Goldmans datormodell varnar björnmarknaden är nära
När Wall Street fortsätter att tumla den här veckan, hävdar ett team av analytiker att marknaden inte ska falla in bära territorium, definieras som en aktie eller ett index som faller minst 20% från ett års högsta nivå, trots att det egna datorprogrammet visar det motsatta. (Se även: Varför börsen Exodus bara har börjat.)
I september byggde Goldman Sachs en tjur/björnindikator som kombinerar flera variabler i ett försök att dividera risken för en vändpunkt på marknaden. Analytikerna drog slutsatsen att "många tjurmarknadstoppar var förknippade med en kombination av villkor baserat på 5 faktorer. "Dessa faktorer inkluderar tillväxtmoment (mätt med den genomsnittliga percentilen för USA ISM -index), lutningen på avkastningskurva, kärninflation, arbetslöshet och lager värderingar, mätt av Shiller pris-inkomst multipel.
Medan bankens tjur/björn -indikator vilar över 70%, är en nivå "normalt förknippad med hög risk för aktieinvesterare", Goldman analytiker utfärdade en anteckning på tisdagen som berättade för investerare att inte oroa sig eftersom marknaden saknar viktiga grunder för att en riktig björnmarknad ska utveckla.
Nedgång osannolikt, analytiker föreslår
Banken indikerade att den låga arbetslösheten, tillsammans med en stark ekonomisk tillväxt, har snedställt resultaten snarare än stigande räntor eller stark kärninflation. "Nuvarande mycket låga arbetslöshetsnivåer och stark tillväxtmoment skulle normalt vara förknippade med andra risker - särskilt hårdare penningpolitik, en plattare avkastningskurva och stigande kärninflation. Men dessa förblir dämpade och utan att dessa risker stiger är utsikterna till en lågkonjunktur och ”cyklisk” björnmarknad låg ”, skrev analytikerna.
På grund av brist på inflation kan "några av dessa variabler verka utsträckta utan att ringa alarmklockor för aktieinvesterare", skrev strategerna, som indikerade att det är mycket osannolikt att styrräntorna stiger tillräckligt, vilket vänder på avkastningskurvor eller tvingar till en lågkonjunktur, utan att kärnan stiger inflation.
USA: s arbetslöshet, på den lägsta nivån på nästan två decennier, ligger på cirka 4,1%, enligt CNBC. Under tiden, kärnan PCE index, den Federal Reserve föredraget mått på inflationen, ligger under centralbankär 2% mål. "Det är rädslan för lågkonjunktur och fallande vinster som är den normala utlösaren för" cykliska "björnmarknader som nästan alltid har sina rötter i en stramare penningpolitik", skrev analytikerna. (Se även: JPM varnar kunder mot tekniska aktier.)