptioner i det öppna intresset förblir förhöjt och antalet köpoptioner ökar. Detta signalerar att säljoptioner säljs, snarare än köps, vilket skapar en hausseartad känsla.

För strejkerna vid pengarna och ett steg åt båda hållen, samtalet öppet intresse överväger långt det sätta öppna intresset. Volymen för säljoptions utan pengar minskar mycket snabbare än volymen för out-of-the-money, vilket betyder att fler handlare tror att Microsofts aktiekurser kommer att stiga än de som tror att aktiekurserna kommer att falla.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre senaste månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att samtals- och säljpriserna ligger så nära och har gott om plats att köra lägre. Detta tyder på att optionsköpare tror att det finns en större sannolikhet för att aktiekursen flyttas högre under veckorna efter rapporten. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig en positiv rörelse från rapporten, rörde sig aktiekursen ett mindre avstånd än den gjorde efter den senaste resultatrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan bli ett stort drag i båda riktningarna inom en snar framtid. Efter det tidigare vinstmeddelandet sjönk MSFT -aktierna 2,83% dagen efter och fortsatte att sjunka veckan efter. Investerare kanske inte förväntar sig samma typ av prisrörelse under veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsområdet för att stödja en övergång till baksidan.

Avslutar

Microsoft slog praktiskt taget EPS och intäktsprognoser. Medan leveransbegränsningarna minskade i Windows -intäkter från enhetstillverkare, levererade företaget fortfarande ett rekordkvartal och till och med framtiden vägledning överträffade analytikernas förväntningar. Investerare tog vinst efter att rapporten släpptes, eftersom aktiekursen föll mindre än 1% dagen efter att rapporten släpptes, men kursen ligger fortfarande långt över 20-dagars glidande genomsnitt.

Optionhandlare verkar köpa samtal och sälja putter, vilket återspeglar en hausseartad känsla. Det bör dock noteras att aktiekursaktiviteten ger mer utrymme inom volatilitetsområdet för en nedåtgående rörelse i aktiekursen framöver.