JPMorgan förväntar sig att Trump ska beskatta 100% av kinesiska varor

När Vita huset vägrar att släppa sin protektionistiska handelspolitik, förväntar sig ett team av analytiker på gatan att handelsspänningar kommer att leda till högre amerikanska tullar på all kinesisk import, som beskrivs av Förmögenhet.

I en anteckning till kunder på fredagen skrev JPMorgan -analytikern John Normand och hans team det medan prognosen höjning av avgifter på importerade varor kommer inte att göra något för tillväxtutsikterna i både USA och Kina, kommer det att skicka de yuan till sin svagaste nivå mot dollarn i mer än 10 år.

(Se även: Var man ska investera för ett handelskrig: Goldman's View.)

Dollar blir en allt högre Yielder

"JPMorgan har antagit en ny baslinje som förutsätter ett slutspel mellan USA och Kina som omfattar 25% amerikanska tullar på alla kinesiska varor 2019", skrev Normand. "En svagare yuan blir en del av den nya jämvikten."

JPMorgan förväntar sig att People's Bank of China kommer att ingripa med lös penningpolitik för att öka tillväxten och skydda sig mot handelskrigsförluster, men förutser inte att regeringen ingriper nämnvärt för att kompensera nedåtgående tryck på kineserna valuta.

Som ett resultat av den kinesiska politiken räknar JPMorgan-analytikern med att amerikanska dollarn "blir en allt högre yelder" jämfört med yuanen under resten av cykeln. Federal Reserves förväntade skärpning av penningpolitiken borde fungera för att bredda avkastningsklyftan, skrev Normand.

I juni uppskattade JPMorgan-analytikern Marko Kolanovic kostnaden för handelsrelaterade nyhetsflöden till 1,25 biljoner dollar förlorade börsvärde för amerikanska företag, vilket uppgår till ungefär två tredjedelar av värdet av den totala finansposten stimulans.

Framåt hotar handelsspänningarna att äta upp i vinster för företag med betydande utomeuropeiska företag. Samtidigt utgör själva nyheten en risk för marknaderna, försvagade känslor och tynger affärsbeslut.

Normand och hans team föreslog att den nya baslinjen för handelskriget "väcker medelfristiga frågor för världens dyraste aktiemarknad (USA) och en av dess billigaste (Kina). "Han tillade att amerikanska resultatuppskattningar kan drabbas av högre kostnader på grund av nya tullar, och som ett resultat kan det utlösa de" första resultatnedgraderingarna av Trump -eran. "

När det gäller Kina, som har fallit in på en björnmarknad medan S&P 500 -indexet stiger till nya toppar, säger JPMorgan sin framtid förlitar sig på sin framgång med att öka konsumtionen och stödja tillväxten på viktiga marknader som teknik och online -detaljhandel. Om momentum släpper "kan Kinas tillgångar behålla en riskpremie under en tid", skrev Normand.

(För mer, se också: Trump Trade Talk har kostnadsmarknad 1 biljon dollar: JPM.)