Visa (V) Option Traders Unimpressed With Earnings Beat

Efter Visa Inc. (V) rapporterade att det lätt hade överträffat analytikernas förväntningar på det finansiella resultatet för tredje kvartalet resultat, optionhandlare vidtar åtgärder som innebär att de tror att aktiekursen kommer att driva lägre i framtida. Med tanke på det stora vinstslaget kan detta komma som en överraskning; visakursen föll dock 1,6% dagen efter att rapporten kom ut. Visa rapporterat vinst per aktie (EPS) på 1,49 dollar och en intäkt på 6,13 miljarder dollar, mot analytikers förutsägelser som kräver EPS på 1,35 dollar och en intäkt på 5,86 miljarder dollar. Före tillkännagivandet hade investerare bjudit upp aktiekursen för Visa, med ett stort antal samtalsalternativ i öppet intresse.

Optionshandelsvolymer indikerade att handlare hade köpt samtal och sålt sätter; efteraktivitetsoptionsaktiviteten tyder dock på att handlarnas förtroende för Visas aktiekurs minskar. Det beror på att aktiekursen har drivit närmare 20-dagarna glidande medelvärde, medan alternativaktivitet innebär att handlare säljer samtal och köper putter.

Att jämföra prisåtgärden mellan aktiekurser och optionshandelsaktivitet dagarna efter vinst visar några bevis som tyder på att handlare kan tappa förtroendet för Visa. Aktiekursen föll 1,6% dagen efter resultatet och sjönk närmare 20-dagars glidande medelvärde. Dessutom har köpoptionsaktiviteten ökat, medan underförstådd volatilitet för dessa samtal har minskat, vilket tyder på att handlare säljer köpoptioner. Detta kan hända eftersom optionshandlare tror att Visas aktiekurs kan sjunka på kort sikt.

Optionshandel representerar verksamheten för investerare som vill säkra sina långa positioner eller spekulanter som vill tjäna på att korrekt förutsäga oväntad rörelse i ett underliggande lager eller index. Dessa investerares val innebär en prognos för de kommande veckorna. Det beror på att optionshandel är bokstavligen en satsning på marknadens sannolikheter - ett spel som görs av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln till att maximera denna insikt är att förstå i vilket sammanhang prisbeteendet ägde rum. Diagrammet nedan visar prisåtgärden för Visas aktier fredagen den 30 juli, som visar upplägget efter resultatrapporten.

Nuvarande trender

Aktiens trend på en månad såg att aktierna stängde över 20-dagars glidande genomsnitt, innan de föll 1,6% dagen efter tillkännagivandet och fortsatte att sjunka stegvis dagen efter det. Priset stängdes i den övre regionen som visas av de tekniska studierna på detta diagram.

Studierna bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har legat kvar i det övre intervallet. Denna kursrörelse från Visa -aktier innebär att investerare kan tappa förtroendet för aktien framåt.

Kartövervakare kan inse att handlare uttryckte optimism när det gällde resultat, baserat på prisutvecklingen för Visa som nådde sin högsta nivå dagen innan resultatet. Kartövervakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att vara uppmärksam på detaljhandelsdetaljer. Före tillkännagivandet tycktes handlare förvänta sig att Visa skulle gå uppåt efter vinst.

Handelsaktivitet

Optionshandlarnas senaste aktivitet innebär att de överväger Visa -aktier övervärderad på nuvarande nivå och har köpt säljoptioner som en satsning på att aktien stängs i rutan som visas i diagrammet mellan idag och augusti. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den rödramade rutan representerar prissättningen som säljare av säljoptioner erbjuder. Det innebär en chans på 70% att Visa -aktier stängs inom detta intervall eller lägre före augusti. 20. Så säljare är bara milt baisse. Köparna tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen endast innebär en 30% chans att priserna kan stänga under denna röda ruta, verkar det som att köparna är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att öppet intresse på fredagen innehöll nästan 341 000 samtalsalternativ jämfört med 269,00 säljoptioner, vilket visar på den snedvridning som alternativköpare hade, eftersom handlare gynnade samtal framför putter av en smal marginal. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig prisrörelser uppåt. Efter resultat har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet säljoptioner i det öppna intresset har förblivit förhöjt och antalet köpoptioner ökat. Underförstådd volatilitet för dessa köpoptioner faller, och detta signalerar att köpoptioner säljs, snarare än köps, vilket skapar en baisseartad känsla.

För strejkerna vid pengarna och ett steg åt båda hållen överstiger putvolymen långt samtalsvolymen. Volymen för köpoptions utan pengar minskar med mycket snabbare takt än volymen utan pengar, vilket betyder att fler handlare tror att Visa -aktiekurserna kommer att sjunka än de som tror att aktiekurserna kommer att resa sig.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre senaste månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig en positiv rörelse från rapporten, rörde sig aktiekursen mindre distans än den gjorde efter den senaste resultatrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan bli ett stort drag i båda riktningarna inom en snar framtid. Efter det tidigare vinstmeddelandet steg Visa -aktierna med 1,5% dagen efter och sjönk gradvis veckan efter. Investerare kan förvänta sig den motsatta typen av prisrörelse under veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsområdet för att stödja en övergång till baksidan.

Avslutar

Medan Visa otvetydigt slog analytikernas förväntningar på både EPS och intäkter sålde handlare aktien, eftersom Visas aktiekurs föll närmare det 20-dagars glidande genomsnittet. Optionhandlare har sålt samtal och köpt putter, vilket återspeglar en baisseartad utsikter. Denna aktivitet ger mer utrymme i volatilitetsintervallet för en nedåtgående rörelse i aktiekursen framöver.