Teknikaktier har dominerat juni -rally

Stora rörelser

På en marknad som har påverkats negativt av så mycket geopolitisk osäkerhet är det fantastiskt hur konsekvent tekniksektorns prestanda har varit. Det finns en investeringsstrategi som bygger på samma princip som i Newtons första rörelselag - ett objekt i rörelse tenderar att stanna i rörelse, och ett föremål i vila tenderar att stanna i vila om det inte påverkas av en utsida tvinga.

Denna strategi kallas momentuminvestering. I momentuminvesteringar letar du efter de sektorer och aktier som går bra, och du lägger dina pengar i dem sektorer och aktier med förväntan om att de kommer att fortsätta att klara sig bra i framtiden om de inte påverkas negativt Nyheter.

Ett sätt att hitta vilka sektorer och lager som gör det bra är att genomföra en relativ styrka-analys. Detta är en övning där du jämför hur bra en sektor eller aktie har gjort det tidigare jämfört med andra sektorer eller aktier eller med ett brett index, som S&P 500. Du har sett mig göra detta ett antal gånger i Chart Advisor när jag visar den relativa utvecklingen för S & P -aktiesektorerna.

Om du till exempel tittar på det första sektorsjämförelsediagrammet nedan ser du att teknologisektorn (limegrön linje) - som representeras av Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) - har varit den klara vinnaren på Wall Street sedan marknaden drog tillbaka i februari 2016.

Att veta detta borde inte vara någon överraskning att den bäst presterande sektorn sedan marknaden började återhämta sig den 4 juni har varit tekniksektorn. Du kan se detta i det andra sektorsjämförelsediagrammet nedan där XLK (limegrön linje) leder högre.

Naturligtvis har tekniksektorn upplevt lika mycket flyktighet som de andra sektorerna på Wall Street as handelskrig retoriken har blossat upp och svalnat och eftersom hot om tariffer har förverkligats över natten och försvunnit lika snabbt, men teknologisektorns prestanda har varit konstant.

Om inte något i grunden förändras i utsikterna för den amerikanska ekonomin, skulle jag inte bli förvånad över att se denna trend fortsätta.

S&P 500

S&P 500 har fastnat strax ovanför det förra motståndsnivå som bildade indexets högra axel huvud och axlar baisse -omvändningsmönster. Denna nivå fungerar för närvarande som Stöd, men det håller knappt.

I två raka dagar har hausseartade handlare på Wall Street försökt att trycka S&P 500 högre, bara för att se indexet falla före stängningsklockan. Det verkar som att vi ser ett annat klassiskt exempel på det gamla marknadsordet, "Köp ryktet. Sälj nyheterna. "

Förra veckan köpte handlare hand över näven i väntan på att Trump -administrationen inte skulle införa tullar på Mexiko och Federal Open Market Committee (FOMC) skulle börja förbereda sig på att sänka räntorna.

Nu när president Trump har beslutat att inte införa tullar och flera medlemmar i FOMC har sagt att de överväger räntesänkningar börjar handlare ta bort några av förra veckans vinster från tabell.

Läs mer:

Varför videospelaktier kan blomstra bland marknadens oro

Varför Tech -aktier stiger i snabbaste takt på 7 år kan flamma ut

Beyond Meat Stock tumlar efter att analytiker har nedgraderat

Riskindikatorer - United Technologies och Raytheon

Fusioner och förvärv (M&A) är vanligtvis ett hausseartat tecken på Wall Street. De signalerar att företagsledningen anser att de ekonomiska utsikterna och de "synergistiska fördelarna" med fusionen eller förvärvet är tillräckligt starka för att kompensera de risker som följer med strävan.

Vanligtvis, vid ett förvärv, kommer förvärvets aktie (företaget som köps) att hoppa högre, och förvärvarens aktie (företaget som köper) kommer att sjunka på meddelandet. Förvärvarens aktie hoppar vanligtvis eftersom förvärvaren ofta betalar en premie för förvärvet. Förvärvarens aktie sjunker vanligtvis eftersom handlare blir nervösa över den extra risken - och ofta skulden - förvärvaren tar på sig.

När det gäller fusioner beror prestandan för de relaterade aktierna på hur affären är uppbyggd. Ofta kommer ett av företagen att ses som att få majoriteten av fördelarna med transaktionen, och företagets aktiekurs kommer att stiga.

Intressant nog, när det gäller United Technologies Corporation (UTX) fusion med Raytheon Company (RTN), sjunker båda aktierna. Detta säger mig att handlare inte har något förtroende för att "synergier"som beskrivs av de två ledningsgrupperna kommer att förverkligas på ett meningsfullt sätt.

Att se detta är viktigt inte bara när det gäller de framtida resultaten för dessa två aktier utan också när det gäller investerares känsla. Handlare som är övertygade om marknadens framtid älskar "synergier" och tenderar att betala en premie för dem. Det faktum att de inte betalar en premie för dessa "synergier" säger mig att vi har en lång väg att gå innan vi stärker haussehänders stämning på Wall Street.

Läs mer:

Fusioner vs. Förvärv: Vad är skillnaden?

Historiens fem största förvärv

Nyckelspelare i fusioner och förvärv

Aktiekursutveckling för United Technologies Corporation (UTX)

Aktiekursutveckling för Raytheon Company (RTN)

Sammanfattning - försiktig optimism

Handlare fortsätter att utöva försiktig optimism när de närmar sig den amerikanska börsen. De är optimistiska om de hausseartade effektminskningarna och en möjlig ökning av geopolitisk stabilitet kunde ha på marknaderna, men de fokuserar försiktigt den optimismen på grundläggande starka företag.

Handlare jagar inte långskott just nu. De vill bara ha de säkra sakerna.

Läs mer:

Varför General Motors kan vara Robotaxi King

Kommer nya SEC -förordningar att förändra något för detaljhandelsinvesterare?

Lär dig grunderna i investeringar

Gillar du den här artikeln? Få mer av registrerar dig för Chart Advisor -nyhetsbrevet.