Varför Kinas STAR -marknad, New Rival till Nasdaq, kraschar till jorden
Kinas STAR Market -börs, vars tekniska aktier steg till stratosfäriska höjder under marknadens öppettider i somras, har kraschat till jorden. Sedan öppnandet har börsens handelsvolym och aktiekurser sjunkit, vilket dämpar den inledande optimismen att Kina kan skapa en värdepappersmarknaden som kan konkurrera med den enormt framgångsrika Nasdaq, som har skapat en lång rad med legendarisk teknik företag. STAR: s nedgång beskrivs i a Wall Street Journal som beskrivs nedan.
Det formella namnet på Shanghai Stock Exchange: s tekniska marknad är Science and Technology Innovation Board. Det är Kinas tredje ansträngning att skapa ett konkurrenskraftigt teknikutbyte och kommer när Kina och USA är låsta en kamp om ekonomiskt ledarskap som hettas upp under ett handelskrig.
Vad det betyder för investerare
Sedan den första handelsdagen i juli har STAR: s handelsvolym sjunkit med mer än 90% för många aktier. Till exempel handlades 29 miljoner aktier i Suzhou HYC Technology Co., marknadens första börsnoterade företag, första dagen. Bara sju dagar senare sjönk den siffran till 13,6 miljoner och sjönk kraftigt till 2 miljoner den 18 oktober, en nedgång på 93%.
Skyhöga värderingar har skadat många av de STAR-noterade företagen. Detta har fått investerare att köpa aktier i samma företag till mycket lägre värderingar på andra börser i Kina.
Ett tecken på börsens nöd är att STAR har försenat lanseringen av ett index som skulle spåra den tekniska styrelsens övergripande prestanda för sina 33 företag. Vissa ser detta som ett tecken på att det kinesiska börsen är orolig för sin historiska prestation, enligt Journal. STAR sa att det skulle lansera indexet i juli när antalet företag som förväntas handla på börsen var 30.
En utmaning som börsen står inför är att kinesiska aktiemarknader domineras av detaljhandlare, som använder spekulativa strategier snarare än att köpa-och-hålla-investeringar, enligt Journal.
För att göra saken värre har börsnoteringarna också fallit långt under förväntningarna. "Vi förväntade oss ursprungligen att det skulle finnas cirka 100 företag att notera på Star-marknaden i år", säger Edward Au, medledare för National Public Offering Group på Deloitte China, som citeras av Bloomberg. Han förväntar sig nu ett par dussin, i bästa fall.
En blick framåt
Shanghai tech-börsens brister lyfter fram en stark verklighet för unga tekniska, kontantsugna företag i Kina. Precis som tidigare kommer dessa framväxande företag att behöva samla in mycket av sina pengar på amerikanska kapitalmarknader - inte i Kina - för att driva deras tillväxt.
