Juridisk ogräsmarknad fördubblas på fem år

Enligt en sammanfattande rapport som släpptes på måndagen av Arcview Market Research nådde laglig marijuana i Nordamerika 6,9 miljarder dollar 2016. Även om det kanske inte låter som mycket pengar (Philip Morris International Inc. (PM) ger nästan så mycket intäkter på en månad) tillväxttakten är häpnadsväckande: upp 34% från 2015.

Inte heller förväntas tillväxten stanna där. Arcview förutspår att den juridiska marknaden kommer att växa med en sammansatt årlig ränta på 26% per år för att nå 21,6 miljarder dollar 2021. Den främsta drivrutinen är legalisering. Nio stater lossade marijuana -lagar 2016, inklusive Kalifornien, Maine, Nevada och Massachusetts, vilket gjorde fritidsanvändning laglig. Arcview, kanske optimistiskt, förväntar sig att denna trend kommer att fortsätta. (Se även, Topp 4 medicinska marijuana -aktier för 2017.)

Om det gör det marknaden för lagligt ogräs befinner sig i en sällsynt och avundsvärd position: efterfrågan är redan där, den är bara begränsad till den svarta marknaden. Arcview uppskattar den totala nordamerikanska krukmarknaden, inklusive olaglig försäljning, till 53,3 miljarder dollar. Apotek kan växa marknaden med miljarder dollar per år helt enkelt genom att svälja en större andel av den illegala marknaden. Det borde inte vara svårt: ge konsumenterna möjlighet att vänta (och vänta) på sin "kille" i en parkeringsplats eller gå in i en starkt upplyst butik med publicerade öppettider, och de går för senare. I Colorado är bara 33% av marijuanautgifterna olagliga, jämfört med 88% i landet som helhet och naturligtvis 100% i stater med förbud.

Ändå går Arcview ett steg längre och förutspår att inte bara laglig försäljning, utan total marijuanaförsäljning, kommer att växa under de kommande fem åren. Motiveringen är att legalisering möjliggör ökad total efterfrågan genom att öppna marknaden för fler produkter än "traditionella torkade blommor". Gammaldags knopp utgjorde mindre än 56% av försäljningen i Colorado under det tredje kvartalet 2016, enligt Arcview, jämfört med 65% under det första kvartalet av 2015; koncentrat står nu för 22% och ätbara för 14%. Dessa produkter ersätter inte bara "blommaköp", utan "leder konsumenterna att spendera mer", enligt rapporten. Ankomsten av varumärke till branschen, vilket är förståeligt sällsynt på den svarta marknaden och mycket mer vanligt för ätbara livsmedel och andra produkter än det är för växtmaterial, förväntas också bidra till tillväxt. (Se även, Teva till Market Medical Marijuana Inhalator i Israel.)

Som ett resultat förväntas den totala nordamerikanska marknaden, tillåten och olaglig, nå 65,1 miljarder dollar år 2025.

Inga Seshes för sessioner

Arcviews prognoser verkar förlita sig på den fortsatta legaliseringsmarschen, men den inkommande Trump -administrationen kan hårdna den nationella atmosfären, vilket rapporten erkänner. Marijuana är fortfarande olagligt enligt federal lag, vilket redan innebär ett antal svårigheter för apotek. Under en mindre tillmötesgående administration kan dessa utmaningar öka.

Tillträdande president Trumps generaladvokat, Alabama Senator Jeff Sessions, sa till kongressen att "bra människor inte röker marijuana" 2015. Sessioner var "mindre konfronterande" under hans senatbekräftelseförhör den 10 och 11 januari, enligt Arcviews bedömning, men "han gav bara ogenomskinliga svar på frågor om hur han skulle behandla cannabis i stater med juridiska regleringsregimer. "Den legala marijuanaindustrin har mycket att göra med sina framgångar under de senaste åren till Justitiedepartementets (DOJ) förmåner: 2013 utfärdade biträdande justitieminister James Cole ett memorandum till federala åklagare som uttryckte en laissez-faire-inställning till stater med lagliga marknader, medan de inte ändrar "på något sätt departementets befogenhet att tillämpa federal lag." Om det bekräftas kan Sessions ha en annan inställning till åklagarsyn. (Se även, DEA Keeping Marijuana Illegal: Economic Impact.)

Skattkammaren har också potential att avskaffa ogräsindustrins planer. Det tillät banker att arbeta med apotek under 2014, men branschen har förblivit skitig. Bara 51 banker och kreditföreningar accepterade marijuanaföretagens insättningar 2014; 301 gjorde det 2016, men det är fortfarande mindre än 3% av landets totala. IRS har inte gjort saken enklare genom att vägra låta marijuanaföretag dra av kostnader. Som ett resultat betalar många apotek en effektiv skattesats på cirka 70%. Slutligen, webbplatser som Facebook Inc. (FB) har tagit bort många företagsprofiler, vilket gör det svårt att annonsera via sociala medier.

Ändå finns det skäl för optimism. Gallup har undersökt USA: s stöd för legalisering av marijuana till cirka 60%, nästan dubbelt så mycket som 2000. Politiker, med andra ord, kan tycka att tillslag är osmakliga. Rohrabacher-Farr-ändringsförslaget, som fastställdes på en utgiftsräkning från december 2014, hindrar DOJ från att spendera för att störa staternas ansträngningar att legalisera. Innovativa industriella fastigheter Inc. (IIPR), ett REIT som hyr plats till statligt licensierade odlare, noterat på New York Stock Exchange i november. Toronto Stock Exchange har blivit den första stora börsen för att notera ett "växtberörande" företag, leverantören Canopy Growth Corp. (TSX: CGC, OTC: TWMJF).