Kalla kriget med Kina kommer att skada amerikanska lager långt efter handelsavtalet

Även om USA och Kina undertecknar ett handelsavtal kommer konkurrensen mellan världens två största ekonomier sannolikt att skada amerikanska aktier. Det beror på att teknikindustrin, där Amerika har varit dominerande, redan håller på att bli en viktig slagfält i ett ”kallt krig” som eskalerar mellan Washington och Peking.

Den konflikten kommer sannolikt att intensifieras, enligt en stor historia i Barrons.

"Uppfattningen är att för mycket av informations- och kommunikationstekniken försörjningskedjan är centrerad på Kina, säger Paul Triolo, chef för geoteknik på konsultföretaget Eurasia Group för politisk risk, till Barron's. Han tillade, "Om vi ​​är i en konflikt och använder infrastruktur som byggts av Kina, kan de teoretiskt slå en knapp och stänga av allt. Efter 30 år av att säga företag bör optimera leveranskedjor och flytta några utomlands, nu säger vi att det är ett säkerhetsproblem. ”

Ett urval av amerikanska företag som är särskilt sårbara i denna konflikt listas nedan.

8 aktier fångade i det nya "kalla kriget"

• Flex Ltd. (BÖJA)
• Broadcom Inc. (AVGO)
• Qualcomm Inc. (QCOM)
• Micron Technology Inc. (MU)
• Intel Corp. (INTC)
• Qorvo Inc. (QRVO)
• Advanced Micro Devices Inc. (AMD)
• Applied Materials Inc. (AMAT)

Källa: Barron's

Betydelse för investerare

Flex erbjuder logistiktjänster i leveranskedjan, medan Qorvo utvecklar avancerad kommunikationsteknik som används inom mobilkommunikation, flyg- och försvarsapplikationer. Applied Materials är en ledande tillverkare av den fabriksutrustning som halvledare tillverkas på. De andra företagen ovan är ledande chipstillverkare.

Fem av dessa företag - Flex, Broadcom, Qualcomm, Micron, Intel och Qorvo - är i fara på grund av USA-ledda ansträngningar för att begränsa den globala försäljningen av teknik- och telekomutrustning som säljs av Kinas Huawei Technologies Co., Ltd. Var och en av de fem företagen hade minst 90 miljoner dollar i försäljning till Huawei 2017, det senaste året för vilket uppgifter finns tillgängliga enligt Barrons. Dessa försäljningar kan nu vara en säkerhetsskada från det nya kalla kriget. Huawei har vuxit till en stor konkurrent till USA-baserade Cisco Systems Inc. (CSCO) på marknaden för dator- och kommunikationsnätverksutrustning och tjänster.

Indirekta skador

Huawei har riktats mot Trump -administrationen av flera skäl: dess nära band till den kinesiska militären och spionapparat, för brott mot internationella sanktioner mot Iran och för anklagelser om att det är inblandat i stölden av immateriella rättigheter. USA uppmanar sina allierade att förbjuda Huawei -produkter från användning i både civila och militära kommunikationsapplikationer. Amerikanska företag kommer sannolikt att bli förbjudna att sälja till Huawei, liknande förbudet mot den kinesiska telekomutrustningstillverkaren ZTE Corp. (ZTCOF) en tid 2018. När detta förbud meddelades tog aktierna i nyckelleverantörer till ZTE stora träffar, enligt Barrons.

Chip -aktier i fara

Samtidigt är Kina fast beslutet att expandera sin egen halvledarindustri för att minska importen och så småningom bli en stor internationell leverantör. Kina importerar för närvarande cirka 70% av de marker som det använder. Detta har stora konsekvenser för sex av de åtta aktierna i tabellen, som är beroende av den kinesiska marknaden för betydande andelar av deras totala intäkter, per analys av Wolfe Research och Bloomberg citerat av Barrons: Qualcomm, 67%; Mikron, 57%; Broadcom, 49%; AMD, 39%; Tillämpat material, 30%; och Intel, 27%.

Blickar framåt

Dessa trender innebär att Kina snabbt förvandlas från ett land med möjligheter för amerikanska aktieinvesterare och företag till ett potentiellt minfält. Huawei har vuxit till en gigantisk internationell teknikspelare, med uppskattade 2018 -budgetintäkter på 108 miljarder dollar och försäljning i 170 länder, per Barrons. Dan Wang, analytiker vid Gavekal Research, tror att omfattande förbud kan skada företaget kraftigt. Om detta händer kan repressalier från den kinesiska regeringen och en nationalistisk motreaktion mot amerikanska företag följas av kinesiska företag och konsumenter.