Investerare föredrar värde -ETF: er framför momentumfonder

Historiska data indikerar att, från år till år, vissa individuella investeringar faktorer överträffa medan andra släpar efter. Det scenariot visas 2017, som tillväxt och Momentum aktier levererar imponerande returnerar medan värde namn släpar efter. Men i världen av börshandlade fonder (ETF), är populariteten hos vissa faktorfonder inte alltid en indikation på år till år eller hittills prestanda. Bland faktorbaserade ETF: er, som omfattas av smart beta, förvaltade tillgångar totalt visar att investerare älskar värde fonder, medan många fortfarande är oroliga för att ta till sig momentumdrivna ETF: er.

Titta bara på klyftan mellan iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) och Vanguard Value ETF (VTV). MTUM är fyra och ett halvt år gammalt med 4,1 miljarder dollar i förvaltat kapital, vilket gör det till den största dedikerade momentum -ETF. Även om det är äldre, är VTV hem för 32,4 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (från och med augusti). 31), vilket gör det inte bara till det största värdet ETF utan också det största

smart beta fond. (Se även: En introduktion till faktorinvestering.)

Hittills har MTUM ökat med 29,1% jämfört med 10,7% för VTV, men många investerare undviker momentumfaktorn och relaterade fonder. "Momentum som faktor undviks fortfarande av stora delar av Wall Street. Det finns hundratals miljarder dollar investerade i värderingsstrategier, men den största momentum -ETF har bara 4 miljarder dollar, med 500 miljoner dollar i den näst största, säger Michael Batnick. i en ny anteckning. "Jag antar att det är svårt att sälja tanken att stigande priser lockar köpare och sjunkande priser lockar säljare." (Se även: Värdeinvestering: Varför gör du det fel.)

Kanske har vissa investerare det i sinnet att fart kan vara flyktig. Det kan det verkligen vara, men sedan det kom ut på marknaden i april 2013 har MTUM returnerat nästan 102% jämfört med cirka 72% för VTV. Att göra den klyftan ännu mer häpnadsväckande är det faktum att MTUM: s årlig volatilitet under den perioden är bara 100 baspunkter högre än VTV. Dessutom MTUM: s maximal neddragning eftersom det faktiskt är 40 på marknaden baspunkter nedanför VTV.

Investerarnas förutfattade meningar om momentum kan också förklara varför ETF: er som MTUM aldrig kan vara lika stora som jämförbara värdefonder. Att skingra dessa föreställningar är en annan fråga. "Även om investerarnas preferenser ändras och momentumets popularitet tar fart, tanken att investerare flockar är så inarbetat i vårt DNA att det kan vara den enda faktorn som inte kan skämmas bort ”, tillägger Batnick. (Se även: Rider på Momentum Investing Wave.)