PayPal (PYPL) Option Traders Shift Outlook efter intäkter

Efter PayPal Holdings, Inc. (PYPL) rapporterade att det hade missat intäktsförväntningar för sitt andra kvartals resultatresultat, optionhandlare vidtar åtgärder som innebär att de tror att aktiekursen kommer att driva lägre i framtiden. Detta kanske inte är förvånande med tanke på att PYPL -aktiekursen föll 6,2% dagen efter att rapporten offentliggjordes.

PayPal rapporterade en vinst per aktie (EPS) på 1,15 dollar och intäkter på 6,24 miljarder dollar, vilket slår analytikernas förväntningar på 1,12 dollar i EPS men saknar intäktsförväntningar på 6,27 miljarder dollar. Företaget gav särskilt lägre vägledning än väntat för tredje kvartalet. Före tillkännagivandet hade investerare hållit aktiekursen i PayPal-intervallet bundna, med ett stort antal out-of-the-money samtalsalternativ i öppet intresse.

Optionshandelsvolymer indikerade att handlare hade köpt samtal och sålt sätter; optionsaktivitet efter resultat tyder dock på att handlare inte är säkra på PYPL: s aktiekurs framöver. Det beror på att prisåtgärden föll till botten av volatilitetsområdet, långt under 20-dagarsperioden

glidande medelvärde, medan alternativaktivitet innebär att handlare både köper putter och säljer samtal.

Optionhandel är bokstavligen en satsning på marknadens sannolikheter - en satsning som görs av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln till att maximera insikten om optionshandel är att förstå i vilket sammanhang prisrörelsen ägde rum. Diagrammet nedan illustrerar kursåtgärden för PYPL: s aktiekurs från och med augusti. 6, som illustrerar upplägget efter resultatrapporten.

Nuvarande trender

Aktiens trend under en månad såg att aktiekursen sjönk från sin högsta nivå i slutet av juli till ett relativt genomsnittligt intervall, innan den föll 6,2% dagen efter tillkännagivandet. Priset föll till de nedre extremerna innan det gradvis steg till ett under genomsnittligt intervall, skildrat av de tekniska studierna på detta diagram.

Dessa studier bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har sjunkit från den mellersta delen av detta intervall till de lägre gränserna. Denna kursrörelse från PYPL -aktier innebär att investerare har bedömt PYPL -värdet till en lägre nivå framöver.

Kartbevakare kan inse att handlare uttryckte optimism när det gällde resultat, baserat på prisutvecklingen för PYPL som stängde över sitt 20-dagars glidande genomsnitt. Kartövervakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att vara uppmärksam på detaljhandelsdetaljer. Före tillkännagivandet verkade handlare förvänta sig att PayPal -aktier skulle gå uppåt efter vinst.

Handelsaktivitet

Optionshandlarnas senaste aktivitet innebär att de överväger PYPL -aktier övervärderad och har köpt säljoptioner som en satsning på att aktien kommer att stänga i rutan som visas i diagrammet mellan idag och augusti. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den rödramade rutan representerar prissättningen som säljare av säljoptioner erbjuder. Det innebär en 68% chans att PYPL -aktier stängs inom detta intervall eller sänks i augusti. 20. Så säljare är bara svagt baisse. Köparna tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen endast innebär en 32% chans att priserna kan stänga under denna röda ruta, verkar det som att köparna är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att öppet intresse den 8 augusti. 6 innehöll över 363 000 samtalsalternativ jämfört med ungefär 360 000 säljoptioner, vilket visar den snedvridning som alternativköpare hade, eftersom handlare gynnade samtal framför sälj med en smal marginal. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig prisrörelser uppåt. Efter resultatet har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet köpoptioner i det öppna intresset ökade och antalet säljoptioner förblev förhöjt. Detta signalerar att köpoptioner säljs, snarare än köps, vilket skapar en baisseartad känsla.

För strejkerna vid pengarna och ett steg åt båda hållen överstiger putvolymen långt samtalsvolymen. Volymen för köpoptions utan pengar minskar i något snabbare takt än volymen för out-of-the-money, vilket skulle betyda att fler handlare tror att PYPL -aktiekurser kommer att sjunka än de som tror att aktiekurser kommer att göra det stiga. Det bör dock noteras att underförstådd volatilitet av denna köpoptionsvolym minskar också, vilket indikerar att köpoptioner, medan de handlas i stora volymer, säljs mer än köps.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre senaste månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att samtals- och säljpriserna är i sådan skillnad med gott om utrymme att köra högre. Detta tyder på att optionsköpare har en starkare övertygelse om att priset sjunker lägre under veckorna efter rapporten. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig en positiv rörelse från rapporten, gick aktiekursen längre nedåt än vad den gjorde efter den senaste resultatrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan bli ett stort drag i båda riktningarna inom en snar framtid. Efter det föregående resultatmeddelandet steg PYPL -aktierna 1,87% dagen efter innan de föll veckan efter. Investerare kan förvänta sig samma typ av prisrörelse under veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsområdet för att stödja en övergång till uppåt.

Avslutar

PayPal slog analytikernas förväntningar på EPS men missade intäktsprognoser. Företaget gav lägre vägledning än väntat för det tredje kvartalet, vilket fick vissa handlare och investerare att tappa tron med bolaget och skickade aktiekursen till den nedre gränsen för volatilitetsintervallet på diagrammen innan det stiger något uppåt. Optionhandlare verkar sälja samtal och köpa putter, vilket återspeglar en baisseartad känsla. Denna aktivitet ger dock mer utrymme inom volatilitetsintervallet för en uppåtgående rörelse i aktiekursen i framtiden.