Amazon (AMZN) Option Traders Bearish After Revenue Miss

Efter Amazon.com, Inc. (AMZN) rapporterade att det hade missat intäktsuppskattningar för sina finansposter resultat för andra kvartalet, optionshandlare vidtar åtgärder som innebär att de tror att aktiekursen kommer att driva lägre i framtiden. Detta kanske inte är någon överraskning med tanke på att AMZN -aktiekursen sjönk 7,5% dagen efter att rapporten offentliggjordes.

Amazon rapporterade vinst per aktie (EPS) på 15,12 dollar och intäkter på 113,1 miljarder dollar, vilket slår analytikernas förväntningar på EPS på 12,47 dollar och förväntningarna på intäkter på 115,4 miljarder dollar. Företaget reviderade särskilt riktlinjerna för lägre intäkter för det tredje kvartalet, vilket Amazons finansdirektör Brian Olsavsky skyllde på tuffa jämförelser jämfört med föregående år under verksamheten under pandemiska spärrar. Före tillkännagivandet hade investerare hållit aktiekursen för AMZN -serien bunden, med ett stort antal sätta alternativ i öppet intresse.

Optionshandelsvolymer indikerade att handlare hade sålt

samtal och köper sätter; optionsaktivitet efter vinst tyder dock på att handlare inte är säkra på AMZN: s aktiekurs framöver. Det beror på att prisaktionen såg att aktien sjönk betydligt och föll långt under 20-dagarna glidande medelvärde, medan alternativaktivitet innebär att handlare både köper putter och säljer samtal.

Optionhandel är bokstavligen en satsning på marknadens sannolikheter - en satsning som görs av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln för att maximera insikten om optionshandel är att förstå i vilket sammanhang prisrörelsen ägde rum. Diagrammet nedan illustrerar kursåtgärden för AMZNs aktiekurs från och med augusti. 5, som illustrerar upplägget efter resultatrapporten.

Nuvarande trender

Aktiens trend under en månad såg att aktiekursen sjönk från sin högsta nivå i mitten av juli till ett relativt genomsnittligt intervall, innan den sjönk 7,5% dagen efter tillkännagivandet. Priset stängdes i de nedre extremerna som visas av de tekniska studierna på detta diagram.

Dessa studier bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna array hjälper till att markera hur priset har sjunkit från den mellersta delen av detta intervall till de lägre gränserna. Denna kursrörelse från AMZN -aktier innebär att investerare har bedömt AMZNs värde till en lägre nivå framöver.

Kartbevakare kan inse att handlare uttryckte tvivel om att gå in i vinst, baserat på prisutvecklingen för AMZN som sjönk från toppen av volatiliteten till intervallet till mitten. Kartövervakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att vara uppmärksam på detaljhandelsdetaljer. Före tillkännagivandet tycktes handlare förvänta sig att Amazon -aktier skulle gå nedåt efter resultatet.

Handelsaktivitet

Alternativhandlarnas senaste aktivitet innebär att de överväger Amazon -aktier övervärderad och har köpt säljoptioner som en satsning på att aktien kommer att stänga i rutan som visas i diagrammet mellan idag och augusti. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den rödramade rutan representerar prissättningen som säljare av säljoptioner erbjuder. Det innebär en chans på 69% att AMZN -aktier stängs inom detta intervall eller sänks i augusti. 20. Så säljare är bara svagt baisse. Köparna tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen endast innebär en 31% chans att priserna stänger under denna röda ruta, verkar det som att köparna är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att det öppna intresset i augusti. 5 presenterade över 527 000 samtal jämfört med över 516 000 putter. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig prisrörelser uppåt. Efter resultat har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet köpoptioner i det öppna intresset har ökat, medan antalet putter förblir förhöjt. Det är anmärkningsvärt att underförstådd volatilitet för köpoptioner faller, vilket signalerar att dessa alternativ säljs, vilket skapar en baisseartad känsla.

För strejkerna vid pengarna och ett steg i endera riktningen överstiger volymen för samtalet samtalsvolymen. Volymen för säljoptions utan pengar minskar med en långsammare takt än volymen för out-of-the-money, vilket skulle betyder att fler handlare tror att AMZN -aktiekurserna kommer att sjunka än de som tror att aktiekurserna kommer att göra det stiga.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre föregående månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att samtals- och säljpriserna är i sådan skillnad med gott om utrymme för att köra högre. Detta tyder på att optionsköpare har en starkare övertygelse om att priset sjunker lägre under veckorna efter rapporten. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig en positiv rörelse från rapporten, gick aktiekursen längre nedåt än vad den gjorde efter den senaste resultatrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan bli ett stort drag i båda riktningarna inom en snar framtid. Efter det tidigare vinstmeddelandet sjönk AMZN -aktierna mindre än 1% dagen efter innan de föll veckan efter. Investerare kan förvänta sig samma typ av prisrörelse under veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsområdet för att stödja en övergång till uppåt.

Avslutar

Amazon slog analytikernas förväntningar på EPS men missade intäktsprognoser. Företaget gav lägre än väntat vägledning för det tredje kvartalet, vilket chefer skyllde på hårda jämförelser jämfört med föregående år under verksamheten under pandemiska nedstängningar. Detta fick vissa handlare och investerare att tappa förtroendet och revidera sin värdering av företaget nedåt, vilket skickade aktiekursen till den nedre gränsen för volatilitetsintervallet på diagrammen. Optionhandlare verkar sälja samtal och köpa putter, vilket återspeglar en baisseartad utsikter. Denna aktivitet ger dock mer utrymme i volatilitetsområdet för en uppåtgående kursutveckling i framtiden.